天宜新材：2025年半年度报告
公司简称：天宜新材 北京天宜上佳高新材料股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人吴佩芳、主管会计工作负责人侯玉勃及会计机构负责人（会计主管人员）侯玉勃声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 公司定期报告中涉及公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十一、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十二、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................31第五节重要事项................................................................................................................................33第六节股份变动及股东情况............................................................................................................53第七节债券相关情况........................................................................................................................58第八节财务报告................................................................................................................................59 备查文件目录载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正文及公告的原稿 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点变更情况简介 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他有关资料 □适用√不适用 六、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1、2025年1-6月营业收入同比降低17.26%，系报告期内，主要受光伏产业链持续低迷影响，主要光伏板块业务产品市场销售价格继续下降影响，致同期相比公司总体收入规模下滑； 2、2025年1-6月利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比减亏，主要系公司2024年同期计提存货跌价准备，导致报告期利润相较同期有较大幅度减亏； 3、2025年1-6月经营活动产生的现金流量净额大幅增加，主要系报告期内，公司上半年消化库存减少经营采购付现支出、加强应收回款管理增加销售回款、延长应付款项账期及政府补贴增加所致； 4、2025年1-6月基本每股收益、稀释每股收益与扣除非经常性损益后的基本每股收益分别为-0.37元/股、-0.37元/股、-0.40元/股，主要系各板块营业收入、利润总额及非经常性损益金额变动所致； 5、2025年1-6月加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为-5.88%、-6.31%，主要系报告期内净利润变动影响所致。 七、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 八、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用 九、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十、非企业会计准则业绩指标说明□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）各板块所属行业及业务情况 1、轨道交通业务板块 （1）所属行业情况 2025年上半年，根据国家铁路局数据统计，全国铁路运输旅客发送量22.36亿人次，较2024年增长6.7%；铁路投资方面，2025年上半年铁路固定资产投资累计完成3,559亿元，同比增长5.5%。根据2024年国铁统计数据，国家铁路投产新线3,113公里，其中高铁2,457公里；截至2024年底，全国铁路营业里程达到16.2万公里，其中高铁4.8万公里，轨道交通业务发展较为稳定。 （2）该板块主营业务情况 该板块以天宜新材为主体开展相关业务，天宜新材作为国内领先的高铁动车组用粉末冶金闸片供应商，主要从事轨道交通领域高铁动车组用粉末冶金闸片及机车、城轨车辆用合成闸片/闸瓦系列产品的研发、生产和销售。其中高铁动车组用粉末冶金闸片是公司的拳头产品，主要应用于时速160-350公里高铁动车组；合成闸片/闸瓦则主要应用于时速在120公里以下铁路机车、城市轨道车辆（含地铁）以及时速200-250公里的动车组。该板块主要客户为国铁集团下属铁路局及其附属企业、国铁集团下属制动系统集成商以及中国中车下属车辆制造企业。 2、光伏新能源业务板块 （1）所属行业情况 2025年1-5月 份 国 内 新 增 光 伏 装 机 量197.85GW， 但6月仅新 增14.36GW， 同 比 下降38.45%，环比下降84.55%，新增规模出现“断崖式”下跌。从市场供需来看，阶段性供需失衡导致的行业内卷等非理性竞争问题仍未得到彻底解决，我国光伏行业呈现“价格下行、效益承压”的态势，行业运行形势较为复杂。如何摆脱“内卷式”恶性竞争，维护行业健康发展的环境，成为需要行业、企业和政府共同面对的难题。 （2）该板块主营业务情况 该板块以天力新陶、天启光峰、新毅阳及天启颐阳为主体开展相关业务，主要从事光伏碳碳热场、高端装备用碳碳复合材料制品及石英坩埚的研发、生产和销售。其中，天力新陶主要客户为光伏晶硅制造企业及高端装备设备企业，主要产品为碳碳板材、坩埚、导流筒、保温筒等光伏用碳碳制品以及碳碳匣钵、收集器、窑炉内衬等锂电正负极用碳碳制品等；天启光峰主要产品为碳基复合材料预制体，可满足内部需求并实现对外销售；新毅阳主要客户同为光伏晶硅制造企业及高端装备设备企业，主要产品为光伏热场用石英坩埚。 3、汽车业务板块 （1）所属行业情况 2025年上半年，我国汽车产销量首次双超1,500万辆，均同比实现两位数增长。其中，新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级。2025年1-6月份，我国新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，销量达到汽车新车总销量的44.3%。在新能源汽车产业蓬勃发展的当下，轻量化已成为提升车辆能效、延长续航里程的关键技术路径。国内各碳陶制动盘生产厂家正通过差异化技术路线推动碳陶制动盘向高性能、低成本方向演进，重塑整个汽车制动盘行业竞争格局。 （2）该板块主营业务情况 该板块以天启智和为主体开展相关业务。天启智和作为国内新能源车、商用车及特种车辆的主机厂及系统集成商供应商，主要从事高性能碳陶制动盘的研发、生产和销售，主要客户为国内生产新能源车、商用车及特种车辆的主机厂及系统供应商，主要产品为新能源车、高端乘用车、商用车及特种车辆碳陶制动盘。 4、航空航天业务板块 （1）所属行业情况 1）碳纤维复合材料领域 报告期内，碳基复合材料在航空航天军品领域的应用发展从“规模扩张”转向“质量优先”，进入提质增效新阶段。2024年上半年，中国碳基复合材料市场规模达126.3亿元，2025年上半年市场规模预计同比增长18%-20%，核心增长动力来自航空航天军品需求的结构性升级。国内航空航天树脂基复合材料行业在2025年上半年呈现技术突破加速、市场需求多元化、国产替代深化的特点，中航高科、博云新材等企业在大飞机、航天、低空经济等领域取得显著进展。 2）航空大型结构件精密制造领域 航空装备制造是航空装备产业链的关键环节，主要为航空部件制造和航空装备整机。其中航空部件制造可分为机体、发动机及机载设备三大部分。航空装备的细分市场大致为军用航空装备以及民用航空装备两大类。 军 用 航 空 装 备 领 域 ， 根 据2025年 中 央 和 地 方 预 算 草 案 报 告 ， 我 国 国 防 支 出 预 算 定为17,846.65亿元，较上年增长7.2%。军用飞机方面，近年来我国军用飞机数量在不断增加，但与美国相比，我国的军用飞机总量仍有较大差距。当前，我国空军在装备交付上呈现出批量大、速度快的特点，直接推动了军用航空装备产业的快速崛起，市场的需求空间也随之不断拓展。 民用航空装备方面，我国民机以进口为主，波音、空客仍占据绝大部分市场份额。近年来，我国高度重视大飞机产业链的培育与升级，连续出台多项针对性政策，为产业跨越式发展提供了强劲动力。中央及地方政府层面协同发力，通过财政补贴、产业奖励、技术攻关支持和市场应用推广等多种方式，构建了全方位的政策支持体系。国产大飞机C919的产能正在加速提升，中国商飞已将2025年产能目标已从50架上调至75架，并计划到2029年实现年产200架的目标，展现了明确的规模化发展路径。此外，政策导向也聚焦于突破关键核心技术，涵盖先进复合材料、机载系统、航空发动机等核心环节，并积极推动绿色航空制造体系建设和数字化生产技术的应用。 在多层次、高强度的政策护航下，我国大飞机产业链的完整性与竞争力正稳步提升，产业发展有望进入新阶段。 （2）该板块主营业务情况 该板块以天仁道和、瑞合科技
