山外山机构调研纪要

调研日期: 2025-08-28 重庆山外山血液净化技术股份有限公司成立于2001年,总部位于中国重庆,是一家集血液净化设备、血液净化耗材、血透中心智能管理系统和连锁血液透析中心于一体的全产业链公司。公司参与起草了3项国家标准和5项行业标准,拥有自主知识产权以及上百项授权专利。公司荣获国家科学技术进步奖二等奖、国家信息产业重大技术发明奖、中国专利银奖等多项奖励,并被评为“国家技术创新示范企业”。作为国家高新技术企业,山外山坚持以自主创新作为企业发展的源动力,攻克了血液净化设备关键核心技术,研发了数十项血液净化治疗模式工程实现方法。先后研发出有国际先进水平的在线式血液透析机和连续性血液净化设备(CRRT),填补了中国高端血液净化设备领域空白,成为国内高端血液净化设备龙头企业。公司建立的我国西部地区首个医疗器械行业工业互联网标识解析二级节点平台——“医械互联”,为全行业提供“医疗器械唯一标识系统(UDI)”、“智能制造”、“远程运维”、“医械托管”和“医疗大数据”等应用解决方案。 问题一:公开招投标数据显示,公司2025年上半年中标数据大幅增长,请问中标后到确认收入大概需要多久? 因山外山公司收入确认原则为根据合同将货物发货至客户指定地点,需要安装调试的,经安装调试并由客户或终端用户验收后确认销售收入;无需安装调试的,经客户或终端用户验收后确认销售收入,故公司收入确认相较招投标的信息存在滞后性。后续中标订单完成时间,公司会根据终端客户的需求,组织高效生产以确保订单及时交付。 问题二:公司2025年上半年国内血液净化设备销售情况? 2025年上半年,公司国内市场血液净化设备实现营业收入1.52亿元,同比增长14.60%。据比地招标网统计,2025年半年度CRRT设备中标品牌中,公司占比达20.42%(去年同期为18.18%),位列第三,在国产品牌中位居第一。2025年上半年血液透析机设备中标品牌中,公司占比达15.29%(去年同期为10.35%),位列第三,在国产自主品牌排名第一,公开招标数据充分印证了国产替代加速趋势,国产高端设备技术实力获得终端客户的充分认可。 问题三:公司2025年上半年研发与销售费用的情况? 2025年上半年,山外山公司秉持以技术创新驱动为发展战略,持续加大研发投入力度,致力于加强科技创新能力的建设。通过不断深化科研探索和技术革新,保持在设备领域的技术领先优势,为公司的持续发展和市场竞争力提升奠定坚实基础。2025年上半年公司研发投入3,650.96万元,同比增长37.12%。 2025年上半年,山外山公司紧紧围绕“国内+国际市场双轮驱动,设备+耗材双引擎”的市场发展战略,持续加大国内外市场开拓力度,不断深化国内外销售网络布局,不断强化品牌全球影响力,持续拓展多元化合作模式,为公司实现从“产品出海”到“品牌扎根”的跨越,构建可持续增长的全球市场格局。2025年上半年公司销售费用为6,279.62万元,同比增长26.64%。 问题四:1、血液净化耗材毛利率同比大幅增长的原因?2、海外业务同比高速增长,上半年海外是哪些国家和产品贡献较大?谢谢尊敬的投资者,您好。 1、2025年上半年,山外山公司血液净化耗材实现营业收入8,534.32万元,同比增长46.17%。其中,自产耗材实现营业收入6,532.57万元,同比增长91.90%。随着自产耗材销量增加,单位成本因规模化生产得到摊薄,故毛利率显著提升。 2、在国际市场拓展方面,公司不断深化国际化战略,着力加强国际推广力度,优化国际营销团队结构。公司加速在关键国家和地区市场的布局步伐,旨在实现国际市场的全方位覆盖。2025年上半年,公司境外市场以血液净化设备为主,实现营收8,682.14万元,同比增长41.30%,尤其在北美洲、非洲等新兴市场的国家和地区,海外销售收入实现了显著增长。 感谢您对公司的关注与支持! 问题五:1、请问公司未来1-2年会有哪些创新产品计划推出?2、很多国内品牌都进入海外市场,特别是东南亚和南美,请问目前海外竞争形势和价格趋势情况?谢谢 尊敬的投资者,您好。 1.山外山公司坚持以自主创新作为企业发展的源动力,拥有多年的技术储备和积累,产品创新在有序研发和推进中,详见公司2025年半年度报告。 2、全球血液透析市场持续增长,2024年销售额达到134.3亿美元,预计到2031年将增长至203.1亿美元,期间年复合增长 率为6.2%。市场目前仍由国际巨头主导。随着国产品牌不断提升产品质量、性价比以及积极的海外市场策略,在海外市场的份额和影响力正在逐步扩大。 2025年上半年,山外山公司海外市场实现营收8,682.14万元,同比增长41.30%,海外市场实现营收8,682.14万元,同比增长41.30%。 感谢您对公司的关注与支持! 问题六:公司已基本完成自产血液净化耗材的布局,请问目前各耗材的市场拓展和销售情况如何? 尊敬的投资者,您好。 2025年上半年,山外山公司在耗材业务领域已组建独立销售团队,已实现"设备+耗材"专业化协同,2025年将重点攻坚终端公立医院覆盖,加速各级医疗机构渗透,同时强化与医疗集团、连锁透析中心的战略合作,构建可持续放量基础。通过持续优化市场响应机制,公司将以设备高增长牵引耗材业务进入快车道,最终通过双轮驱动模式进一步巩固在血液净化领域的领先地位。2025年上半年,公司血液 净化耗材实现营业收入8,534.32万元,同比增长46.17%;其中,自产耗材实现营业收入6,532.57万元,同比增长91.90%。 感谢您对公司的关注与支持! 问题七:公司认为目前血液净化设备、透析设备及其耗材的行业发展趋势有哪些?公司有哪些新的研发趋势和技术储备?尊敬的投资者,您好。 在技术创新的推动下,血液净化行业正朝着更智能、更个性化、更高效的方向飞速发展。同时,医保控费政策则在重塑市场格局,推动成本下降和资源优化。山外山公司也将把握血液净化行业的良好发展机遇,坚持创新研发之路,生产具有更高质量、更高性能的血液净化产品,造福全世界肾脏病患者。 山外山公司新的研发趋势及技术储备情况详见公司2025年半年度报告。 感谢您对公司的关注与支持! 问题八:公司如何与威高血净等同业公司实现差异化竞争? 尊敬的投资者,您好。 山外山公司始终将自主创新作为企业发展的核心驱动力,从整机系统到核心部件、关键元器件,从设备到耗材,公司逐步完善了纵向和横向的产业链布局。山外山公司凭借研发团队领先的技术优势,作为中国血液净化设备国家标准和行业标准起草单位,起草和制订了我国血液净化领域的3项国家标准和5项行业标准且已发布实施,是国家创新型企业和国家技术创新示范企业。 山外山公司依托强大的自主创新能力与完整的产业链布局,积极推动产品的国产化替代进程。据比地招标网统计,2025年上半年连续性血液净化设备(CRRT)设备中标品牌中,山外山位列第三,在国产品牌中位居第一。2025年上半年血液透析机设备中标品牌中,山外山位列第三,在国产自主品牌中排名第一。 山外山公司持续致力于推进在尚未涉足的国家和地区的市场准入,不断拓宽国际业务版图。2025年上半年,山外山公司海外市场实现同比增长41.30%,加速了全球影响力的提升。 同行业公司或受限于自主知识产权的缺失,出口业务因授权问题遭遇发展瓶颈;或因起步较晚,技术尚未成熟。而山外山凭借完全自主掌控的核心技术,叠加不断提升的品牌影响力,国际市场海外装机量逐年攀升,已具备可持续竞争的优势。