北交所周报：北证50上涨2.79%，市场交投活跃度回升

2025年09月06日 核心观点 ⚫北 证50指 数 周 涨 幅 为2.79%。本 周 ，北 证50涨 幅 为2.79%。北 交 所274家 上 市 公 司 中 ，有208家 公 司 周 涨 幅 为 正 ，其 中 本 周 宏 裕 包 材（+173.59%）涨 幅 领 先 ， 其 次 是 天 宏 锂 电 （+78.80%） 、 力 佳 科 技 （+54.41%） 、 科 创 新材（+49.93%）、派 特尔（+44.53%）等 ，跌 幅 最 大 的 是 星 辰 科 技（-15.23%）。从 行 业 来 看 ， 本 周 北 交 所 多 数 行 业 周 涨 幅 为 正 ， 其 中 建 筑 材 料 （+28.3%） 、轻 工 制 造 （+23.2%） 和 电 力 设 备 （+14.2%） 行 业 周 涨 幅 靠 前 ， 而 国 防 军 工（-10.4%） 行 业 周 跌 幅 较 大 。 分析师 范想想：010-8092-7663：fanxiangxiang_yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 ⚫北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度 有 所回 升。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约359.71亿 元 ，较 上 周 的328.99亿 元 小 幅 回 升 。 北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为1,798.54亿 元 ，成 交 量 为77.47亿 股 ， 市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周 有 所 回 升 。本 周 北 交 所 换 手 率为38.49%， 较 上 周 的33.25%有 所 回 升 ， 高 于 创 业 板 、 科 创 板 和 沪 深 主 板 。 张智浩：zhangzhihao_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524100001 ⚫北 交 所 整 体 市 盈 率 为56.2倍 左 右 ，较 上 周 有 所回 升。北 证A股 的 市 盈 率为56.2倍 ，较 上 周 的53.9倍 有 所 回 升 ；科 创 板 市 盈 率 为66.6倍 ，较 上 周 有所 回 落 ；创 业 板 市 盈 率 为42.9倍 ，较 上 周 有 所 回 升 。本 周 北 交 所 的 市 盈 率 持续 高 于 创 业 板 。 分 行 业 看 北 交所 上 市 公 司 的 市 盈 率 ， 计 算 机 行 业 平 均 市 盈 率最 高 ，为188.1倍 ，轻 工 制 造（159.6倍 ）与 建 筑 材 料（115.2倍 ）紧 随 其 后 ；市 盈 率 相 对 较 低 的 行 业 是 机 械 设 备 、 基 础 化 工 和 国 防 军 工 行 业 。 市 盈 率 较 高和 较 低 的 几 个 行 业 因 标 的 数 量 较 少 ， 个 别 公 司 业 绩 变 化 及 近 期 股 价 表 现 影 响了 行 业 整 体 估 值 水 平 。 ⚫北 交 所 就 修 订 可 持 续 发 展 报 告 编 制 指 南 公 开 征 求 意 见。9月5日 ， 北 交 所网 站 发 布 消 息 ， 为 贯 彻 落 实 党 的 二 十 届 三 中 全 会 精 神 ， 提 高 上 市 公 司 可 持 续发 展 报 告 编 制 水 平 ， 在 中 国 证 监 会 统 筹 指 导 下 ， 北 交 所 修 订 了 《 北 京 证 券 交易 所 上 市 公 司 可 持 续 发 展 报 告 编 制 指 南 》，自2025年9月5日 起 向 社 会 公 开征 求 意 见 。北 交 所 于2025年1月17日 制 定 发 布 《 指 南 》 及 附 件 《 第 一 号 总体 要 求 与 披 露 框 架 》 《 第 二 号 应 对 气 候 变 化 》 。 本 次 修 订 围 绕 环 境 相 关 议 题新 增 系 列 应 用 指 南 《 第 三 号 污 染 物 排 放 》 《 第 四 号 能 源 利 用 》 《 第 五 号 水 资源 利 用 》 。北 交 所 持 续 引 导 创 新 型 中 小 企 业 践 行 新 发 展 理 念 ， 稳 步 提 升 可 持续 发 展 能 力 ， 夯 实 行 稳 致 远 的 高 质 量 发 展 根 基。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 相关研究 1.【银河北交所】2024中期策略_新质生产力赋能北证，关注国央企投资价值2.【银河北交所】深化国企改革，迈向高质量发展-北交所国央企专题报告3.【银河北交所】2025年度策略_并购重组助高质发展，抓两新两重投资机遇 ⚫本 周 公 告 ：本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告 覆 盖 对 外 投 资 、 业 务 进 展 等 方 向 。 华光 源 海 、 鼎 佳 精 密 公 告 了 对 外 投 资 ， 科 创 新 材 、 中 航 泰 达 、 创 远 信 科 、 威 贸电 子 、 龙 竹 科 技 公 告 了 新 的 业 务 进 展。 ⚫投 资 策 略 ：随 着 专 精 特 新 指 数 的 推 出 、 新 股 发 行 的 稳 步 推 进 和 更 多 并 购 重 组项 目 落 地 ，我 们 认 为 北 交 所 的 交 投 活 跃 度 和 市 场 关 注 度 有 望 维 持 在 较 高 水 平 ，北 交 所 板 块 具 备 长 期 投 资 价 值 。对 于2025年 下 半 年 的 投 资 策 略 ，我 们 推 荐 两个 主 要 方 向 ：1）自 上 而 下 聚 焦 北 交 所 新 质 生 产 力 ，关 注 布 局 人 工 智 能 、商 业航 天 、 低 空 经 济 、 新 消 费 等 新 兴 行 业 ， 商 业 模 式 及 主 要 产 品 在A股 市 场 具 有“稀 缺”属 性 的 公 司 ；2）自 下 而 上 基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关 注 业 绩 增 速 高 、研发 投 入 强 、 产 能 释 放 潜 力 大 、 成 长 性 较 强 的 公 司。 ⚫风 险 提 示 ：政 策 支 持 力 度 低 于 预 期 的 风 险 ； 技 术 迭 代 较 快 的 风 险 ； 市 场 竞 争加 剧 的 风 险 。 一、北交所动态及展望 （一）本周市场回顾 北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度 有 所回 升，日 均 成 交 额359.71亿 元。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约359.71亿 元 ， 较 上 周 的328.99亿 元小 幅 回 升。 北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为1,798.54亿 元 ， 成 交 量 为77.47亿 股 ， 市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周 有 所回 升。 本 周 北 交 所 的 换 手 率 为38.49%。本 周 北 交 所 换 手 率 为38.49%， 较 上 周 的33.25%有 所回 升，高 于创 业 板 、科 创 板 和 沪 深 主 板 。 根 据 北 交 所 的 数 据 显 示 ，截 至2025年9月5日，北 交 所 上 市 公 司 总 数 为274家 ，总 股 本 为383.79亿 股 ，其 中 流 通 股 本 为246.42亿 股 ，较 上 周246.12亿 股 增 加 约0.3亿 股 ；总 市 值 为9,465.50亿 元 ，其 中 流 通 市 值 为5,843.72亿 元 ； 当 日 成 交 金 额 为440.59亿 元 ， 当 日 成 交 数 量 为19.05亿 股 。 北 交 所 成 交 数 量 及 金 额 总 体 呈 现 波 动 上 升 趋 势 。2024年9月 末 ，北 交 所 再 度 成 为 市 场 热 点 ，日均 成 交 额 破 百 亿 ， 并 波 动 上 涨 ， 周 度 成 交 总 金 额 最 高 达2,491亿 元 。2024年12月 ， 北 交 所 整 体 热度 则 有 所 回 调 ，北 交 所 周 度 成 交 额 下 滑 至 千 亿 以 下 。2025年 以 来 ，各 会 议 仍 将 北 交 所 深 化 改 革 作 为工 作 重 点 ， 叠 加AI及Deepseek概 念 火 热 带 动 北 交 所 交 易 热 度 不 断 提 升 ， 北 交 所 仍 持 续 维 持 高 交投 活 跃 度 ， 北 交 所 与 其 他 板 块 相 比 仍 然 保 持 相 对 活 跃 的 换 手 率 水 平 。 资料来源：iFinD，Choice，中国银河证券研究院 北 交 所274家 上 市 公 司 中 ， 有208家 公 司 周 涨 幅 为 正 ， 其 中 本 周宏 裕 包 材（+173.59%） 涨 幅领 先 ，其 次 是天 宏 锂 电（+78.80%）、力 佳 科 技（+54.41%）、科 创 新 材（+49.93%）、派 特 尔（+44.53%）等 ， 跌 幅 最 大 的 是星 辰 科 技（-15.23%） 。 从 行 业 来 看 ， 本 周 北 交 所多 数 行 业 周 涨 幅 为正， 其 中建筑 材 料（+28.3%）、轻 工 制 造（+23.2%）和电 力 设 备（+14.2%）行 业 周 涨 幅 靠 前 ，而国 防 军 工（-10.4%）行 业 周 跌 幅 较 大 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 估 值 方 面 ， 本 周 北 交 所 上 市 公 司 估 值 较 上 周 有 所回 升， 市 盈 率 约 为56.2倍。北 证A股 的 市 盈率 为56.2倍 ，较 上 周 的53.9倍 有 所回 升；科 创 板市 盈 率 为66.6倍，较 上 周 有 所 回 落；创 业 板 市 盈率为42.9倍，较 上 周 有 所 回升。 本 周 北 交 所 的 市 盈 率 持 续 高 于 创 业 板 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 分 行 业 看 北 交 所 上 市 公 司 的 市 盈 率 ，计 算 机行 业 平 均 市 盈 率 最 高 ，为188.1倍 ，轻 工 制 造（159.6倍） 与建 筑 材 料（115.2倍 ） 紧 随 其 后 ； 市 盈 率 相 对 较 低 的 行 业 是机 械 设 备、基 础 化 工和国 防 军 工行 业 。 市 盈 率 较 高 和 较 低 的 几 个 行 业 因 标 的 数 量 较 少 ， 个 别 公 司 业 绩 变 化 及 近 期 股 价 表 现 影 响 了 行业 整 体 估 值 水 平 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 随 着 专 精 特 新 指 数 的 推 出 、 新 股 发 行 的 稳 步 推 进 和 更 多 并 购 重 组 项 目 落 地 ， 我 们 认 为 北 交 所 的交 投 活 跃 度 和 市 场 关 注 度 有 望 维 持 在 较 高 水 平 ， 北 交 所 板 块 具 备 长 期 投 资 价 值 。 对 于2025年 下 半年 的 投 资 策 略 ， 我 们 推 荐 两 个 主 要 方 向 ：1） 自 上 而 下 聚 焦 北 交 所 新 质 生 产 力 ， 关 注 布 局 人 工 智 能 、商 业 航 天 、低 空 经 济 、新 消 费 等 新 兴 行 业 ，商 业 模 式 及 主 要 产 品 在A股 市 场 具 有“ 稀 缺 ”属 性 的 公司 ；2）自 下 而 上 基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关 注 业 绩 增 速 高 、研 发 投 入 强 、产 能 释 放 潜 力 大 、成 长 性 较 强的 公 司 。 （二）北交所公司重要公告 本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告 覆 盖对 外 投 资、业 务 进 展等 方 向 。华 光 源 海、鼎 佳 精 密公 告 了 对 外 投资 ，科 创 新 材、中 航 泰 达、创 远 信 科、威 贸 电 子、龙 竹 科 技公 告 了 新 的 业