永信至诚机构调研纪要

调研日期: 2025-08-28 永信至诚科技集团股份有限公司是一家专注于网络安全的企业,国家级专精特新“小巨人”企业,也是网络靶场和人才建设领域领军企业。公司秉承“人是安全的核心”主导思想,致力于解决产业数字化转型缺乏网络安全仿真测试环境、网络安全人员实战能力不足、政企用户缺乏主动防护能力等问题。凭借攻防兼备、人才济济、平行仿真三大核心优势,永信至诚以“产品乘服务”创新理念,为政企用户提供优质的网络靶场系列产品、安全管控与蜜罐系列产品、安全工具类产品、安全防护系列服务、网络安全竞赛服务及线上线下培训服务等。永信至诚于2022年11月19日推出“数字风洞”产品体系,开启安全测试评估专业赛道,为政企用户数字化转型提供专业的安全测试保障和专有人才支撑,致力于成为中国网络空间与数字时代安全基础设施关键建设者。公司创始团队主要成员是国内最早的一批网络安全技术专家,曾任职于多家国内外著名网络安全企业,均拥有十年以上专业网络安全从业经历。永信至诚董事长蔡晶晶是中华国际科学交流基金会第三届“杰出工程师”奖和“2018国家网络安全优秀人才”等奖项获得者。 一、公司管理层介绍 2025年半年度经营情况 2025年上半年,受宏观经济等因素影响,公司部分客户预算投入减少,部分项目签订、交付、验收出现延期,导致公司整体营业收入不及预期。报告期内,公司实现营业收入 8,528.01 万元,其中,"数字风洞"产品体系持续获得市场认可,数字风洞及运营实现营业收入 4,266.52 万元,同比增长 13.49%;实现归属于上市公司股东的净利润-4,205.27 万元。报告期内,公司销售回款持续向好,经营性现金流净流出同比收窄 36.22%。 报告期内,公司为了保持技术的先进性,增强核心竞争力,研发投入持续增加,研发费用支出 4,744.74万元,持续保持增长态势;研发投入占营业收入比例达 55.64%,同比增加 9.22 个百分点。 二、问答交流环节 1、公司网络靶场业务上半年下滑的原因是什么? 回复: 公司网络靶场客户主要以政府部门及大型央国企等强预算制单位为主。今年上半年,受宏观经济因素影响,上述部分客户预算投入持续减少,部分项目签订、交付、验收出现延期,导致公司上半年网络靶场相关业务收入出现暂时性下滑。谢谢! 2、请问公司上半年发布的 AI 相关产品,尤其是一体机产品的收入情况? 2025 年上半年,AI 相关产品和服务业务收入已形成一定规模,实现营业收入超千万元,AI 相关场景已经成为公司"数字风洞"产品体系和网络靶场系列产品在前沿新兴应用场景落地的典型案例。其中,公司"元方"原生安全大模型一体机实现收入超 500万元。 后续公司将加快相关产品的交付节奏,并推动已有商机完成签约,转化为实际收入。谢谢! 3、公司今年上半年营收和净利润大幅下滑的原因是什么? 回复: 营业收入下滑主要是受宏观经济等因素影响,公司部分客户预算投入减少,部分项目签订、交付、验收出现延期,导致公司整体营业收入不及预期。但上半年公司核心产品"数字风洞"产品体系仍然保持持续增长,实现营业收入 4,266.52万元,同比增长 13.49%。 归母净利润下滑的主要原因:一是收入实现不及预期;二是公司为保持核心技术的先进性,增强核心竞争力,不断加大高技术人才的引进,人才的引进带来研发效率和技术能力的提升,同时公司上半年不断加大在"数字风洞"测试评估、人工智能等重点领域和新兴领域研发投 入。 谢谢! 4、请问公司上半年应收账款回款情况?是否有采取措施加强应收账款管理? 回复: 公司高度重视应收账款回款情况,通过多种措施加强应收账款管理,提升应收款回款效率。公司定期对客户的信用和经营状况进行逐一筛查,截至目前,公司应收账款客户均正常经营,资信状况良好,公司将持续关注客户信用状况。截至2025 年6月,公司依据应收账款相关会计政策,结合公司应收账款管理制度,对期末应收款项计提了充足的坏账准备,公司应收款项坏账准备计提谨慎。报告期内,公司销售回款持续向好,经营性现金流净流出同比收窄 36.22%。2025 年下半年,公司将会继续加大应收账款的管理和销售回款的催收力度,确保公司持续和稳健发展。 谢谢! 5、请问公司截至目前在 AI 领域的业务布局及进展情况? 回复: AI 是公司近年来重点投入和发力的前沿领域之一,公司已设立全资子公司北京智能永信科技有限公司,组建了专业研发团队,持续聚焦大语言模型与生成式 AI在企业场景的落地实践。 报告期内,公司持续推进春秋 AI 大模型安全测评"数字风洞"平台的迭代升级与市场推广工作,并已为众多高新技术企业、国央企、院校、特区政府提供科研及服务类 AI 健康及安全测评服务;首创具备"原生安全"属性的大模型一体机,先后发布"元方"原生安全系列产品和方案,并基于"元方"系列产品和方案发布"元方-AI 教学实训平台";积极推进"元方"系列产品和方案通过华为鲲鹏同辕开发技术认证,逐步实现与龙芯、兆芯、摩尔线程、麒麟和统信等各类 CPU、GPU、操作系统国产软硬件兼容,满足企业多样的信创要求; 截至目前,公司"元方"原生安全大模型一体机已助力政府部门、制造、教育、医药等多个行业落地 AI工程化能力。 近期,公司已正式加入海光产业生态合作组织,并与海光信息达成战略合作,公司将基于海光 CPU+DCU(GPGPU)双芯片信创和可信计算,联合推进 AI智能应用的安全可靠落地。 谢谢! 6、请问截至目前"数字风洞"业务的市场开拓情况及后续规划?在上半年,数字风洞产品体系有没有在一些新兴场景落地应用的案例?回复: 今年上半年,公司持续领跑数字安全测试评估专业赛道,"数字风洞"产品体系持续获得市场进一步认可,实现营业收入 4,266.52万元,同比增长13.49%。 报告期内,公司"数字风洞"产品体系在 AI、低空经济、卫星应用等前沿新兴应用领域实现落地。其中,在低空经济领域,公司成功支撑 聚焦卫星、无人机应用数据安全的"红明谷"杯大赛,为大赛打造贴近实际业务环境的测试评估场景,推动无人机应用数据安全解决方案的沉淀,为我国低空经济产业高质量发展提供安全保障。 后续,公司将聚焦战略目标,继续加大"数字风洞"产品体系市场开拓力度,推动"数字风洞"产品体系在人工智能、数据要素、工业控制、关键信息基础设施保护等多个关键领域实现应用落地;同时,公司将围绕具身智能、低空经济、智能驾驶、稳定币、RWA 资产代币化等新兴产业特征和安全防护需求,推动"数字风洞"产品体系与这些新兴应用场景融合,积极研发适配上述新兴场景的产品或解决方案,并尽早实现商业化落地。 谢谢! 7、请问公司对于接下来网络安全行业发展趋势是如何判断的?回复: 虽然当下网络安全行业正处于调整期,但网络安全作为数字经济和 AI 等新兴领域基础设施的重要组成部分,是国家鼓励发展 的高技术产业和战略性新兴产业,行业长期发展向好的态势不会改变。 随着网络安全行业由"形式合规"向"实质合规"加强的趋势将持续强化,客户基于"实质合规"建设的安全需求将持续增长,未来能帮助客户解决"实质合规"需求,聚焦细分赛道的领军企业将获得更多的市场机会。