国轩高科：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李缜、主管会计工作负责人张一飞及会计机构负责人(会计主管人员)赵华声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展规划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险意识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请广大投资者理性投资，注意风险。 公司在本报告中详细阐述了未来可能发生的主要风险和应对措施，详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”，敬请广大投资者予以关注。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................1第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................5第三节管理层讨论与分析................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................29第五节重要事项................................................................................................................................37第六节股份变动及股东情况............................................................................................................53第七节债券相关情况........................................................................................................................59第八节财务报告................................................................................................................................61 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 二、载有公司法定代表人签名、公司盖章的2025年半年度报告及其摘要原件； 三、报告期内在公司指定信息披露媒体和网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 四、其他备查文件。 以上备查文件的备置地点：公司证券事务中心。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司主要从事新能源行业动力电池系统、储能电池系统以及输配电设备的研发、生产和销售，根据国家统计局发布《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于门类“C制造业”中的大类“C38电气机械和器材制造业”。 （一）主要业务概述 秉承“让绿色能源服务人类”的使命，公司致力于成为国际领先的绿色能源系统解决方案服务商。公司始终将科技创新置于核心战略地位，依托深耕多年的行业积淀，构建了完备的研发与产业体系，凭借全系列电芯研发制造平台，深度聚焦下游客户多元化的新能源应用场景需求。公司围绕矿产开采、材料生产、电池制造、产品应用及电池回收的新能源全产业链布局，积极推动锂离子电池技术迭代与应用场景拓展，产品广泛应用于乘用车、商用车、专用车、电源侧储能、电网侧储能、用户侧储能等新能源领域，开拓低空飞行、工程机械、船舶、便携式储能等新兴场景。通过实现从核心技术攻关到产品市场化落地的全面突破，有效拓宽业务边界，显著提高发展质量，驱动经营业绩稳步增长。 （二）主要产品及用途 公司主要产品分为动力电池系统、储能电池系统和输配电设备。具体如下： 1、动力电池系统 公司系国内最早从事新能源汽车动力锂离子电池自主研发、生产和销售的企业之一，产品主要为磷酸铁锂材料及电芯、三元材料及电芯、电池模组和电池包等。公司与全球众多知名新能源汽车企业建立了长期战略合作关系，产品广泛应用于纯电动乘用车、商用车、专用车以及混合动力汽车等领域。 2、储能电池系统 公司在储能电池系统方面拥有成熟的应用技术体系、完整的产品矩阵，为客户提供绿色能源系统解决方案，产品主要包括储能电芯、标准化电池箱、储能电池柜等，满足电源侧储能、电网侧储能、工商业储能、家用储能和便携式储能等多场景应用需要，并已获得国家强制标准GB、美国UL、国际IEC、CSA、TÜV等标准认证，采用公司储能系统解决方案的绿色能源项目已逐步覆盖全球市场。 3、输配电设备 输配电设备是公司的传统业务板块，产品主要为高低压开关成套设备、电器数字化设备、配网智能化设备、变压断路器、一体化充电桩和储能机柜等，广泛应用于火电、水电、核电、风电、轨道交通、冶金、化工等领域。近年来，公司积极通过技术创新推动产业转型，拓展输变电运维服务及EPC工程总包等业务。 （三）经营模式 经过长期发展，公司已拥有成熟的研发、供应、制造、销售及服务体系。 1、动力锂电池、储能电池业务经营模式 研发层面，公司构建以材料科学和数字科学为基础的能源科学体系，通过引进高端人才、联合高校及企业共同研发、持续优化研发体系等措施，推动锂离子电池核心技术突破，开发高安全、低成本、长寿命、长续航的电芯产品。供应保障层面，公司致力于打造全球一体化供应体系，积极构建区域本土化供应链，通过严格考核、合资合作等方式确保供应链安全稳定，保证原材料的品质以及制造设备的技术先进性、可靠性。生产制造端，公司以客户需求为导向，依托人工智能、数字化技术实现精益制造，确保按期高质量交付。销售和服务层面，公司深度服务战略客户，积极开拓新客户，加速海外“市场、售后、回收”三位一体网点建设，全方位提高客户满意度。 2、输配电业务经营模式 公司输配电业务采用先招标后采购，按合同约定结算的采购模式。子公司东源电器实行统一管理、统一调控、合理优化、综合使用市场资源的营销策略，主要采取直接销售模式。 报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。 （四）行业发展情况及公司所处地位 在清洁能源加速转型的背景下，电力与交通行业成为碳减排的重点领域。动力电池行业在技术创新与规模效应驱动下加速整合，磷酸铁锂技术路线凭借高性价比主导新能源汽车市场，同时高镍三元、半固态电池等技术快速迭代推动高端市场渗透，全球新能源汽车产业持续高速发展。全球市场方面，根据RhoMotion发布信息，2025年上半年全球新能源汽车销量达到910万辆，同比增长28%；根据SNEResearch发布信息，2025年上半年全球动力电池装车量为504.4GWh，同比增长37.3%。国内市场方面，根据中国汽车工业协会发布信息，2025年上半年中国新能源车销量为587.8万辆，同比增长35.5%，渗透率超过50%；根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布信息，2025年上半年全国动力电池装机量为299.6GWh，同比增长47.3%。 储能行业受益于全球能源转型与电网稳定性需求，电芯大容量化、长循环寿命成为核心趋势，工商业及家用储能场景加速渗透，行业进入规模化扩张阶段。全球市场方面，根据ICC鑫椤资讯发布信息，2025年上半年全球储能电池出货258GWh，同比增长106%。国内市场方面，根据CESA储能应用分会统计数据，2025年上半年国内新型储能新增装机量达到21.9GW/55.2GWh，同比增长69.4%/76.6%。产业向好发展的同时，也面临原材料价格波动、产能过剩和市场竞争加剧等挑战。 报告期内，公司动力锂电池业务保持稳中有进的发展态势。根据SNEResearch统计数据，2025年上半年公司动力电池装机量全球市占率为3.6%，较去年同期提升1个百分点。根据中国汽车动力电池产业 联盟统计数据，2025年上半年公司在国内动力电池装机量市占率提升至5.18%，排名第四。在储能领域，公司增势稳健。根据ICC鑫椤资讯发布的数据，2025年上半年公司储能电池出货量位居全球第七位。 展望未来，公司肩负“让绿色能源服务人类”使命，持续加强研发投入，提升电池技术性能与产品竞争力，提供高效、安全、环保的绿色能源解决方案。 （五）业绩驱动因素分析 1、产业政策刺激 报告期内，新能源汽车销量稳步增长，储能政策红利为新能源产业注入强劲动能，国家坚定不移推进“双碳”目标落地，海外储能支持政策持续加码，为新能源产业发展构建了积极的政治生态。在新能源汽车领域，补贴退坡后国家及地方政府迅速转向税收减免、购车指标倾斜等政策工具，持续释放消费活力；同时，国家多项政策聚焦储能技术研发与应用，助力储能市场迎来加速发展的战略机遇期。 2、市场需求激增 动力电池方面，随着消费者环保意识提升、新能源汽车技术进步及使用成本降低，全球新能源汽车市场呈现爆发式增长态势，新能源车销量增长带动动力电池需求持续增长。根据SNEResearch数据，2025年上半年全球新能源车销量为946.9万辆，同比增长