市场日报：指数全线回调，创业板跌超4%

证券研究报告——市场日报 行情回顾 2025.09.04（预计发布时间：2025.09.05） 周四（9月4日），A股市场经历了较大波动，三大指数最终全线收跌，科技成长板块调整幅度较大，而大消费板块则相对抗跌。截至收盘，上证指数（-1.25%）收报3,765.88点，深证成指（-2.83%）收报12,118.70点，创业板指（-4.25%）收报2,776.25点。两市量能轻微上升，超过2.5万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业少数上涨，商贸零食、美容护理、银行、社会服务、纺织服饰。 大同证券研究中心分析师：景剑文执业证书编号：S0770523090001 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn地址：山西太原长治路111号山西世贸中心A座F12、F13网址:http://www.dtsbc.com.cn 风险提示 指数大幅波动引发市场恐慌 当日要闻 字节跳动发放期权津贴，大模型技术员工每月最高可额外获13.5万元期权。字节跳动近期为旗下Seed部门发放期权津贴，主要覆盖大模型方向的技术员工。按照综合绩效、职级不同，员工每月可获得价值9万元/11万元/13.5万元的字节期权，按月归属，首批津贴连续发放18个月。（消息来源：东方财富） 上金所宣布：上调！9月3日，上海黄金交易所发布通知，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，上金所对黄金延期品种与白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。自2025年9月5日周五收盘清算时起：Au（黄金）（T+D）等合约的保证金水平从13%调整为14%，下一交易日起涨跌幅度限制从12%调整为13%；Ag（白银）（T+D）合约的保证金水平从16%调整为17%，下一交易日起涨跌幅度限制从15%调整为16%。（消息来源：东方财富） 国家军民融合产投基金新设投资公司。中合国创（广东）产业投资有限公司成立，法定代表人为徐永江，注册资本9500万元，经营范围含以自有资金从事投资活动、新兴能源技术研发、太阳能发电技术服务、太阳能热利用装备销售等。企查查股权穿透显示，该公司由国家军民融合产业投资基金有限责任公司全资持股。（消息来源：东方财富） 指数表现 市场表现 板块表现 图表3申万Ⅰ级行业日涨跌情况（%）（2025.09.04） 资金表现 分析师声明: 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为注册分析师，本报告准确客观反映了作者本人的研究观点，结论不受第三方授意或影响。在研究人员所知情的范围内本公司、作者以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 本报告采用的研究方法均为定性、定量相结合的方法，本报告所依据的相关资料及数据均为市场公开信息及资料（包括但不限于：Wind/同花顺iFinD/国家统计局/公司官网等），做出的研究结论与判断仅代表报告发布日前的观点，具备一定局限性。 免责声明： 本报告由大同证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所载资料的来源及观点皆为公开信息，但大同证券不能保证其准确性和完整性，因此大同证券不对因使用此报告的所载资料而引致的损失负任何责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 市场有风险，投资需谨慎。此报告仅做参考，并不能依靠此报告以取代独立判断。本报告仅反映研究员的不同设想，见解及分析方法，并不代表大同证券有限责任公司。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告仅供本公司签约客户使用，若您并非本公司签约客户，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司也不会因接收人收到、阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户。 特别提示： 1、投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。2、未经允许投资者不得将证券研究报告转发给他人。3、投资者需慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。4、本报告预计发布时间可能会受流程等因素影响而延迟，但最大延迟不会超一周。 版权声明： 本报告版权为大同证券有限责任公司所有以任何形式翻版、复制和发布。如引用需注明出处为大同证券研究中心，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 分析师承诺： 本人、本人配偶及本人的利害关系人与报告内容所涉标的公司不涉及利益冲突。