东方证券：2025年半年度报告

2025年 半 年 度 报 告 目 录 关于我们 002重要提示004释义006公司简介和主要财务指标 经营分析 018管理层讨论与分析 公司治理03 042公司治理、环境和社会050重要事项068股份变动及股东情况073债券相关情况 财务报告及备查文件04 086财务报告241证券公司信息披露242备查文件目录 »重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人龚德雄、主管会计工作负责人舒宏及会计机构负责人（会计主管人员）尤文杰声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司 2025 年半年度利润分配预案为：以本次分红派息的股权登记日的公司总股本为基数，向分红派息的股权登记日登记在册的 A 股股东和 H 股股东，每 10 股分配现金红利 1.20 元（含税）。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等有关规定，公司回购专用证券账户上的本公司 A 股股份不参与股息分派。按照公司截至 2025 年 6 月 30 日的总股本 8,496,645,292 股，扣除公司截至报告披露日回购专户股份 61,546,481 股，以此计算合计拟派发现金红利总额为 1,012,211,857.32 元，占 2025 年上半年合并口径归属于母公司所有者的净利润的 29.23%。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告可能包含前瞻性陈述，包括未来计划和发展战略。除历史事实陈述以外的所有声明均为或可视为前瞻性陈述。公司及其任何子公司均不承担因新数据而公开更新或修订任何前瞻性陈述的义务。敬请投资者注意此类投资风险，不要过度依赖前瞻性陈述。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、重大风险提示 公司的业务受整体经济及政治状况影响，如宏观经济及货币政策、金融及证券行业的法律法规、市场、商业及金融部门的涨跌趋势、货币及利率水平波动、长短期市场资金来源的可用性、融资成本等。作为一家证券公司，公司的业务直接受证券市场固有风险影响，包括市场波动、投资意愿变动、交易量波动、流动性变动及证券行业市场信誉或市场感知信誉。 公司经营中面临的风险主要包括：因国家宏观调控措施，与证券行业相关的法律法规、监管政策及交易规则等变动，从而对证券公司经营产生不利影响的政策性风险；在证券市场中因股票价格、利率、汇率等的变动而导致价值未预料到的潜在损失的风险；债务人或交易对手未能履行合同所规定的义务或信用质量发生变化，给公司造成损失的风险；由于内部流程不完善、员工操作失误及不当行为、信息系统故障缺陷以及外部事件导致的操作风险；无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展所需资金的流动性风险；公司信息技术系统不能提供正常服务，影响公司业务正常开展的风险；信息技术系统和关键数据的保护、备份措施不足，导致公司业务不连续或信息安全风险；公司经营、管理及其他行为或外部事件导致对公司声誉产生负面评价的风险；公司的产品或服务被不法分子利用从事洗钱活动，因此对公司在法律、声誉、合规、经营等方面造成不利影响的洗钱风险。此外，公司也与其他金融机构一样，经营管理过程中不可避免面临着一定程度的合规风险、法律风险、道德风险等，对这些风险类型，公司施行的全面风险管理体系已经全面覆盖，并明确了相应的主办部门，建立了相应的管理制度，实施了相应的技术措施。 公司已在本报告中详细描述存在的市场风险、信用风险、流动性风险等，请参见管理层讨论与分析中关于公司可能面对的风险因素及对策的内容。 十一、其他 √适用 □不适用 本报告的分析及阐述，未特别指明的，均以合并会计报表口径为基础。 »释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： »公司简介和主要财务指标 一、公司信息 公司经营范围：许可项目 : 证券业务 ; 证券投资咨询 ; 证券公司为期货公司提供中间介绍业务。( 依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准 ) 一般项目 : 证券财务顾问服务。( 除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动 ) 公司的各单项业务资格情况 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 五、公司股票简况 六、其他有关资料 七、公司主要会计数据和财务指标 ( 一 ) 主要会计数据 ( 二 ) 主要财务指标 √适用 □不适用 2025 年 7 月，财政部会计司发布了标准仓单交易相关会计处理实施问答，根据问答内容，公司仓单买卖合同的会计处理进行相应变更，同步对财务报表可比期间信息进行调整。 ( 三 ) 母公司的净资本及风险控制指标 单位：元币种：人民币 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位：元币种：人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用 √不适用 十一、其他 √适用 □不适用 按《证券公司年度报告内容与格式准则（2013 年修订）》（中国证监会公告【2013】41 号），公司合并财务报表和母公司财务报表主要项目会计数据。 1、合并财务报表主要项目 2、母公司财务报表主要项目 »管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 2025 年上半年，面临中美关税战等不利因素的干扰，以习近平同志为核心的党中央加强对经济工作的全面领导，各地区各部门聚力攻坚，各项宏观政策协同发力，经济呈现向好态势，社会信心持续提振，高质量发展扎实推进，社会大局保持稳定。国内经济在财政政策扩张、金融降准降息以及消费“以旧换新”等有力政策的推动下，内需持续修复，经济实现良好开局。与此同时，产业升级与科技创新持续提升经济发展质量，DeepSeek、人形机器人等领域热点不断涌现，经济结构优化稳步推进。这不仅增强了国家治理效能和新旧动能转换的预期，也使中国在当前国际局势中成为重要的确定性之锚。 中国资本市场在深化改革与激发活力双重驱动下稳步前行。政策层面进一步推动稳市场、稳预期，开年即推出《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，年中则接连落地《推动公募基金高质量发展行动方案》、修订上市公司重大资产重组规则，并重磅加码科创板改革（推出“1+6”举措）及启用创业板第三套上市标准，持续优化支持创新的市场生态。与此同时，“持续稳定和活跃资本市场”成为贯穿始终的政策主线，一方面全力巩固市场向好势头，另一方面着力提升市场成交活跃度，并大力推动中长期资金入市，着力形成“回报增、资金进、市场稳”良性循环，最终服务实体经济特别是新质生产力的高质量发展。市场表现方面，A 股市场整体在偏窄的区间内震荡波动，整体走出向上态势，上证指数上涨 2.76%，深证成指上涨 0.48%，创业板指微涨 0.53%；而北证 50 指数则以累计 39.45% 的涨幅率先领跑。 证券行业加速高质量发展转型，资本市场持续深化改革，券商呈现出“稳中有进、结构分化”的特征。头部券商通过并购重组扩大优势，中小券商积极寻求特色化发展。一方面，券商积极响应支持服务科技创新和新质生产力发展，在股权融资、科创债等方面加快展业步伐；另一方面，受益于市场回暖和交投活跃度提升，经纪、自营、两融等业务规模向上，有效增厚利润表现。 公司是一家经中国证监会批准设立的提供证券、期货、资产管理、投行、投资咨询及证券研究等全方位、一站式金融服务的综合类证券公司。公司坚持服务国家战略和实体经济发展，着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，围绕“集团化、数字化、国际化”战略驱动，以客户为中心，全面深化改革和推动转型发展，构建大财富、大投行和大机构三大业务体系，打造财富及资产管理、投行及另类投资、机构及销售交易、国际及其他业务等四大业务板块，形成资产管理、财富管理、期货业务、自营投资等业务的差异化竞争优势。公司主要盈利模式为通过为客户提供金融产品或服务获取手续费及佣金收入、利息收入以及通过证券或股权投资等获取投资收益。 财富及资产管理板块主要为客户提供证券经纪、金融产品、投资顾问、融资融券、资产管理及期货业务等服务。 投行及另类投资板块主要包括为客户提供股票承销与保荐、债券承销、财务顾问、企业多样化解决方案等服务及另类投资业务。 机构及销售交易板块主要由自营投资、客需业务、做市业务、研究服务以及托管业务等组成。其中，自营投资包括权益类、固定收益类、大宗商品及外汇等投资交易；客需业务包括场外衍生品及 FICC 类代客业务。 国际及其他业务板块主要包含国际业务及其他业务。其中，国际业务主要依托东方金控、东证国际及其子公司，以及东证期货新加坡子公司等境外平台进行业务布局，开展证券及期货经纪、资产管理、投资银行以及保证金融资等业务。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用 √不适用 二、经营情况的讨论与分析 2025 年上半年，公司围绕一流现代投资银行建设的目标，积极推进新三年战略规划实施，聚焦大财富、大投行、大机构三大领域，坚持差异化、特色化发展，坚持稳健经营与提质增效双轮驱动，实现规模、效益、质量的协同发展，经营发展呈现良好态势。 截至报告期末，公司总资产 4,373.58 亿元，较上年末增加 196.22 亿元，增幅 4.70%，归属于母公司所有者权益 848.32 亿元，较上年末增加 4.22%；母公司净资本 574.81 亿元，较上年末增加 6.75%。2025 年上半年实现归属于母公司所有者的净利润 34.63 亿元，同比增加 64.02%，实现营业收入 80.01 亿元，其中财富及资产管理业务 25.66 亿元，占比 32.01%；投行及另类投资 9.97 亿元，占比 12.44%；机构及销售交易 31.94 亿元，占比39.85%；国际业务及其他 12.59 亿元，占比 15.70%。（分部业务营业收入、营业支出及其占比未考虑合并抵消因素，下同） （一）财富及资产管理 1、财富管理 公司主要通过财富管理委员会及下辖一级部门和分支机构开展财富管理业务。报告期内，公司财富管理委员会优化组织架构，坚持“总分协同 + 区域深耕”，设立上海、北京、福建和深圳四家分公司，构建以客户为中心的财富管理综合服务平台，持续推进财富管理业务向“买方投顾”模式深度转变，为资本市场服务普惠金融、养老金融效能提供组织架构支撑。通过精心构建与投资者利益紧密保持一致的创新商业模式和多元业务场景，公司全力打造涵盖代理买卖证券、公募产品代销、公募基金投顾、机构理财、私人财富管理、个人养老金等在内的全方位业务协同矩阵。 （1）证券经纪业务 2025 年上半年，A 股市场整体呈现震荡企稳、结构分化的运行格局。宏观政策持续发力，资金面维持合理充裕，投资者信心逐步修复，权益市场交投活跃度稳中有升，证券经纪业务实现稳健发展。Wind 数据显示，截至 2025年上半年末，上证指数上涨 2.76%，深证成指上涨 0.48%，科创 50 指数在人工智能、智能制造、新材料等“新质生产力”主线带动下表现亮眼，涨幅达