长江电力：长江电力2025年半年度报告

公司代码：600900 中国长江电力股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、未出席董事情况 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人刘伟平、主管会计工作负责人张传红及会计机构负责人（会计主管人员）张娜声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本报告期无利润分配预案及公积金转增股本预案。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资者注意投资风险。 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的风险，敬请查阅第三节管理层讨论与分析“五、其他披露事项”中的相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................15第五节重要事项................................................................................................................................17第六节股份变动及股东情况............................................................................................................25第七节债券相关情况........................................................................................................................28第八节财务报告................................................................................................................................40 备查文件目录载有公司董事长、财务总监、会计机构负责人签名并盖章的财务报表报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过所有公司文件的正本及公告的原稿 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 √适用□不适用 本报告期公司发生同一控制下的企业合并，对比较期间财务数据进行相应追溯调整。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他 √适用□不适用 公司控股股东增持计划实施情况 2025年8月22日，公司接到控股股东中国三峡集团通知，基于对公司未来发展的信心，中国三峡集团计划在未来12个月内通过二级市场增持公司股份，交易方式包括集中竞价、大宗交易等，增持金额不低于人民币40亿元、不高于人民币80亿元，本次增持不设置固定价格区间，结合资本市场行情择机开展股票增持，资金来源为中国三峡集团自有资金及自筹资金等。具体内容详见公司于2025年8月23日在上海证券交易所网站披露的《长江电力关于控股股东增持股份计划的公告》（公告编号：2025-041）。 截至2025年8月28日，中国三峡集团已通过上海证券交易所系统以集中竞价方式合计增持公司股份38,795,786股，合计增持金额109,922万元。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 公司以大型水电运营为主要业务，为全球最大的水电上市公司，目前水电总装机容量7179.5万千瓦，其中，国内水电装机7169.5万千瓦，占全国水电装机的16.29%。 公司以“精益求精”的精神和“责任担当”的态度管理运行乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝等六座水电站，为社会持续提供优质、稳定、可靠的清洁能源。 2025年上半年，公司实现营业收入366.98亿元，同比增长5.34%；净利润132.83亿元，同比增长14.60%；境内所属六座梯级电站发电量1266.56亿千瓦时，同比增发60.38亿千瓦时。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 上半年，公司面对复杂的国际环境和艰巨的改革发展任务，坚持稳中求进，聚焦主责主业，各项工作实现稳中向好，高质量完成半年“双过半1”，为完成全年目标任务奠定坚实基础： （一）能源保供安全稳定。安全生产保持“零人身伤亡、零设备事故”，梯级电站110台机组保持“零非停2”，创历史最好水平。安全优质准点完成梯级电站岁修任务，机组检修精品率达100%。单日发电量连续21天突破10亿千瓦时，最大出力超5900万千瓦，刷新同期纪录，顺利完成全国两会等重要保供任务。 （二）资源获取扎实推进。研究制定水电增量资源获取工作方案，各项前期工作扎实推进。向家坝、葛洲坝扩机纳入长江流域水电高质量发展实施方案，扩机纳规工作取得实质性进展。 （三）抽蓄业务稳步发展。河南巩义、江西寻乌项目完成投资决策，甘肃张掖、重庆菜籽坝、湖南攸县、河南巩义等项目建设稳步推进。 （四）国际业务有序拓展。受托运维秘鲁圣加旺Ⅲ水电站，细致梳理项目尾工，高效处理设备缺陷，接管后电站安全稳定运行。 （五）党的建设纵深推进。扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，一体推进学查改。 （六）深化改革蹄疾步稳。连续第四年获得国资委“双百行动”专项考核“标杆”评价，改革实践成果入选国资委对标世界一流企业价值创造行动优秀案例。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项□适用√不适用 三、报告期内核心竞争力分析 □适用√不适用 四、报告期内主要经营情况 (一)主营业务分析 1、财务报表相关科目变动分析表 本期投资活动产生的现金流量净额-55.76亿元，同比减少16.83亿元，主要系本报告期抽水蓄能工程项目投资增加所致。 2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 (二)非主营业务导致利润重大变化的说明□适用√不适用 (三)资产、负债情况分析 √适用□不适用 1、资产及负债状况 其他说明 货币资金期末余额94.25亿元，较期初增加28.56亿元，主要系备付现金分红所致。 其他应收款期末余额16.30亿元，较期初增加13.07亿元，主要系本报告期确认的被投资单位已宣告但尚未发放股利。 短期借款期末余额170.88亿元，较期初减少526.04亿元，主要系偿还到期债务所致。 一年内到期的非流动负债期末余额807.18亿元，较期初增加338.59亿元，主要系一年内到期的长期借款增加所致。 其他流动负债期末余额2.37亿元，较期初减少21.73亿元，主要系偿还到期短期融资券所致。应付债券期末余额301.17亿元，较期初增加83.77亿元，主要系本报告期发行债券所致。 2、境外资产情况 √适用□不适用 (1).资产规模 其中：境外资产534.25（单位：亿元币种：人民币），占总资产的比例为9.41%。 (2).境外资产占比较高的相关说明 □适用√不适用 3、截至报告期末主要资产受限情况 □适用√不适用 4、其他说明□适用√不适用 (四)投资状况分析 1、对外股权投资总体分析 √适用□不适用 公司聚焦主责主业，抢抓市场机遇，围绕抽水蓄能、新能源等领域，优化战略投资布局，上半年实现对外股权投资4.19亿元（含并购），实现投资收益约25.89亿元。 (1).重大的股权投资 □适用√不适用 (2).重大的非股权投资 □适用√不适用 (3).以公允价值计量的金融资产 √适用□不适用 证券投资情况的说明 √适用□不适用 截至2025年6月30日，公司投资的以公允价值计量的证券共4支，其中2支股票，2支ETF基金。期末账面价值合计57.18亿元。 私募基金投资情况√适用□不适用 截至2025年6月30日，公司参股的以公允价值计量的私募基金共2支，期末账面价值合计2.19亿元。基金投资方向为产业链相关领域。 (五)重大资产和股权出售 □适用√不适用 (六)主要控股参股公司分析 √适用□不适用主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况√适用□不适用 其他说明□适用√不适用 (七)公司控制的结构化主体情况 □适用√不适用 五、其他披露事项 (一)可能面对的风险 √适用□不适用 1.长江来水风险 公司所属梯级水电站均分布在长江中上游，发电量与长江来水密切相关，来水的不确定性对公司电力生产会产生一定影响。 公司将密切关注气象变化对水雨情的影响，加强与水文、气象等单位合作，继续完善长江上游流域水库信息共享机制，持续提升水雨情预报分析能力，深入开展流域梯级水库联合调度，统筹防洪、保供、发电、航运、补水等需求，充分发挥梯级枢纽综合效益。2.安全生产风险 公司梯级电站担负防洪、保供等多项任务，运行条件复杂。水电站机组容量大、台数多，设备种类多、运行周期长、管理难度大，大坝安全管理责 任重。新型电力系统的建设对水电站调峰调频、顶峰发电能力提出了更高的要求。新能源基建项目和大水电技术改造项目同期快速推进，点多面广，安全风险防控面临新挑战。 公司将围绕重点工作任务和安全生产目标，以科技兴安为手段，以安全生产管理评价为导向，扎实开展安全生产治本攻坚三年行动，不断提升本质安全水平；建设高水平双重预防机制，依托“重点安全风险”管控巡查，“四不两直3”监督检查、安全生产联系点等方式、机制，聚焦关键节点、重要时段做好事前预控；充分发挥科技兴安作用，探索重点风险管控措施落实情况自动识别、判断与预警，持续提升安全生产管理水平。3.电力市场风险 电力市场化改革持续推进，中长期、现