核心观点
- 宏观经济环境：2025年上半年，世界经济呈现“东方经济体增长提速与西方经济体趋稳”的特征。新兴市场和发展中经济体保持强劲增长，成为全球经济增长的主要驱动力。亚太地区以4.2%的增速居全球首位，东盟国家实现5.8%的超预期增长；欧元区受能源结构调整制约，增长率维持在1.2%的较低水平；美洲地区主要得益于美国制造业回流政策，取得2.3%的平稳增长。
- 中国经济发展：2025年上半年，中国经济运行呈现“稳中有进、质效双升”的显著特征。国内生产总值(GDP)同比增长5.3%，在全球主要经济体中继续保持领先地位；消费升级持续释放动能，社会消费品零售总额同比增长5.0%；投资结构优化成效显著，扣除房地产开发投资后的固定资产投资同比增长6.6%。
- 环保行业：2025年上半年，环保行业处于深度变革与结构转型阶段。传统领域市场增速普遍趋缓，新兴细分领域则呈现崛起态势，行业整体发展模式正由规模扩张向精细化运营与价值深耕转变。上半年环保市场成交总额为人民币3,824亿元，较上年同期下降9%；其中，服务类项目成交额为人民币3,426亿元，占比达90%，行业呈现出“轻资产运营主导、重资产精细化发展”的显著特征。
- 公司业务发展：首创环境控股有限公司（“本公司”）自2011年进军固废领域以来，紧跟国家政策发展导向，积极抢抓政策红利和市场机会，全面贯彻大股东北京首创生态环保集团股份有限公司（“首创环保集团”）的“十四五”战略和“生态+2025”战略迭代的整体部署，不断深化调整业务结构，逐步提升盈利能力；同时，坚持科技创新驱动发展，优化科技创新环境，提升科技创新能力，加快建设科技創新高地，以促进本集团的高质量发展。本集团专注于环保主業，持续强化垃圾焚烧发电的核心地位，并积极推进城乡环卫、场地修复、节能双碳等轻资产业务的发展。各业务板块在业务链上实现了高度协同，形成了以垃圾焚烧为核心纵向协同，以及多类废弃物的横向协同，全面布局了固废产业。
- 公司经营成果：2025年上半年，本集团围绕“攻坚、提质、创新、升维”四大经营主题，致力于业务规模的扩张，并以净资产收益率(ROE)等关键业绩指标为指引，不断探索存量资产在经营管理各环节的优化潜力，取得了卓越的成效。于截至2025年6月30日止六个月实现营业收入人民币18.76亿元，其中垃圾焚烧发电、城乡环卫、场地修复、有机固废处理贡献营业收入人民币16.90亿元，占总收入的90.09%；归属于母公司股东的净利润达到了人民币1.88亿元，其中垃圾焚烧及其配套收运业务贡献显著，集团的盈利能力得到了进一步的增强。
- 未来展望：2025年下半年，本集团将围绕“攻坚提质、转型创新”的核心目标，重点推进以下四方面工作：一是风险化解攻坚，实施分类管理策略，强化资金流动性监控，加大应收账款清收力度，系统性治理低效业务，完善经营责任追究机制。二是业务双轮驱动战略，优化存量严控运营成本，拓展服务场景，通过并购整合提升资源配置效率；布局增量，轻资产业务继续扩大环卫服务订单规模，重资产领域聚焦固废资源化利用、能源化转化及工业环保赛道。三是管理与创新协同，强化精益管理，深化科技创新赋能，优化人才梯队建设，弘扬“环保铁军”的企业精神内核，以“实干实绩论英雄”重塑企业文化。四是筑牢发展底线，压实安全生产责任，构建全流程风险防控机制，优化资本负债结构保障资金链安全。
