中联重科：2025年半年度报告

中联重科股份有限公司2025年半年度报告 二〇二五年八月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人詹纯新先生、主管会计工作负责人杜毅刚女士及会计机构负责人(会计主管人员)吕红波先生声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告包含若干对本公司财务状况、经营业绩及业务发展的展望性陈述。该等展望性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，故不应对其过分依赖，务请注意投资风险。 本公司存在行业增速的不确定性、钢材、石油等大宗商品价格波动导致公司生产成本上升风险、汇率波动的不确定性导致海外投资、销售存在收益下降的风险。需要投资者关注的风险情况敬请查阅本报告第三节之“公司面临的风险和应对措施”部分。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施2025年中期利润分配时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................2第二节公司简介和主要财务指标.....................................6第三节管理层讨论与分析...........................................9第四节公司治理、环境和社会.......................................36第五节重要事项...................................................43第六节股份变动及股东情况.........................................58第七节债券相关情况...............................................64第八节财务报告...................................................69第九节其他报送数据...............................................200 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用R不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用R不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 □适用R不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 R适用□不适用 单位：元 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用R不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 3、境内外会计准则下会计数据差异原因说明 □适用R不适用 六、非经常性损益项目及金额 R适用□不适用 单位：元 □适用R不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用R不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司主要从事工程机械、农业机械及矿山机械的研发、制造、销售和服务。工程机械包括混凝土机械、起重机械、土石方施工机械、桩工机械、高空作业机械、应急救援装备、叉车等，主要为基础设施等建设活动服务，广泛应用于城市建设、交通运输建设、能源工业建设、国防建设工程、农林水利建设、工业与民用建筑等领域；农业机械包括耕作机械、收获机械、烘干机械、农业机具等，主要为农业生产提供育种、整地、播种、田间管理、收割、烘干储存等生产全过程服务；矿山机械主要为矿产资源的勘探、开采、运输、分选及加工全过程服务，包括露天采矿设备、破碎筛分设备、物料输送设备三大类系列产品，其中采矿设备包括矿用钻机、矿用挖掘机、矿车，砂石设备包括全系列移动破碎筛分站和固定破碎筛分线，物料输送设备包括全系列堆取料机、圆管带式输送机、装卸机械等。 工程机械行业属于高技术壁垒且资金和劳动力密集型行业，生产制造呈现多品种、小批量、零部件多、制造工艺复杂等特点，行业进入门槛较高，行业景气度与全球固定资产投资、基础设施投资、房地产开发投资、采矿业投资活跃度等密切相关。当前主要呈现以下特点： 一是市场集中度进一步提升，国产替代持续加速。近年来，工程机械市场集中度不断提高，通过技术积累竞争胜出的龙头企业在科研强度、技术积累、人才聚合、客户资源、海外开拓、渠道建设、产业协同、管理经验、品牌影响、规模效应等方面的优势越来越突出，资源进一步向龙头聚拢，强者恒强效应凸显，行业集中度有望继续提升。伴随我国工程机械行业整体发展水平的全方位提升，国产替代进程加速推进，产品出口竞争力持续增强，在全球产业链重构中持续向高端化、全球化、绿色化迈进，逐步形成“强者恒强”的产业格局。 二是行业周期波动性趋于平滑。随着海外市场的持续开拓、高增速新兴产业的不断孵化、环保政策趋严、机械替代人工趋势加深等利好驱动，行业周期性波动得到平滑。比如在新兴产业方面，高空作业平台在包括我国在内的广大发展中国家的人均保有量和产品渗透率均远低于发达国家，发展空间十分广阔，其高成长性为工程机械可持续稳健发展增添新动能。 三是向数字化、智能化、绿色化加速转型。智能互联时代，以5G、大数据、云计算、工业互联网、生成式人工智能为代表的新技术得到广泛应用，为工程机械的数字化、智能化发展充分赋能。同时，中国人口红利减弱、现代施工项目大型化、环保要求日益严格，以及客户对产品价值诉求的提升等因素，都要求行业加快往数字化、智能化、绿色化方向转型升级。此外，国家“双碳”战略的实施也为行业打开了绿色发展新局面，带来时代性新机遇。 农业机械市场需求具有明显的地域性与季节性特征，行业增速主要受农作物种植面积、农机购置补贴政策、粮食价格波动等因素影响。近年来，我国农机企业通过加大研发投入，逐渐填补了自主生产高端农业机械产品的空缺，逐渐缩小我国农机工业水平与国外先进水平之间的差距。当前中国品牌自主生产的农机产品种类愈加丰富，产品性能进一步提升。农业是国民经济的基础，农作物生产的全程机械化将是未来“大农业”不可或缺的组成部分。国家有关部门陆续颁布一系列促进农机行业发展的政策，加强对农业机械的扶持力度，给予农业机械行业财政补贴和税收优惠。此外，国家出台土地流转政策，有利于土地连接成片、形成规模经营，从而充分利用现代农业机械提升我国农业发展的机械化水平，提高生产效率。随着农作物种植的全程全面机械化趋势不断发展，以及国家对“高端装备”“智慧农业”等相关产业的政策扶持不断加强，农机企业在创新突破、打造核心竞争优势上持续寻求发展与突破，中高端农机产品与智慧农业将迎来市场契机。 2025年上半年，全球经济增长动能趋缓，贸易保护主义升温与政策不确定性加剧相互交织，全球化进入新常态。从主要经济体表现来看，发达经济体虽保护主义有所升温，但经济增长相对平稳，消费韧性依然存在，且欧洲地区扩大基建和国防开支的预期得到提升。新兴和发展中经济体则实现显著增长，凭借庞大的人口基数、丰富的资源禀赋、广阔的市场空间以及相对落后的城镇化进程，已然成为支撑全球增长的核心引擎。中国经济运行总体平稳向好，结构转型硕果累累，新质生产力、新动能不断成长壮大，高质量发展取得新进展，绿色化、数字化、智能化、高端化成为驱动产业升级和经济发展的全新要素，以重大战略项目为代表的基础设施建设实现有力增长，经济活动整体展现出强大韧性和活力。 2025年上半年，国内基建投资持续加码，房地产市场的影响逐步减弱，设备更新政策持续发力，对行业形成有效支撑，国内工程机械行业呈现底部复苏的态势。海外市场需求持续高增长，“一带一路”沿线合作持续加深，中国品牌全球影响力与竞争力稳步提升，在新兴市场基建红利和产业链全球化双轮驱动下，继续保持高景气增长态势。 2025年上半年，国内农业机械市场整体有所下滑，但高端产品展现出强劲的发展潜力，行业正朝着高端化、智能化、绿色化方向加速转型。海外市场呈现分化特征，新兴市场崛起，成熟市场则出现调整，而电动化与智能化已成为未来农业机械技术的突破方向。 2025年上半年，国内矿山机械市场延续增长势头，行业正加速向大型化、智能化、绿色化方向深度转型，已进入从规模扩张向质量跃迁的关键阶段。海外矿山机械市场在智能化、绿色化双轮驱动下，进入高景气周期；新兴市场的需求释放与技术创新的不断突破，构成拉动增长的核心动力；中国矿山机械企业凭借完整的产业链优势，加快全球市场渗透步伐，推动全球竞争格局重塑。 （一）公司经营情况概述 公司秉持“用互联网思维做企业、用极致思维做产品”的核心理念，锚定高质量发展目标，围绕“相关多元化、全球化、数字化”三大战略转型持续发力。通过以科技创新驱动高质量发展，深入推进数字化、智能化、绿色化转型升级，持续深耕传统优势板块，加速培育壮大新兴业务板块，全面拓展全球化市场布局，为公司开辟全新增长空间，助力企业穿越经济周期，实现稳健可持续的高质量发展。 报告期内，公司实现营业收入248.55亿元,同比增长1.30%；归属于母公司净利润27.65亿元，同比增长20.84%。 报告期内，公司开展的主要工作如下: 1、加快产业梯队建设，推动各板块协同发展 在报告期内，公司加速推进产业板块多元化，全力构建传统优势产业与新兴产业协同融合、竞相发展的良好格局，进一步强化战略执行力度，保障整体战略高效落地。传统优势产业稳步提升竞争力，筑牢发展根基；新兴产业加速壮大，逐步形成新的增长极。 （1）主导产品市场地位稳固 混凝土机械、工程起重机械、建筑起重机械三大传统优势产品线坚守稳健发展战略，统筹优化全局资源配置，全面推进海外转型，深化“品字型”管理模式，严控国内海外市场风险，全方位提升运营管理质量，积蓄新动能以促进公司高质量发展。三大产品线国内市场地位稳固，新能源搅拌车、履带吊产品实现翻番式增长。海外业务规模与市场地位持续提升，三大产品线整体出口销售规模同比增幅超13%。 （2）土方机械全场景产品矩阵筑优势，实现海内外市场双增长 土方机械通过全面完善微小挖型谱、全方位提升中大挖性能、引领超大吨位绿色矿山技术，已构建覆盖全场景的产品矩阵，形成行业领先的竞争力。国内市场方面，销售模式切换为经销模式，产品结构持续优化，中大挖市占率位居行业前列。海外市场方面，深耕全球化布局，高效落地“品字型”管理和“地面部队+飞行部队”协作模式，持续优化全球服务与配件网络，实现销量与市场份额双增长。报告期内，土方机械出口销售规模同比增幅超33%，增速领跑行业。 （3）高空作业机械引领全球高端市场发展 依托持续的技术创新，公司已构建起坚实的核心竞争优