中联重科：2025年半年度报告

核心观点：

• 经营业绩： 公司2025年半年度营业收入同比增长1.30%，主要得益于海外销售规模增长。工程机械板块收入占比超过90%，其中海外市场毛利率显著高于国内市场。
• 风险控制： 公司高度重视信用风险和流动性风险，通过大数据、金融科技等手段进行风险管理，并采取了一系列措施防范风险，如优化客户评估和准入机制、构建全球化供应链网络等。
• 战略发展： 公司坚定推进全球化战略，加快实现经营要素的海外本地化布局，并积极发展未来产业，如具身智能机器人业务。
• 科技创新： 公司持续加大研发投入，不断向全球价值链高端迈进，引领行业“绿色化、智能化、数字化”发展浪潮。
• 股东回报： 公司重视投资者关系管理，持续进行现金分红和股份回购，与全体股东共享发展成果。

关键数据：

• 营业收入：24,854,631,984.97元
• 海外销售收入占比：55.58%
• 海外市场毛利率：31.37%
• 应收账款周转天数：77天
• 固定资产周转率：1.79次

研究结论：

中联重科股份有限公司2025年半年度经营业绩稳健，海外市场表现亮眼，公司积极应对各种风险，并持续进行科技创新和战略转型，未来发展前景可期。