正帆科技：2025年半年度报告

公司代码：688596转债代码：118053 上海正帆科技股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“四、风险因素”。敬请投资者注意投资风险。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人YUDONGLEI（俞东雷）、主管会计工作负责人ZHENGHONGLIANG（郑鸿亮）及会计机构负责人（会计主管人员）ZHENGHONGLIANG（郑鸿亮）声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十一、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十二、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................35第五节重要事项................................................................................................................................37第六节股份变动及股东情况............................................................................................................54第七节债券相关情况........................................................................................................................60第八节财务报告................................................................................................................................62 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他有关资料 □适用√不适用 六、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1、报告期内，利润总额较去年同期减少39.01%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较去年同期减少48.45%，主要系市场竞争加剧、固定资产折旧加大、股份支付费用增加等综合因素所致。 2、报告期内，扣除非经常性损益后的基本每股收益较去年同期减少48.78%，主要系归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润减少所致。 七、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 八、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用 九、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 十、非企业会计准则业绩指标说明 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一)所属行业情况 根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业类别为“C35、专用设备制造业”，公司产品的市场需求主要来自于集成电路、泛半导体以及生物制药等高端制造产业的固定资产投资支出和运营支出。因此，下游产业的市场需求及固定资产投资情况能够反映公司所处行业的市场需求与变化趋势。 （1）集成电路行业 集成电路作为信息产业的基础和核心，是国民经济和社会发展的战略性产业。近几年，随着AI芯片需求爆发、存储市场复苏、汽车电子和工业自动化需求稳健，加速了对半导体产品的需求和使用，全球晶圆制造厂的驱动力增长依然强劲。 WSTS（世界半导体贸易统计组织）统计显示，2025年上半年全球半导体市场规模达3,460亿美元，同比增长18.9%，WSTS同时将对2025全年世界半导体市场规模的预测上调至7,280亿美元，这一数据较2024年提升15.4%；预计2026年有望突破8,000亿美元大关，进一步同比增长9.9%。 2022-2025年H1全球半导体市场规模（来源：WSTS） 近年来，面对美国不断升级对中国半导体产业的制裁，国产化率已逐步提升。2025年1-6月，中国集成电路出口金额6,502.6亿元，同比增长20.3%；出口数量1,677.7亿颗，同比增长20.6%。公司为集成电路行业提供超高纯电子气体和电子化学品以及配套的介质供应系统、半导体前驱体、核心工艺设备零组件，并为集成电路FAB厂提供专业运营维保服务。随着中国集成电路行业近十年的高速发展，公司在上述业务领域的市场占有率逐年提升，已成为各个领域的头部供应商。随着半导体集成电路产业国产化率的不断提升，公司将会进一步提升所在业务领域的规模和市场占有率。 （2）泛半导体行业 公司产品在太阳能光伏、平板显示、半导体照明、光纤通信等广义泛半导体行业中也存在较大市场应用空间。 在“碳中和”的大背景下，全球能源结构转型持续推进，同时随着光伏发电技术的快速迭代，光伏度电成本持续下降，近年来全球光伏发电装机容量保持快速增长态势。中国仍为全球最大的光伏市场，新增和累计光伏装机容量和制造端产能仍位居全球首位，但增速明显放缓，区域市场饱和等因素对全球新增装机的影响进一步凸显。国家能源局等部门正密集出台相关政策，推动新能源从规模扩张转向高质量发展，随着制造端落后和低效产能“出清”节奏加快，光伏产业有望进入良性发展阶段。 光电显示行业在技术创新和市场需求的推动下持续发展。MiniLED和MicroLED（MLED）技术加速商业化，OLED面板在高端市场的渗透率进一步提升。行业竞争加剧，中国企业凭借成本优势和技术突破，市场份额稳步增长。基于MLED技术正处于快速发展阶段，尤其是在高端显示、车载显示、AR/VR等新兴应用领域的渗透率不断提升。随着技术成熟和成本下降，MLED的市场需求将进一步扩大。 2025年上半年，中国LED照明行业在传统需求疲软与贸易摩擦的双重压力下，依靠“智能+健康”技术升级、场景创新及品牌出海实现结构性增长。行业正加速由“规模制造”向“智造+服务”转型，具备技术、渠道、资本多重壁垒的企业有望在下半年存量改造与新兴应用放量中率先突围。 公司为泛半导体行业客户提供超高纯电子气体、超高纯电子化学品、半导体前驱体、超高纯电子大宗气、超高纯气体化学品供应系统。公司在泛半导体行业的上述专业领域，一直保持着较高的市场占有率。近年国内泛半导体行业新增扩产趋缓，公司在行业既有产能的OPEX市场通过不断提高各产品的市场占有率依然保持每年较高的收入增长速度。 （3）生物制药行业 2025年1–6月，中国生物制药市场规模约1.25万亿元，同比增长15%左右，全年有望达到2.5万亿元，2025年上半年，中国生物制药行业在“政策2.0+出海加速+技术迭代”三重共振下保持高景气，但融资缩量、估值回调与国际化监管趋严亦带来挑战。具备First-in-Class管线、国际化BD能力及成本控制优势的头部企业，将率先穿越资本寒冬并分享全球市场红利。相关研究显示，在行业政策和技术突破的双轮驱动下，中国创新药行业迈入黄金发展期，创新药（含生物制品）市场2024年已突破1.3万亿元，预计2025年仍保持12–15%的增速。 （4）新能源、新材料等先进制造行业 随着公司的核心技术和产品向新兴市场外溢，报告期内公司在新能源、新材料等先进制造业的业务收入占比已经超过10%。公司主要为硅碳负极材料、精细化工、加氢站等客户提供气体和化学品业务以及超高纯介质供应系统。 据中商产业研究院发布，中国负极材料2025年1-6月出货量同比增长37%，创历史新高。据预测，到2028年硅基负极将产出4.52万吨。公司已向璞泰来、矽立科等在CVD硅碳领域进展领先的客户提供硅烷、乙炔、制氮设备及高纯输送系统等产品。精细化工产业具有品种多、批量小、纯度要求高、技术密集的特点，广泛应用于医药、电子、日化、农业、新能源等下游领域。 中国新能源、新材料等先进制造行业的发展，以及公司同源技术外溢战略下对新兴市场的持续探索，将为公司业绩增长带来新的增量空间。 (二)主营业务情况 公司主要业务为向集成电路、泛半导体、生物制药等高科技产业及先进制造业客户提供设备类（CAPEX）业务和非设备类（OPEX）业务。 1.非设备类（OPEX）业务 报告期内，非设备类业务收入占比进一步提升至37.3%，增长速度显著高于设备类业务。由核心零组件、气体及先进材料和专业运维管理服务组成的非设备类业务已成为公司业绩持续成长的重要动力。 （1）核心零组件 泛半导体工艺设备的核心零组件是公司于2022年新开发投入市场的业务。泛半导体工艺设备厂商通常自己开发制造核心模块，而将通用模块组件交由专业第三方供应。截至本报告期内，公司主要产品为GasBox、ChemicalBox、Bubbler等。 GasBox是一种在半导体工艺设备侧的模组化气体供应系统，是半导体干法工艺设备中极为重要的通用子系统。GasBox在为设备制程精密供气的同时还需要防止各种毒性、可燃性气体的泄漏，具体包含手动/气动截止阀、逆止阀、质量流量控制器、压力调节控制器、高精密过滤器、垫片、镀银螺帽/螺丝等组件。因其有极高的安全气密性、耐蚀性、小型化和控制精度要求，故具有较高技术门槛+行业壁垒。目前公司GasBox包括VCR®型及SurfaceMount型。 公司产品广泛适用于不同制程的半导体工艺设备，已经向国内头部