翔丰华机构调研纪要

调研日期: 2025-08-29 深圳市翔丰华科技股份有限公司是一家深交所创业板上市公司,股票简称翔丰华,股票代码300890。公司成立于2009年6月,总部设于广东省深圳市,是一家集研发、生产和销售锂离子电池用高端石墨类、硅碳类负极材料和石墨烯等新型碳素材料为一体的高新技术企业。产品涵盖天然石墨及人造石墨等传统石墨类负极材料、下一代硅碳类及钛类非石墨类负极材料,和石墨烯及碳纤维等新型能源材料。公司是国内外先进的锂离子电池负极材料方案提供商,出货量连续多年位居全球前列,产品广泛应用于新能源汽车、储能电站、消费电子、电动工具、电动自行车等诸多领域。客户主要包括比亚迪、LG新能源、国轩高科、三星SDI、宁德时代等多家全球知名锂电池企业。在锂电池负极材料领域,公司拥有行业领先的核心技术,主要成员均来自于清华、中科院等知名院所,并成为清华大学、重庆大学等知名院校的研究生实践基地。公司先后获得“深圳市科学技术发明二等奖”、“福建省科学技术进步奖二等奖”、福建省“专精特新”企业认定、“福建省级企业技术中心”等荣誉,自主研发并拥有授权专利55项。目前公司拥有两大石墨负极材料生产基地,年产能规划12万吨。其中,福建翔丰华新能源材料有限公司位于福建省永安市,占地面积480亩,年产能规划6万吨。四川翔丰华新能源材料有限公司位于四川省遂宁市蓬溪县,规划面积400亩,年产能规划6万吨。未来,公司将继续以客户需求为导向,坚持持续创新理念,紧紧围绕以做优做强碳材料产业为使命,使公司成为一流的以碳为基础元素、集研发与生产为一体的新型碳材料方案提供商。 1.公司与多家知名锂电池企业合作,与这些主要客户的合作关系有哪些新的变化或拓展?公司未来业绩规划如何? 答:上半年由于负极市场价格低位,叠加原材料价格尽管先涨后跌,但一直处于去年同期上方,成本承压。二季度公司盈利能力弱于上年同期,但相较今年一季度已有明显好转。 客户方面:公司与LG新能源、比亚迪、国轩高科等核心客户保持稳定合作,公司积极开拓新客户,新增动力电池客户极耀、储能电池客户楚能新能源等; 下半年公司核心客户订单量有所增加,新客户预计在第四季度放量,产能利用率进一步提升,公司毛利率将有所改善。除此之外公司上海碳峰产业园项目陆续建成,预计2026年初达到可租可售状态,目前项目招商工作积极推进中,已与多家企业及服务单位达成入园意向。 2.公司目前募投项目建设进度如何? 答:募投项目正常推进中,“研发中心建设项目”预计2026年7月完成,项目所需相关设备采购已基本完成。“6万吨人造石墨负极材料一体化生产基地建设项目”预计2026年12月建设完成,具体募投项目建设进展情况请关注后续公司公告。 3.从长期发展战略来看,公司如何看待2025年上半年行业发展态势对未来业务布局的影响? 答:尽管2025年上半年负极材料面临下游去库存、供需失衡和价格下行等挑战,但动力电池、储能等下游需求的长期增长趋势没有改变。公司将坚持以做强做大新型碳材料产业为使命,努力将公司打造成为一流的以碳为基础元素、集研发与生产为一体的新型碳材料制造 商。 4.公司后续研发及产品规划是怎么样的 答:公司将会持续加大研发投入,增加在高能量密度、低膨胀、长循环等新型负极材料的研发投入,布局硅碳负极、硅氧负极、硬碳负极、石墨烯等新兴技术方向。 5. 公司硅碳负极目前的进展情况如何?是否有形成批量的出货? 答:公司已布局硅碳负极、硬碳负极、石墨烯等新型碳材料,具备产业化基本条件。公司现与多家企业合作,产品处于送样小试阶段。 6.公司的生产状况情况如何,是否会出现生产过剩导致大量存货的情况? 答:公司目前根据已有客户需求排产,产销平衡,不存在因生产过剩而产生大量库存;结合下半年行业需求预期增长,当前产能与市场需求匹配。