宇树科技或最早于10月递表IPO，特斯拉Robotaxi应用向公众开放

众开放 证券研究报告 行业研究 2025年9月7日 投资要点： 赵启政汽车行业分析师执业编号：S1500525030004邮箱：zhaoqizheng@cindasc.com ➢行情回顾：本周A股汽车板块跑输大盘。（1）本周沪深300指数跌幅0.81%，其中汽车板块跌幅1.27%，涨跌幅位居A股申万一级行业第18位。（2）本周SW乘用车跌幅2.30%，赛力斯、海马汽车领涨。（3）本周SW商用车跌幅0.14%，宇通客车、江铃汽车领涨。（4）本周SW汽车零部件跌幅1.03%，天普股份、新泉股份领涨。 ➢本周观点：宇树科技最快于10月递表IPO，最新估值超100亿元，人形机器人产业链有望迎来加速发展。整车厂方面，建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车。商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车。零部件方面，建议关注松原安全、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。 ➢风险因素：政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期等。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 1、行业重点新闻..............................................................................................................................42、板块市场表现：本周A股汽车板块跑输大盘...........................................................................63、本周乘用车、商用车、汽车零部件板块PE估值下降.............................................................84、上游重点数据跟踪.......................................................................................................................95、风险因素....................................................................................................................................10 表1：本周乘用车板块赛力斯、海马汽车领涨................................................................................6表2：本周商用车板块宇通客车、江铃汽车领涨............................................................................7表3：本周汽车零部件板块天普股份、新泉股份领涨....................................................................7 图1：本周汽车板块跌幅1.27%，涨跌幅位居A股申万一级行业第18位....................................6图2：A股汽车板块本年度涨跌幅申万一级行业排名第11位.......................................................6图3：乘用车板块市盈率本周下降....................................................................................................8图4：商用车板块市盈率本周下降....................................................................................................8图5：汽车零部件板块市盈率本周下降............................................................................................8图6：钢材价格指数略有下降............................................................................................................9图7：铝锭价格略有上升（元/吨）..................................................................................................9图8：天然橡胶价格略有上升（元/吨）..........................................................................................9图9：浮法平板玻璃价格略有下降（元/吨）..................................................................................9图10：聚丙烯价格略有下降（元/吨）............................................................................................9图11：碳酸锂价格略有下降（万元/吨）........................................................................................9图12：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数略有上升............................................................10图13：中国/东亚-北欧集装箱运价指数下降................................................................................10 1、行业重点新闻 宇树科技或最早于10月递表IPO，最新估值超100亿元。9月2日，国内机器人领域头部企业宇树科技通过社交媒体平台发布公告，正式披露公司上市筹备进展。宇树科技在公告中进一步说明，目前公司正积极筹备IPO，预计将在2025年10月至12月期间向证券交易所提交文件，届时公司的相关经营数据将正式公布。迄今为止，宇树科技已完成10轮融资。今年6月，宇树科技完成最新一轮融资，腾讯、阿里巴巴、蚂蚁集团、吉利控股等一线机构集体入局，此前更早已吸引红杉中国、美团龙珠、顺为资本等明星机构为其助力，最新一轮融资后，公司估值超100亿元。（来源：红板报） 特斯拉Robotaxi应用向公众开放。2025年9月4日，特斯拉Robotaxi官微在社交媒体平台官宣：Robotaxi应用程序现已向所有人开放。该应用此前仅在得克萨斯州奥斯汀向部分早期用户、投资者及社交媒体影响者开放测试，此次全面开放符合特斯拉CEO马斯克此前关于9月向公众推出该服务的预测。（来源：观点网） 地平线征程芯片量产出货突破1000万套。8月29日，地平线登陆成都国际车展并举办“地平线征程千万量产见证仪式”。截至2025年8月，征程家族芯片量产出货突破1000万套。同时，地平线在活动上提出未来3—5年希望HSD城区辅助驾驶系统达成千万量产目标。（来源：观察者网） 重庆市智能网联新能源汽车芯片产业联盟成立。9月1日，重庆市智能网联新能源汽车芯片产业联盟在渝成立。联盟由重庆市及市外的66家整车企业、汽车芯片企业、科研院所等共同组成，联盟选举赛力斯集团股份有限公司作为联盟理事长单位，重庆长安汽车股份有限公司、华为技术有限公司等6家企业为副理事长单位，重庆赛宝工业技术研究院有限公司为秘书长单位。（来源：重庆日报） 亿纬锂能固态电池成都量产基地揭牌。2025年9月2日，亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地正式揭牌，“龙泉二号”全固态电池成功下线。据介绍，成都基地总面积约11000平方米，全面投产后年产能近50万颗电芯。基地分两期建设，一期将于2025年12月建成，具备60Ah电池制造能力；二期计划于2026年12月实现100MWh年产能交付。此次下线的“龙泉二号”为10Ah全固态电池，能量密度高达300Wh/kg、体积能量密度为700Wh/L，主要面向人形机器人、低空飞行器以及AI等高端装备应用领域。（来源：第一财经网） 北京汽车制造厂推出锐胜品牌。8月30日，北京汽车制造厂旗下锐胜汽车以独立品牌身份正式亮相，成为国内首个专注MPV的品牌。在此之前，锐胜是一款车型。2024年10月，北京汽车制造厂推出MPV车型锐胜王牌M7。2024年10月，2025款锐胜王牌M7正式上市，指导价区间为6.18万至14.78万元。（来源：经济观察报） 国家市场监管总局无条件批准日产中国与东风汽车集团新设合营企业。国家市场监管总局发布2025年8月18日—8月24日无条件批准经营者集中案件列表，其中包括科威特控股石化工业公司(Petrochemical Industries Company K.S.C.)收购万华化学(烟台)石化有限公司股权案、日产(中国)投资有限公司与东风汽车集团股份有限公司新设合营企业案等。（来源：中新经纬） 国轩高科拟投资40亿元建设芜湖国轩20GWh新能源电池基地项目。国轩高科公告，公司计划在安徽省芜湖市经济技术开发区投资建设年产20GWh新能源电池基地项目，项目投资总额不超过人民币40亿元。该投资将由公司控股子公司芜湖国轩绿色能源有限公司作为实施主体，资金来源包括自有和自筹资金及其他方式筹集资金。项目建设周期拟自开工之日起不超过24个月，旨在满足战略客户需求，扩大新型锂电池的产能规模，提升公司综合竞 争力，符合公司战略发展规划。（来源：华尔街见闻） 特斯拉FSD辅助驾驶功能在澳大利亚市场上线，首批陆续向HW4硬件Model 3 / Y车型开放。8月30日消息，特斯拉现已正式在澳大利亚市场为旗下汽车推出FSD辅助驾驶功能“Full Self-Driving (Supervised）”监管版本，首批陆续向搭载HW4硬件的Model 3和Model Y车型开放。在澳大利亚市场，FSD功能只能一次性买断，价格为10100澳元。特斯拉表示未来该公司会在当地市场效仿美国推出订阅制，但具体定价和上线时间均未公布。目前，澳大利亚已成为特斯拉全球第六个上线FSD辅助驾驶的市场，此前美国、加拿大、墨西哥、中国内地和波多黎各都已经上线相应功能。（来源：IT之家） 2、板块市场表现：本周A股汽车板块跑输大盘 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 注：本周指交易日2025年9月1日-9月5日，全文同 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 3、本周乘用车、商用车、汽车零部件板块PE估值下降 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 4