大连重工机构调研纪要

调研日期: 2025-09-04 大连华锐重工集团股份有限公司是一家大型重点骨干企业，主要从事冶金、港口、能源、矿山、工程、交通、航空航天、造船、环保等国民经济基础产业提供大型高端装备和全生命周期智能服务解决方案。公司现有在册员工5423人，总资产197亿余元。大连重工已形成冶金机械、起重机械、散料装卸机械、港口机械、能源机械、传动与控制系统、船用零部件、工程机械、海工机械等九大产品结构。公司建有“一个总部、六大研制基地”,占地面积200多万平方米。此外，公司还拥有获得国家科技部批准组建的“国家风电传动及控制工程技术研究中心”,构建了独具市场竞争能力的风电核心零部件、核电起重设备和大型船用曲轴专业化研制基地。大连重工具有国际化经营能力，产品远销九十余个国家和地区。公司曾研制出500米口径射电望远镜核心索驱动系统、“华龙一号”核环吊、多功能火箭发射脐带塔等一批国之重器，为提升综合国力、保障国家经济安全做出了重要贡献。 一、签署《调研承诺书》; 二、投资者问答: 1.从业务布局的角度,复盘介绍一下公司的发展历程。 答:大连华锐重工集团股份有限公司(简称“大连重工”或“公司”)的前身系成立于1993年2月18日的大连重工集团重型铸钢厂,2007年3月整体变更为股份有限公司,更名为大连华锐重工铸钢股份有限公司(简称“铸钢公司”),2008年1月在深交所上市。2011年12月,铸钢公司向控股股东发行股份收购其拥有的除华锐风电和大重公司股权之外的装备制造业经营性资产和负债后,更名为大连重工。 上述重大资产重组完成后,大连重工主营业务范围在原有大型高端铸锻件产品的基础上,增加散料装卸机械、冶金机械、起重机械、港口机械和兆瓦级风力发电设备核心部件、大型船用曲轴、隧道掘进机、核电站用起重设备等产品,从而由单一铸锻件制造业公司变更为综合性装备制造业公司。经过多年的发展培育,通过持续的产品结构调整、整合升级、业务拓展等,公司现已成为“物料搬运板块”、“冶金机械板块”、“核心部件板块”、“大型铸造板块”、“综合服务板块”、“新兴业务板块”六大板块协同发展,多品牌、产业相关多元化的产业集团,主要为冶金、港口、能源、化工等国民经济领域提供大型高端装备和全生命周期智能服务解决方案。截至目前,公司构建了国内规模最大、最具市场竞争能力的风电核心零部件、核电起重设备和大型船用曲轴专业化研制基地,散料装卸机械、冶金机械、起重机械、港口机械、传动与控制系统等优势产品具备较强的市场竞争力。 2.公司业务涵盖物料搬运、冶金装备、新能源、零部件、工程总包,类型比较多,希望公司能围绕以下几点详细展开介绍各个业务板块。 (1)更细致的产品拆分? 答:2024年,公司销售收入中各板块产品拆分占比如下: 物料搬运设备板块,装卸机械、起重、港机设备占比分别为14.46%、7.22%、6.43%;工程总包项目板块,冶金工程、环保工程、其他总包占比分别为7.35%、1.07%、0.23%;新能源设备板块,风电零部件、核电站专用起重设备占比分别为25.78%、1.97%;核心零部件板块,传动与控制系统、船用设备占比分别为8.79%、3.86%;冶金设备板块占比18.96%;其他板块占比3.88%。 (2)每个业务板块的拳头产品是? 物料搬运设备方面,公司翻车机、卸船机、岸桥、核电站专用起重机、堆取料机及各类起重机在相关细分市场具备较强的竞争优势。 冶金设备方面,公司连铸设备、轧钢设备在市场中占据一定份额,在大型焦炉及混铁水车等设备领域具备显著市场优势。 新能源设备方面,公司在风电主机铸件及特定功率风电齿轮箱产品上拥有较强的市场份额。 核心零部件方面,船用曲轴在对应市场中占据重要地位。 工程总承包方面,公司在电石炉成套设备、铁合金炉成套设备领域具有良好的市场表现。 (3)2024年收入增长驱动力? 答:2024年公司收入增长驱动力主要体现在物料搬运设备板块和新能源设备板块。物料搬运设备板块,一是整体行业形势发展向好。2024年国家级港口规划与多式联运目标引领基建扩容,自动化码头降本提效需求增大,港口基建设备升级改造需求较大,投资持续加码。二是公司产品具有较强的市场竞争力。公司大型堆取料机2024年销售台数增长80%,翻车机销售额增长102.76%,近3年三车翻车机国内市场占有率90%以上,且公司翻车机产品分别于2022年和2024年获辽宁省及国家制造业单项冠军称号;大型港口机械2024年产成台数增长18%,重点研发大型智能化抓斗卸船机为传统业务赋能,提升产品附加值,相关产品被认定为辽宁省首台(套)重大技术装备,提升了2500t/h以上卸船机竞争力,实现大型卸船机国内市场占有率60%以上。 新能源设备板块,一是整体行业形势发展向好。2024年新增装机规模和招标量同比增长较快,推动整体市场需求增长,订货处于高位;二是自身产能增长。公司快速实施投资总金额约35亿元的新能源项目建设,相关产能在2024年陆续释放,有力地支撑了公司经营业绩增长,其中在风电铸件产品领域成功研制出多款全球首套14-26兆瓦超大型海上风机铸件系列产品,填补了行业空白。 (4)2025年收入增长预期如何、驱动力是? 答:公司始终坚持市场导向的发展策略,通过持续开展市场洞察与细分市场管理,深入分析政策导向与行业发展趋势,并动态调整营销策略,确保业绩保持稳健增长态势。按照年初董事会制定的经营目标,预计2025年全年营收将按计划实现,主要驱动力为港口和散料机械行业、风电行业受政策影响,市场形势向好。公司将按照相关监管规定,及时通过年度业绩预告等形式与投资者共同分享企业经营成果。 (5)3年维度/2027年收入增长预期如何、驱动力是? 答:今年以来,公司谋划实施的系列战略顶层规划和变革项目稳步有序实施,为公司五年战略目标实现打下坚实基础。在《中国制造2025》《制造业绿色低碳发展行动方案(2025-2027年)》等相关国家政策的影响下,公司将抓住市场机遇,持续提高竞争力,通过提升发展能级、加强价值创造能力、培育发展动能、推进数智化转型变革、提升运行质量等措施努力实现收入稳定增长,将着重在出口业务、智能化、服务化上下功夫。 3.截至目前,公司订单水平?下游景气度判断? 答:截至2025年8月末,公司目前累计在手合同为345.3亿元,交货期主要分布于2025年-2027年,累计新增订货同比增长1.3%。下半年,公司将进一步加大市场开拓力度,按照全年工作计划,全力争取在不确定性加大的市场环境下实现逆势增长。 下游行业景气度方面,基于公开数据并结合企业目前实际及掌握的相关信息等综合判断,大连重工主要相关钢铁、焦化、风电、煤电、核电、港口、造船及矿热炉行业,多数处于平稳增长期,冶金等相关行业处于结构调整期。 4.对2025年短期、2027年中期收入的展望? 答:公司上半年实现营业收入74.53亿元,同比增长6.38%,预计2025年全年营收将按董事会年初制定的计划实现。在支持重型装备发展的国家政策陆续出台背景下,公司将通过技术规划和市场洞察“上下结合”、不断健全产品结构化开发流程及运作机制、强化大 客户统筹管理和资源保障投入、统筹推进生产组织等措施,铆定市场拓展,推进设备交付,实现收入增长,重点将在出口、智能化、服务化方面发力,努力实现营收规模稳步增长、经营业绩不断向好的目标。 5.公司海外业务分区域的拆分,收入来自哪些地区,什么产品? 答:公司在澳大利亚、越南、中国香港、印度设有子公司,在巴西、中东等地设有办事处,打造了技术创新、金融、投资、制造服务、贸易等多维度平台。公司不断创新出口模式,拓展总承包、后服务业务国际市场,截至2024年末,公司产品和服务累计远销96个国家和地区,境外收入覆盖公司各个业务板块,逐步实现了从零部件出口到单机出口、成套设备出口,再到工程总承包出口和产品全生命周期服务管理转变。公司海外收入主要来自澳洲、非洲、东南亚、印度、拉美,主要产品为物料搬运板块的堆取料机、翻车机、装卸船机和起重机等。 6.公司2024年海外业务翻倍增长的原因? 答:海外业务快速增长的最主要原因为,公司始终将国际化经营作为长远发展的核心战略,注重市场国际化、标准国际化、网络国际化,多层次、多渠道提升公司国际化经营能力。公司积极践行“一带一路”倡议,2024年出口订货67,672万美元,同比增长35%,实现海外市场逆势增长。 境外收入增长主要体现在物料搬运设备板块、工程总包项目板块、新能源设备板块和其他板块。其中物料搬运设备板块在澳大利亚的收入增长较为突出,一方面由于部分国际竞争对手陆续退出散料市场,海外高端市场暂时性的供给紧张为公司抢占海外市场形成战略窗口期;另一方面,公司深耕澳大利亚市场近十年,海外深入的本地化布局初见成效,建立起较为稳定的终端客户资源及运输、现场安装调试和土建施 工等二级分包商资源,在澳品牌影响力逐步提高。工程总包项目板块收入增长,主要得益于公司加强海外营销管理,成立海外市场拓展小组积极“走出去”,利用国际电子商务平台、出国参展等方式加大产品宣传推广,成功实现海外新市场的新突破。新能源设备板块收入增长,主要原因为公司依托印度子公司深耕印度市场,印度风电市场需求逐年增长,其主要风电主机制造用户需求相应增加,带动公司相关配套产品订单增长。其他板块也通过持续推进国际化合作,成功实现了大型项目的落地。 7.公司近年海外大客户进展?和力拓的合作主要围绕哪些业务? 答:近几年,大连重工积极实施大客户战略,重视大客户带来的拉动作用以及为公司总体订货带来的结构性变化。一是在总承包业务板块持续发力,先后签订澳大利亚MRL公司码头设备总包、矿山设备总包、Atlas料场改造EPC总承包、力拓PPT取料机设备总包、哈萨克斯坦硅铁炉项目、其他露天矿排土、输煤系统总包项目等。二是拓展战略级市场成效显著。积极推动全生命周期服务引领客户合作,2021-2 024年间对澳大利亚大客户实现出口订货2.7亿美元,对出口订货总额形成强有力的支撑。三是做专主导产品板块。连续签订印度、印尼、越南等大客户卸船机、岸桥等超过30台,呈现批量叠加态势。四是全生命周期服务能力持续提升。2021-2024年间实现大客户后服务备件备品订货(含风电、曲轴)4.66亿美元,占比24%。 公司与RioTintoServicesLimited(力拓集团)签署了为期10年的《全球框架合作伙伴协议》。根据协议,力拓集团将在未来十年给予公司“优选供应商”地位;公司将集中优势资源满足力拓全球项目的高标准要求,为客户创造更大价值。双方合作将超越单一设备买卖,基本覆盖公司所有产品线,并持续深化在全球项目及设备全生命周期服务(涵盖运营、维护等)领域的合作,旨在打造资源共享、优势互补、互利共赢的全球战略合作伙伴关系。本次框架协议的签署,标志着公司正式跻身国际高端矿业装备供应体系,将为公司带来更多的市场机遇和长期稳定的商业收益,进一步推动公司高端化、智能化、绿色化产品在世界舞台上的创新引领地位。 8.公司历史上海外收入波动较大的原因? 答:一方面受海外经济周期影响。主要是2009年经济危机逐渐缓解后订货逐渐增多,公司合同执行周期一般为1-3年,2012-2013年订货逐渐为2015年收入奠定基础,且大额合同集中交付,导致2015年收入达到高点;2015年起,海外矿业等市场投资不旺,导致后续市场需求等持续低水平徘徊;2024年,因公司始终坚持国际化经营战略,持续加大海外业务拓展力度,利用强项产品的优势快速占据市场份额,实现了海外业务翻倍增长。另一方面受行业特性及客户项目周期影响。公司作为离散型制造企业,业务模式具有“用户需求驱动”特征,生产交付严格以订单为导向,根据客户需求组织排产,大型项目有时需匹配客户投资进度要求,验收节点多集中设置,形成阶段性交付高峰,使年度间海外收入分布不均匀。 9.公司海外未来增长的目标?主要动力是? 答:公司海外未来目标为保持海外业务占比在20%以上。 主要动力:一是统筹布局