建发股份：建发股份2025年半年度报告

公司上半年实现营业收入3,153.21亿元，同比下降1.16%；归母净利润8.41亿元，同比下降29.87%。主要原因是家居商场运营业务和房地产业务分部利润减少。

供应链运营业务分部实现营业收入2,678.45亿元，同比增长1.62%；归母净利润14.20亿元，与上年同期基本持平。公司多个核心品类继续保持行业领先地位，钢材、农产品等经营货量稳步增长。公司持续加强风控体系建设，多个核心品类实现经营货量增长和市场占有率提升。

房地产业务分部实现营业收入441.39亿元，同比下降13.83%；归母净利润0.11亿元。子公司建发房产根据谨慎性原则计提3.79亿元存货跌价准备，实现“归母净利润”9.69亿元（同比增长2.35%），剔除永续债利息并综合股权比例因素后为公司房地产业务分部贡献“归母净利润”5.19亿元，同比增加1.73亿元。子公司联发集团根据谨慎性原则计提2.32亿元存货跌价准备，房地产业务实现“归母净利润”-5.34亿元，为公司房地产业务分部贡献的“归母净利润”为-5.08亿元，同比减少2.22亿元。

家居商场运营业务分部（美凯龙）实现“归母净利润”为-20亿元。由于商场的租金增长未达预期，导致投资性房地产公允价值下降超20亿元，同时根据谨慎性原则计提的资产减值准备和信用减值准备合计超1亿元，两项合计金额超21亿元。美凯龙上半年经营活动产生的现金净流入为2.02亿元，同比增加10.23亿元。