中国电建：2025年半年度报告

公司代码：601669 中国电力建设股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 一、未出席董事情况 二、本半年度报告未经审计。 三、公司负责人丁焰章、主管会计工作负责人杨良及会计机构负责人（会计主管人员）张爱卿声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 四、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案不适用 五、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本半年度报告涉及的未来计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 六、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 七、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 八、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 九、重大风险提示 敬请参阅公司“2025年半年度报告——第三节管理层讨论与分析——五、其他披露事项——（一）可能面对的风险”一节。 十、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义.....................................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析............................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会..................................................................................................................23第五节重要事项..........................................................................................................................................29第六节股份变动及股东情况......................................................................................................................44第七节债券相关情况..................................................................................................................................47第八节财务报告..........................................................................................................................................65 备查文件目录载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表；报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有文件的正本及公告的原件；经公司法定代表人签字和公司盖章的2025年半年度报告原件。 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 五、公司股票简况 六、其他有关资料 √适用□不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一)报告期内公司所属行业情况 1.水资源与环境领域 当前，我国水资源与环境领域呈现“投资稳进、治理深化、质效提升”的发展态势，水利工程行业在2025-2030年将迎来重大机遇。从政策导向来看，国家水网建设正处于政策窗口期：《国家水网建设规划纲要》明确要建成“四横三纵”骨干水网；水利部印发的《关于加快推进省级水网建设的指导意见》则要求2025年全面建立省级水网规划体系，推动省市县水网协同建设。在生态治理方面，《重点流域水生态环境保护规划》明确提出2025年地表水优良比例需达85%。 政策驱动下，相关领域的实践与市场规模同步向好。报告期内，国家持续在跨流域引调水、防洪减灾、智慧水利、绿色可持续发展等方面发力，全国水利建设投资保持高位。水环境综合治理市场规模也持续扩容，尤其在黑臭水体治理、流域生态修复、地下水污染防治、海水淡化等细分领域表现突出。 从长远市场前景看，根据国家统计局数据，预计2025-2030年我国水利工程行业市场规模将持续增长，达到约5万亿元，其中灌溉工程、供水工程及洪涝防治工程占比最大。 2.能源电力领域 2025年上半年，中国电力行业在能源转型的大背景下，发电装机结构加速优化，电力装机规模再创新高，电力交易市场活力增强。根据国家能源局发布数据，截至2025年6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，水电新增装机393万千瓦，同比增长3.0%，装机总量达到4.40亿千瓦；火电新增装机2,578万千瓦，同比增长4.7%，装机总量达到14.75亿千瓦，占我国发展总装机容量的比重降至约40%；太阳能发电新增装机21,221万千瓦，同比增长54.2%，太阳能发电装机总量达到11亿千瓦，实现历史性突破，占全球太阳能发电装机总规模近一半；风电新增装机5,139万千瓦，同比增长22.7%，风电装机总量达到5.73亿千瓦。1-6月份，全国发电设备累计平均利用1,504小时，比上年同期降低162小时；全国主要发电企业电源工程完成投资3,635亿元，同比增长5.9%；电网工程完成投资2,911亿元，同比增长14.6%，持续多年高速增长。 3.城市基础设施领域 当前，国内外环境正经历深刻变化，内外部挑战与政策机遇交织并存。从国际环境看，百年变局正以全方位、深层次态势加速演进，中美博弈不断加剧，导致海外经营面临的不确定性显著增多。从国内情况而言，有效需求持续偏弱，地方政府化解债务的压力依然较大，产业链上游企业不仅经营压力陡增，投资能力与意愿也明显下降。在这样的背景下，建筑行业受到直接影响，规模增速逐步放缓，产值与利润双双下滑，同质化竞争、内卷式竞争及跨领域竞争愈发激烈。同时，前期“跑马圈地”“运动式”发展模式积累的深层次问题与矛盾集中暴露，叠加宏观经济周期调整及产业结构优化的影响，行业整体增速较历史高位出现明显回落。然而，在内外部环境日趋复杂，且统筹发展与安全的要求不断提升的大背景下，中央积极推出一揽子政策，从财政、货币等多个维度持续提振市场信心，释放出积极信号。特别是中央城市工作会议明确部署了七大重点任务，包括“着力优化现代化城市体系、着力建设富有活力的创新城市、着力建设舒适便利的宜居城市、着力建设绿色低碳的美丽城市、着力建设安全可靠的韧性城市、着力建设崇德向善的文明城市、着力建设便捷高效的智慧城市”等，为做好新时代新征程的城市工作提供了根本遵循。综合来看，尽管当前面临诸多挑战，但在政策有力支撑与长远规划指引下，建筑行业及相关市场的长远发展前景依然值得期待。4.国际工程市场情况 全球基建投资缺口扩大。根据G20全球基础设施中心预测，到2030年全球基础设施投资需求与现有投入之间的缺口将达15万亿美元，其中亚洲占比超60%。新兴市场城市化率每年提升1.5%，催生能源、市政、交通等领域的EPC项目机会。全球能源绿色低碳转型蕴含较大市场机遇。全球超过150个国家提出“碳中和”目标，覆盖全球88%的二氧化碳排放、90%的GDP和85%的人口。麦肯锡数据显示，2023-2030年全球低碳基础设施投资规模预计达9.2万亿美元，可再生能源电站（光伏/风电）EPC合同占比将达35%。全球储能、氢能的应用（包括绿氢、碳捕集、利用与封存CCUS）等迎来新的发展期，新能源、储能出海将成为未来行业发展趋势，均蕴含着新质生产力和战新产业的未来与方向。海外矿业工程持续走强。随着全球经济绿色化、智能化转型，对矿产品需求日益增加，麦肯锡预测到2030年，全球矿产资源建设开发投资将增加3万亿至4万亿美元（每年约3,000亿至4,000亿美元），世界银行预计到2050年全球对石墨、锂、钴等关键矿产的需求可能会增长500%。主要经济体增加了矿产资源的需 求和布局，矿业日益成为资源国拉动经济社会发展的主要动力，为矿业配套产业链的建设企业带来了更多市场机遇。数字化智能化推动行业快速发展变革。数字化飞速发展为能源产业带来新机遇，数智化转型成为能源领域重要方向，智能建造、装配式建筑、绿色建造等建筑业新技术加快应用。人工智能、新材料、新能源等领域的科技创新成果将与行业深度融合。中国电建处于全球能源革命、“碳中和、碳达峰”的时代大潮中，能源领域的未来充满市场机遇。 (二)报告期内公司主营业务情况 报告期内，公司新签合同总额6,866.99亿元，同比增长5.83%，完成全年新签合同计划（13,978亿元）的49.13%。其中：国内业务新签合同额5,450.35亿元，同比增长3.16%，占公司新签合同总额的79.37%；国际业务新签合同额1,416.65亿元，同比增长17.50%，占公司新签合同总额的20.63%。公司主要业务情况如下： 1.工程承包与勘测设计业务 工程承包与勘测设计作为公司的核心业务板块，依托规划设计领域的突出优势及全产业链一体化能力，聚焦“水、能、城”核心方向，持续深化业务结构调整与转型升级。公司精准布局“碳达峰、碳中和”行动，大力攻关新能源等行业关键技术，积极储备氢能等前沿技术，紧抓“双碳”战略机遇，全力推动新能源与抽水蓄能业务实现规模化快速发展。公司充分发挥产业协同联动效应，深度参与新型城镇化建设，积极投身“一带一路”沿线国家基础设施互联互通项目，在国内外市政基建、城市轨道交通、高速公路、铁路、机场、港口与航道等领域主动作为，打造了一批标志性工程，已成为服务全球基础设施互联互通的重要骨干力量。同时，公司不断创新水环境治理模式，构建起具有鲜明特色和全球竞争力的水环境产业，为现代城市可持续发展拓展新空间，为国家生态文明建设提供了创新模式与实践样本。公司紧紧围绕市场客户，顺应产业发展趋势，全面推动商业模式创新，以EPC、FEPC、EPCO、BT、PPP等一体化商业模式，投资建设了一批国家、地区、行业的重点工程，在充分发挥商业模式创新在产业转型升级中的助推作用的同时，持续提升市场认可度与客户满意度。 （1）水资源与环