优优绿能机构调研纪要

2025年上半年，公司营业收入7.2亿元，同比增长0.11%，其中国内市场营收5.9亿元（同比增长22.6%），占比81.1%；海外市场营收1.4亿元（同比下滑43.9%），占比18.9%。归母净利润1.05元，同比下滑24.8%，主要受海内外营收结构变化影响，因海外市场毛利水平更高。国内市场受益于充电基础设施需求强劲（同比增长99.2%），成为业务主阵地。

应对策略包括：1）优化产品结构，推广高端和创新产品；2）优化区域结构，强化海外本地化服务；3）双轨并行推进，提升客户粘性并挖掘新增长机遇。

公司充电模块业务拥有三大技术平台：IP20直通风、IP65独立风道和IP65液冷技术。独立风道和液冷技术防护等级高（全生命周期8-10年），降低售后成本，主要适配复杂环境和分布式场景，液冷技术噪音控制优势明显但要求更高客户能力。

海外业务发展趋势：欧洲市场长期向好，受益于新能源汽车销量增长（同比增长26.3%）和政策支持（AFIR法规、EPBD指令），公司具备先发优势，已建立本地制造能力。东南亚和北美市场潜力逐步释放，生态布局加快拓宽竞争壁垒。

未来发展规划：坚持技术创新和客户价值导向，深化充电模块技术研究，推动产品迭代，加强“研发+销售”双轮驱动。围绕电力电子技术核心能力，积极寻找第二增长曲线，向综合实力更强的方向进军。