方盛制药机构调研纪要

调研日期: 2025-08-29 湖南方盛制药股份有限公司成立于2002年,是一家集医药工业、医疗服务、大健康业务于一体的高品质、综合性、科研型医药健康产业集团。2014年12月5日在上海证券交易所成功上市,成为湖南省医药行业的标杆企业。方盛以“您的健康,方盛的追求”为企业使命,致力于为人类健康服务,构建了以制药工业为主体、以医疗服务和大健康(健康消费、养老)为两翼的“一体两翼”战略布局。在制药工业方面,方盛已成功开发多个品牌系列产品,并积极推进国际化大研发体系。在中药领域,方盛已成功开发“欣雪安”牌心脑血管科、”金蓓贝”牌儿科、”美尔舒”牌妇科、”方盛堂”牌骨伤科等产品。在医疗产业方面,方盛参与投资设立的两支产业基金投资标的佰骏医疗和珂信健康,满足人民群众在肾病和肿瘤两大领域不断增长的健康服务需求。在健康养老方面,方盛以湘雅制药的“湘雅夕乐苑”为载体,打造“养老院”和“日照中心”相结合的养老生活模式。方盛以“新药研发能力”为企业核心竞争优势,整合全球顶尖新药研发资源优势,组建高水准研发团队,确立了“中药、化药、生物药”三药并举,重点开发防治重大疾病的重磅药物。 主要交流问题 1、公司持续深化创新布局,可否请领导对后续比较重磅的中药创新药进行展望?以及对受让的1类化药创新药IMM-H024是如何规划的? 2025年上半年,在中药方面,公司全资子公司方盛健盟中药创新药养血祛风止痛颗粒收到药监局核准签发的《药品注册证书》。此外,2025年7-8月,公司子公司方盛融和与方盛融科先后获得了香芩解热颗粒、紫英颗粒的临床批件。公司于2025年8月购买了中国药科大学与中国医学科学院药物研究所持有的化药1类创新药物IMM-H024原料药及制剂项目的专利权,是一款结构新颖、选择性高的新一代JAK小分子抑制剂,主要聚焦于自身免疫性疾病,若相关药品研发顺利完成,将有效丰富公司产品管线。 2、基药目录进展?哪些产品具有基药预期?未来放量节奏展望? 公司一直在积极关注基药目录进展,努力推动部分产品进入基药目录的相关工作,在日常工作中已经按基药准入的基本要求做了较为充分的准备。目前,养血祛风止痛颗粒已经通过国家医保局2025年基本医保目录调整初步形式审查,若后续能通过谈判成功纳入国家基本医保 目录,则有望成为公司新的利润增长点。如相关产品能进入基药目录,预计会对公司业务的发展有一定的积极影响。基药目录相关工作推进成果具有一定的不确定性,敬请投资者注意投资风险。 3、公司最新获批的养血祛风止痛颗粒对比市场上其他中成药头痛用药有什么优势? 养血祛风止痛颗粒基于中国近代著名中医大家张锡纯先生的代表性方剂“升陷汤”的加减配方而成,主治补气养血,散风止痛,用于频发性紧张型头痛中医辨证属气血两虚证,症见头痛反复发作、头脑昏沉,以及食少纳呆、自汗、气短、神疲乏力、面色苍白,舌淡苔白、脉沉细而弱等,为国内首个精准定位于“频发性紧张型头痛(气血两虚证)”的中药创新药,在处方中增加了黄芪、当归、党参、麸炒白术大量补气养血的药材,与散风止痛药物共用,通过“补气养血治本+散风止痛治标”的机制,显著减少头痛发作频率与强度,同步改善昏沉、乏力等伴随症状,为该细分领域患者提供了针对性强的治疗新选择。 4、2025年上半年主要子公司的经营情况如何? 2025年上半年,滕王阁药业因受流感和呼吸道疾病发病率降低,呼吸类产品销售收入有所下降,实现营业收入6,728.37万元,同比 下降54.37%,净利润1,680.18万元,同比下降48.34%;湘雅制药业绩持续增长,实现营业收入7,067.26万元,同比增长25.09%,净利润1,277.08万元,同比增长40.39%;芙雅生物实现营业收入1,361.67万元,同比增长170.12%,净利润-511.19万元,同比增长38.13%,经营亏损同比收窄。 5、中药创新药产品的覆盖情况如何? 2025年上半年,公司中药创新药小儿荆杏止咳颗粒、玄七健骨片市场开拓情况良好。小儿荆杏止咳颗粒新增覆盖超180家公立医疗机构(等级医院+基层医院,下同),截至2025年6月30日,已经累计完成1,800多家公立医疗机构的覆盖,其中等级医院超1,200家;受流感和呼吸道疾病发病率降低、市场高基数效应以及行业结构性调整等因素的影响,2025年上半年销量同比下降约30%;玄七健骨片新增覆盖超300家公立医疗机构,截至2025年6月30日,已经覆盖1,500多家公立医疗机构,其中等级医院超900家,2025年上半年实现销量同比增长超70%。 6、请问全年研发费用率预期大概多少? 研发工作主要以项目为引导,未来研发费用的支出将综合考虑合理规划项目推进进度及与公司利润增速的匹配问题;随着公司不断加速对中药创新药的研发拓展布局,预计未来研发费用率将平稳向上。 7、呼吸系统产品销售情况? 2025年上半年,受流感和呼吸道疾病发病率降低、市场高基数效应以及行业结构性调整的影响,行业感冒呼吸类药品销售情况整体呈现下滑趋势,公司呼吸类药品销售收入同比亦有所下降。公司以中药创新药为主、化学药为辅,适当布局早期前沿创新药物的产品集群。公司丰富的多产品矩阵的优势就在于生命力强,具备一定的抗风险能力,总体来看营业收入降幅较小。 8、心脑血管产品的销售情况如何? 2025年上半年,公司实现心脑血管疾病用药营业收入27,591万元,同比增长16.05%,主要系依折麦布片、血塞通片/分散片销量同比上升。 9、公司这次半年度分红分多少? 公司积极关注回报投资者,公司上市后,制定并严格执行了积极、稳定的现金分红政策,在平衡业务发展所需资金的前提下,每年均进行了不同比例的现金分红,至今累计分红17次,分红总额约6.89亿元(含税,含本次半年度分红)。自2020年开始,公司尝试一年多次分红,以增强投资者获得感,至今已完成4次中期分红、1次特别分红,积极回馈股东,与股东共同分享公司发展的红利。本次半年度每股派发现金红利0.15元(含税),预计将派发现金红利65,862,204元,占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的38.92%。