雅戈尔机构调研纪要

调研日期: 2025-09-01 雅戈尔创建于1979年，总部位于浙江宁波，是全国纺织服装行业龙头。2022年，雅戈尔实现销售收入1715亿元，利润总额62亿元，实缴税收34亿元，位居中国民营企业500强第46位。雅戈尔已形成以时尚产业为核心，多元并进、专业化发展的综合性国际化企业集团，下设时尚、房地产、投资、国贸、旅游五大产业。雅戈尔始终把打造国际品牌作为企业发展的根基，确立了高档品牌服饰的行业龙头地位。公司与五大国际面料商建立战略合作联盟，共同发布建设全球时尚生态圈倡议，打造中国自主高端男装品牌“MAYOR”。雅戈尔以“五化合一”的建设理念，全面打造中国智能制造精品工厂。公司是中国最早进入房地产市场开发领域的民营企业之一，始终坚持“品质地产先行者”的品牌理念，打造精品人居社区。未来，雅戈尔集团将力争通过30年的努力将雅戈尔建设成为世界级时尚集团。 交流内容主要如下: 1、各品牌事业部的分工? 公司旗下各品牌由各事业部独立运营,但共享雅戈尔供应链等资源。主品牌 YOUNGOR、MAYOR、HART MARX、HANP、CORTHAY 由 宁 波总 部 运 营 ; UNDEFEATED 、 HELLY HANSEN、BONPOINT 由上海总部运营。各品牌由于定位、赛道、热度、消费场景与消费群体不同,因此在企划、设计、推广、会员服务等方面均存在差异,由各事业部统筹运营。 2、公司团购业务下降的主要原因? 2025 年上半年,公司团购收入为 1.95 亿元,同比下降26.85%,主要原因包括整体消费疲软、工作服市场竞争激烈以及收入确认受结算周期性因素影响。 3、时尚板块毛利率下降的原因? 主要原因是营业收入的下降,同时,折扣率同比小幅下降,营业成本受面辅料成本增加的影响有所上升。 4、集团并购的银泰是否将为各品牌的渠道拓展赋能? 各品牌将根据自身的品牌地位和市场拓展需求,在"总对总"的战略合作基础上,与银泰开展渠道、营销、会员服务升级方面的协同与合作。 5、地产业务存货及去化节奏?是否存在计提风险? 截至 2025 年 6 月 30 日,公司地产存货账面价值为 68.98亿元,预收房款金额为45.05亿元。部分待售项目可能 存在去化速度不及预期的风险。本公司将密切关注市场动态,并定期根据存货的可变现情况进行减值测试,及时评估相关财务影响。 6、后续分红规划是否会调整? 公司 2025 年半年度、第三季度、年度分红将分别于 2025年12 月、2026年3月和2026 年6月实施,具体方案由董事会结合当期经营业绩、现金流及未来投资计划等作出决策。