万润新能：2025年半年度报告

公司代码：688275 湖北万润新能源科技股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告中描述可能存在的风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分，请投资者注意投资风险。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人刘世琦、主管会计工作负责人柴小琴及会计机构负责人（会计主管人员）刘惠兰声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本半年报中涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 十一、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十二、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义.................................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标............................................................................................................7第三节管理层讨论与分析......................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会..............................................................................................................33第五节重要事项......................................................................................................................................35第六节股份变动及股东情况..................................................................................................................67第七节债券相关情况..............................................................................................................................71第八节财务报告......................................................................................................................................72 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点变更情况简介 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他有关资料 □适用√不适用 六、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1、报告期内，公司营业收入较上年同比增长50.49%，虽然报告期内碳酸锂等主要原材料市场价格下滑导致磷酸铁锂销售价格较上年同期下降，但由于公司主营产品磷酸铁锂销量较上年同期增长90.23%，营业收入同比增长较多。 2、报告期公司利润总额、归属于母公司所有者的净利润、每股收益等主要财务指标较上年亏损均有所收窄，主要系：报告期内，公司积极开发新型产品，大力拓展销售市场，主营产品销售量同比实现大幅增长，虽然受碳酸锂等主要原材料价格下行影响，公司主营产品销售价格同比下降，但因公司产能利用率大幅提升，产线规模化效应逐步显现，单吨成本下降幅度略高于收入下降幅度，主营产品毛利率较上年同期回升。同时，公司加强存货管理、开展降本增效等举措，合理控制库存规模及材料成本，公司原材料及产成品价格同比波动幅度减缓，2025年上半年存货跌价准备计提减少，公司业绩亏损同比收窄。 3、报告期内经营活动产生的现金流量净额-1.22亿元，较上年同期减少，主要系报告期内支付的与原材料采购相关的票据保证金增加。 七、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 八、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用 九、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十、非企业会计准则业绩指标说明 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 公司主要从事锂电池正极材料的研发、生产和销售，报告期内的主要产品为磷酸铁锂、磷酸铁。根据《中华人民共和国国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C3985电子专用材料制造”。 （一）行业发展概况 磷酸铁锂正极材料作为锂离子电池的重要组成部分，在全球新能源汽车及储能市场的双重驱动下，凭借其高安全性、长循环寿命及持续优化的成本结构展现出强劲的增长势头。据高工锂电（GGII）数据统计，2025年上半年我国正极材料出货量为210万吨，同比增长53%；其中磷酸铁锂出货量161万吨，同比增长68%，占正极材料总出货量比例近77%。 国际需求方面，据海关总署最新数据，2025年1-6月，国内磷酸铁锂材料海外出货迎来爆发式增长，出口总量达到7,309.74吨，同比增长约855.16%，进一步巩固了中国企业在全球锂电池材料供应链中的关键角色。与此同时，海外能源转型的持续推进，尤其是欧洲可再生能源发电占比持续上升，将间接拉动海外储能电池市场需求，为磷酸铁锂提供新的增长点。 2025年上半年，磷酸铁锂行业呈现“内需稳健、外需爆发”特征，技术升级与政策驱动共同推动全球市场重构。未来，随着采购端价格波动放缓，同时受新能源行业政策刺激、去库存及产能约束等多重因素影响，在国内外市场的共振推动下，磷酸铁锂作为锂电池核心材料的地位将进一步巩固，市场需求有望进一步释放，锂电行业将逐步回归理性发展轨道。 （二）主营业务情况说明 公司主要生产锂离子动力电池和储能电池的正极材料及其前驱体，产品主要为磷酸铁锂、磷酸铁等。报告期内，公司高压实密度磷酸铁锂产品验证进展顺利，储能型磷酸铁锂出货量逐步提升；磷酸锰铁锂材料已进行了试生产，产线具备放量生产条件；钠离子电池正极材料已累计出货数百吨。此外，公司也对固态电解质、富锂铁酸锂等产品进行了研发布局。 公司始终坚持“研发一代、储备一代、生产一代”的研发策略，通过多代技术协同创新机制确保产品的行业竞争力。报告期内，公司申请国内发明专利38个，申请国际发明专利81个，累 计获得各类知识产权273项，核心技术23项，已在锂电池正极材料领域形成了深厚的技术沉淀与积累；公司着力构建多层次研发人才体系，借助“博士后科研工作站”“湖北省新能源材料与器件产业技术创新联合体”（以下简称“创新联合体”）、“电池关键材料绿色智能制造技术湖北省重点实验室”（以下简称“重点实验室”）等多个科研创新平台，与华中科技大学、武汉理工大学、中国地质大学等建立产学研战略合作关系，共同培育复合型技术人才，持续提升公司技术创新能力。2025年，公司主导的“湖北省动力与储能用电池关键材料中试平台”入选2025年省级制造业中试平台培育名单。 新增重要非主营业务情况□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2025年上半年，公司营业收入为44.36亿元，同比增长50.49%，磷酸铁锂累计出货量为14.83万吨，同比增长90.23%，归属于母公司所有者的净利润为-2.66亿元。报告期内，公司积极开发新型产品，大力拓展销售市场，主营产品销售量及营业收入同比实现大幅增长。虽受碳酸锂等主要原材料价格下行影响，公司主营产品销售价格同比下降，但因公司产能利用率大幅提升，产线规模化效应逐步显现，主营产品单吨成本下降幅度高于单吨售价下降幅度，产品毛利率较上年同期有所回升。同时，公司积极采取降本增效措施，加强采购管理，合理控制库存规模及材料成本，公司原材料及产成品价格同比波动幅度减缓，上半年存货跌价准备计提减少，公司业绩亏损同比收窄。 主要经营情况如下： （一）丰富研发产品矩阵，构建全周期研发创新体系 报告期内，公司通过自主研发、产学研合作等方式，依托博士后科研工作站、创新联合体及重点实验室等研发平台对现有产品进行迭代升级，同时加快对新产品的研发，形成多元化产品矩阵，以满足客户的多样化需求。 同时，公司积极构建全周期研发创新管理制度体系，建立覆盖研发规划、立项、过程管控、验收、物料管理及绩效评估的全流程制度框架，明确创新型、改进型、工艺降本型项目分级标准，规范技术委员会、项目组、供应链等多部门职责，推动研发管理标准化、系统化。通过“制度规范+机制创新+协同管理”的有机融合，以揭榜挂帅为抓手推动重大技术攻关，有效提升研发效能与成果转化能力，为公司高质量发展注入创新动力。 （二）落实降本增效措施，持续推进精细化管理 报告期内，为落实降本增效措施，提升工厂精细化管理效率，制造中心-PMC部编制了《改善项目管理制度》，着力从设备技改、产品质量管控、生产工艺改进、厂区智能化改造等方面开展降本增效管控，努力提高产品质量和生产运营效率，以更好地服务客户。一方面，集团各工厂通过设备改造降低设备故障率，提升产品质量及产能稳定性，确保设备运行与工厂实际产能匹配， 降低公辅动力能耗，合理配置资源；同时，通过各工厂内部审核、客户审核、第三方审核及集团例行审核，加大对生产制造环节重点管控项目的审核频次及审核力度，不断提升各工厂产品一致性；另一方面，工厂通过建设智能立库，利用检测智能化系统及MES系统等对产品生产各工序进行动态监测，实现产品监测信息化系统与实际业务需求的精准适配，有效提升生产效率。 （三）优化供应链管理策略，加快库存周转效率 在供应链管理方面，公司持续加强对新供应商的开发与管理，逐步建立绿色供应链体系，通过集团供应链平台整合订单需求，引进更加优质的供应资源；同时，通过技术交流、现场审核等方式加强与现有供应商的沟通合作，确保采购供应的稳定性和及时性，提高原材料的交付速度和质量；另，公司结合自身采购节奏、市场预期及期货工具优势等，持续开展套期保值业务，有效实现采购成本的优化与价格风险的对冲。 在库存管理方面，公司继续完善产销联动机制，通过智能仓储管理系统对各工厂库存信息进行实时监控，并根据库存变化合理调整采购计划；强化库存管理的绩效考核，确保库存总量和库存结构