一、行情回顾与操作建议
郑棉震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 15465 元/吨，较上一交易日涨 53 元/吨。2024/25 北疆地方机采 4129/29B/杂 3.5 内较低销售基差报价在 CF01+1300~1400，较多销售基差在 CF01+1400 及以上，疆内自提。2024/25 南疆喀什机采 3129/29B/杂 3.5 内较低销售基差在 CF01+1150~1250 区间，较多同品质报价在 CF01+1250 及以上，内地自提。纯棉纱市场交投一般，下游反馈新增订单不足，刚需采购为主，价格总体偏稳，多数纺企挺价，局部有纺企优惠促销。全棉坯布市场维持平稳，市场成交量一般，恢复不足，整体与 8 月下旬相当，新增订单不多，坯布价格难涨。山东部分大型织厂反映近期订单可以坚持至 10 月初，不及往年。海外市场，截至 2025 年 8 月 31 日当周，美棉优良率为 51%，结铃率 90%，盛铃率 28%，外盘震荡偏弱。国内市场，较多棉商库存已少，部分 2023/24 年度陈棉仍待售，市场静待新棉收购指引，新棉预期产量稳中有增，远期承压。短期成交缩量震荡调整为主。
二、行业要闻
巴西 2024/25 年度棉花收割率为 72.8%。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，具体数据未在文本中展示）
