股指走势分化

金融期权 股指走势分化 核心观点 今日各股指走势有所分化，上证50与沪深300指数表现为震荡整理，中证500与中证1000指数表现为震荡下跌。沪深京三市全天成交额29124亿元，较上日放量1348亿元。由于部分股票已经实现较大涨幅，获利资金的止盈需求有所上升，因此前期涨幅较大的中证500与中证1000指数存在技术性调整的风险。不过目前股市成交金额仍处于较高水平，股市风险偏好整体仍偏向积极，中长期来看股市的上行逻辑仍存。反内卷政策与促消费政策分别从供应、需求两端推动供需结构优化，促进价格指数温和回升，促进企业利润修复。资金面，融资余额快速上升，非银存款激增，长期资金持续入市，股市增量资金的持续流入推动股票估值修复逻辑升温。总的来说，短期内市场资金有所分歧，短期内股指预计保持宽幅震荡为主。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 目前期权隐含波动率持续回升，考虑到股指中长线向上，可以继续持有牛市价差或比例价差温和看多。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 1期权指标 2025年09月02日,50ETF涨0.48%,收于3.128；300ETF(上交所)跌0.56%,收于4.590；300ETF(深交所)跌0.57%,收于4.735；沪深300指数跌0.74%,收于4490.45；中证1000指数跌2.50%,收于7313.88；500ETF(上交所)跌2.10%,收于7.055；500ETF(深交所)跌2.09%,收于2.815；创业板ETF跌2.70%,收于2.848；深证100ETF跌1.97%,收于3.329；上证50指数涨0.39%,收于2992.88;科创50ETF跌2.59%,收于1.39；易方达科创50ETF跌2.50%,收于1.36。 上证50ETF期权成交量PCR为80.63,上一交易日成交量PCR为79.83；持仓量PCR为94.40,上一交易日持仓量PCR为91.87。上交所300ETF期权成交量PCR为102.03,上一交易日成交量PCR为96.74；持仓量PCR为121.11,上一交易日持仓量PCR为123.02。深交所300ETF期权成交量PCR为80.99,上一交易日成交量PCR为94.59；持仓量PCR为99.59,上一交易日持仓量PCR为103.06。沪深300指数期权成交量PCR为55.43,上一交易日成交量PCR为56.70；持仓量PCR为84.58,上一交易日持仓量PCR为86.54。中证1000指数期权成交量PCR为96.63,上一交易日成交量PCR为78.23；持仓量PCR为99.28,上一交易日持仓量PCR为113.42。上交所中证500ETF期权成交量PCR为116.18,上一交易日成交量PCR为96.31；持仓量PCR为114.49,上一交易日持仓量PCR为131.97。深交所中证500ETF期权成交量PCR为149.05,上一交易日成交量PCR为107.14；持仓量PCR为81.40,上一交易日持仓量PCR为78.91。创业板ETF期权成交量PCR为101.75,上一交易日成交量PCR为71.27；持仓量PCR为125.50,上一交易日持仓量PCR为142.98。深证100ETF期权成交量PCR为216.29,上一交易日成交量PCR为202.21；持仓量PCR为120.33,上一交易日持仓量PCR为99.13。上证50股指期权成交量PCR为55.67,上一交易日成交量PCR为50.48；持仓量PCR为66.76,上一交易日持仓量PCR为65.92。科创50ETF期权成交量PCR为84.17,上一交易日成交量PCR为64.58；持仓量PCR为98.78,上一交易日持仓量PCR为100.48。易方达科创50ETF期权成交量PCR为83.14,上一交易日成交量PCR为73.50；持仓量PCR为93.42,上一交易日持仓量PCR为95.15。 上证50ETF期权2025年09月平值期权隐含波动率为19.91%,标的30交易日历史波动率为13.99%。上交所300ETF期权2025年09月平值期权隐含波动率为20.50%,标的30交易日历史波动率为13.65%。深交所300ETF期权2025年09月平值期权隐含波动率为21.72%,标的30交易日历史波动率为13.63%。沪深300指数期权2025年09月平值期权隐含波动率为20.70%,标的30交易日历史波动率为13.96%。中证1000指数期权2025年09月平值期权隐含波动率为25.64%,标的30交易日历史波动率为17.58%。上交所中证500ETF期权2025年09月平值期权隐含波动率为24.39%,标的30交易日历史波动率为15.63%。深交所中证500ETF期权2025年09月平值期权隐含波动率为25.14%,标的30交易日历史波动率为15.64%。创业板ETF期权2025年09月平值期权隐含波动率为39.26%,标的30交易日历史波动率为24.81%。深证100ETF期权2025年09月平值期权隐含波动率为27.38%,标的30交易日历史波动率为16.83%。上证50股指期权2025年09月平值期权隐含波动率为22.15%,标的30交易日历史波动率为 13.96%。科创50ETF期权2025年09月平值期权隐含波动率为53.45%,标的30交易日历史波动率为34.89%.易方达科创50ETF期权2025年09月平值期权隐含波动率为53.73%,标的30交易日历史波动率为35.04%。 2相关图表 ➢上证50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上交所300ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深交所300ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢沪深300股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢中证1000股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上交所500ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深交所500ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢创业板ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深证100ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上证50股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢科创50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢易方达科创50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 除非 另 有说 明 ，宝城 期 货 有限 责 任公 司（ 以下 简 称“宝 城 期 货”）拥 有本 报 告的 版 权 。未 经 宝城期货 事 先书 面 授权 许 可 ，任何 机 构或 个 人不 得 更改 或以 任 何方 式 发送 、传 播 或复 印 本报 告 的全 部 或部分内 容 。 本报 告 所载 的 全部 内 容只 提供 给 客户 做 参考 之 用 ，并不 构 成对 客 户的 投 资建 议 。宝 城 期货 认 为 本报告 所 载内 容 及观 点 客观 公正 ，但 不 担保 其 内容 的 准确 性 或完 整 性 。客户 不 应单 纯 依靠 本 报告 而 取代个人 的 独立 判 断 。本报 告 所载 内 容反 映 的是 宝 城期 货在 最 初发 表 本报 告 日期 当日 的 判断 ，宝 城 期货 可发出 其 它与 本 报告 所 载内 容不 一 致或 有 不同 结 论的 报告 ，但宝 城 期货 没 有义 务和 责 任去 及 时更 新 本报告涉 及 的内 容 并通 知 客户 。宝 城 期货 不 对因 客 户使 用本 报 告而 导 致的 损 失负 任何 责 任。 宝城 期 货建 议 客户 独 自进 行投 资 判断 。本 报告 并 不 构成 投 资 、法 律 、会计 或 税务 建 议或 担 保任 何内容 适 合客 户 ，本 报 告不 构成 给 予客 户 个人 咨 询建 议。 宝城 期 货版 权 所有 并 保留 一切 权 利。