一、行情回顾与操作建议
- 外盘美豆期货合约偏弱，主力在1030美分。
- 近期豆粕回调主因：中美贸易磋商预期、美豆优良率超预期。
- 美豆收获季来临，美农压力增大，中国未采购新季美豆，特朗普提议修复贸易关系，市场传闻国储直接采购美豆，导致盘面回吐前期升水。
- USDA最新优良率为65%（前一周69%），虽降低但仍是近五年偏高水平，丰产压力加剧。
- 中期展望：维持23%进口美豆关税不变，四季度或以进口巴西大豆替代，辅助阿根廷大豆，可能存在小部分缺口由国储补充。
- 巴西大豆边际价格可能走高，天气问题利好多头，四季度巴西FOB报价大幅走弱可能性不大，进口成本稳步抬升，加拿大菜籽进口受阻，中期豆粕回调后偏多。
二、行业要闻
- USDA作物生长报告：美国大豆优良率65%（预期68%），结荚率94%，落叶率11%。
- USDA出口检验报告：美国大豆出口检验量472,914吨（符合预期），对中国大陆出口量为0吨。
- USDA月度压榨报告：美国2025年7月大豆压榨量614万短吨。
三、数据概览
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