光明乳业：光明乳业2025年半年度报告

公司代码：600597 光明乳业股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、未出席董事情况 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人黄黎明、主管会计工作负责人赵健福及会计机构负责人（会计主管人员）章韬声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本年度报告中有涉及公司经营和发展战略等未来计划的前瞻性陈述，该计划不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述存在的行业风险、牛只疾病和防疫的风险、财务风险、食品安全风险、生产安全风险、环保风险。详见第三节管理层讨论与分析中可能面对的风险。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................6第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................17第五节重要事项................................................................................................................................19第六节股份变动及股东情况............................................................................................................27第七节债券相关情况........................................................................................................................30第八节财务报告................................................................................................................................31 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一）主要业务及经营模式 公司主要从事各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业务。公司主要生产销售新鲜牛奶、新鲜酸奶、常温白奶、常温酸奶、乳酸菌饮品、冷饮、婴幼儿及中老年奶粉、奶酪、黄油等产品。 公司主要经营模式为： 1、牧场管理。公司下属子公司光明牧业拥有悠久的奶牛饲养历史，是国内最大的牧业综合性服务公司之一。牧场管理采用“千分牧场”评价标准体系，对所有牧场兽医保健、繁殖育种、饲料饲养、生奶质量、防暑降温、安全生产等六大版块进行评分，确保生乳品质安全、可靠、优质。环保千分制考核机制，有效提升牧场废弃物的处理能力及利用率，切实推进“美丽牧场”建设。 2、生产模式。公司工厂遍布全国主要省市。在管理上,实施“千分工厂”审核标准,对乳品生产厂的质量系统、工厂环境、产品控制、工艺控制、员工管理五个版块进行考核评价管理。精确掌握全国各地工厂的质量和生产管理水平，时时把握产品的安全性。 3、物流配送。坚持“区域物流领袖、食品物流专家”的经营目标，秉承“新鲜、迅捷、准确、亲切”的服务理念,致力于为社会和广大客户提供高品质、多温带的现代食品物流服务。采用WMS、DPS、TMS、车载系统GPS及北斗卫星监控系统等现代化信息系统,对物流运作和管理提供有效支持。 4、销售模式。公司主要采用直销和经销相结合的销售模式，销售渠道遍布全国主要省市。 5、采购模式。公司按采购物料的类型，使用公开招标、邀请招标、竞争性谈判、询价、单一来源及紧急采购相结合的方式进行采购，从而提高资金使用效率。 6、海外业务。公司下属子公司新莱特主要从事工业奶粉、婴儿奶粉、奶酪、液态奶生产和销售。产品于新西兰及世界各地销售。 （二）公司所属行业的发展阶段、周期性特点及公司所处的行业地位 1、发展阶段 乳制品已经从营养品变成居民日常消费必须品，为提高国民营养水平，增进身体健康做出贡献。随着乳制品消费的日益普及，产品更加丰富，我国乳品行业已经从高速成长期进入到稳定成长期。 2、行业周期性特点 乳制品产业链涵盖上游牧草种植、奶牛养殖、中游乳制品加工、下游冷链物流、零售分销等。上游奶牛养殖行业存在一定周期性，对乳品加工行业带来一定影响。 3、行业地位 公司拥有乳业生物科技国家重点实验室，研发实力行业领先。公司规模在乳制品行业中名列前茅；公司是乳制品行业集奶牛养殖、乳制品研发及生产加工、冷链物流配送、终端销售等一、二、三产业链于一体的大型乳品企业，是中国乳业高端品牌的引领者。 4、行业发展情况 根据国家统计局数据，2024年，全国乳制品产量2,961.80万吨，同比下降1.9%。2025年1-6月，全国乳制品产量依旧小幅下滑，乳制品产量1433万吨，同比减少0.3%。 根据农业农村部数据，2024年，全国牛奶产量4079.4万吨，同比下降2.79%；2024年，我国奶业主产省生鲜乳全年均价为3.32元/公斤，同比下降13.54%。2025年6月，原奶月度均价为3.04元/千克，环比下降0.81%，同比下降7.66%。 根据中国海关数据，2024年我国共计进口各类乳制品261.55万吨，同比减少9%，进口额112.33亿美元，同比下降7%。2025年1-6月我国共计进口各类乳制品138.25万吨，同比增加5.7%，进口额64.15亿美元，同比增长18.1%。（上述行业数据皆为可比口径） 国家为加快奶业纾困，促进奶业高质量发展，出台一系列方案政策。7月，农业农村部等10部门发布《促进农产品消费实施方案》，提出从优化供给端、创新流通端、激活市场端共同发力，扩大农产品消费。农业农村部办公厅出台《关于加快奶业纾困提升奶业高质量发展水平的通知》，包括加快落实各项扶持政策、持续强化金融服务保障、稳步抓好节本提质增效、加力推进养殖加工双向延伸、不断加强奶牛品种改良、鼓励发展乳制品深加工、加大奶类消费宣传普及、建立健全部门协作机制等八条具体措施。相关政策的发布，为乳制品行业稳步发展，注入政策动能，提供有力支撑。 目前，我国人均乳制品消费量仍较低，中国奶业协会数据显示，2024年人均乳品消费量40.5公斤，仅仅是亚洲平均水平的1/2，世界平均水平的1/3左右，仍有较大的发展潜力和空间。乳品企业将持续挖掘新的消费需求，打造乳品消费新场景，提升乳制品消费量，推进乳业高质量发展。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2025年上半年，我国经济运行总体平稳、稳中向好，高质量发展取得新进展。站在“十四五”收官与“十五五”谋划承上启下的关键节点，面对乳制品行业供需结构失衡的挑战，公司坚定不移走高质量发展之路，坚持创新驱动，不断探索结构优化与消费拓展新路径，助力乳业高质量发展和国民营养健康提升。2025年上半年，公司营业总收入124.72亿元，归属于上市公司股东的净利润2.17亿元，加权平均净资产收益率2.22%。 2025年上半年，公司主要工作情况如下： 1、科技创新蓄势赋能，技术标准引领发展 公司以创新为引擎，以品质为基石，以效益为驱动，在科研领域取得多项进展。上半年上市推出27款新品，其中包括光明新鲜牧场A2INF牛乳、纳滤高蛋白如实、芦荟多多风味发酵乳、光明优加益固、舒睡调制奶粉等产品。冷饮版块，经典与创新齐头并进，推出“菠萝沙沙”、“荔浦芋头奶昔杯”、“优倍鲜奶雪糕抹茶味”等夏日新品。同时，公司参与制定多项标准引领行业规范，包括国家标准2项，行业标准3项，团体标准1项。 2、探索品牌跨界新范式，品牌声量强势出圈 公司积极探索品牌跨界新范式，多维发力持续提升品牌声量。年初，与Manner咖啡携手，推出“光明致优娟姗拿铁”，以“开工第一杯咖啡”精准触达职场群体。5月，以“循光成长、鲜启未来”为主题的光明乳业领鲜升级发布会上，官宣吴磊出任光明优倍品牌代言人，以“鲜活营养+明星势能”双引擎，致力为消费者构建“更强保护力”的健康防线。6月，光明优倍以官方合作伙伴、指定乳制品的身份携手第二十七届上海国际电影节，共同打造“电影之城”沉浸式体验；光明优加以“品质”为纽带，与第三十届上海电视节强强联手，共建玉兰绽放的芬芳盛会。 3、运营效能持续优化，服务体验敏捷升级 上半年，公司生产、营销多部门协同配合，扎实推进产能布局优化，提升产能利用率，全面增强市场竞争力。物流持续推进线路优化、仓储优化项目，提质增效成效明显。光明随心订立足于“以客户需求为核心”服务宗旨，与数字化中心、质量中心就改善客户服务体验进行服务全面升级，多维度改善客户服务体验，实现T+0随心停，客户满意度大幅提升。 4、多元渠道增量扩容，深化市场拓展能力 上半年，公司继续加强多元渠道合作，ToB端业务依据不同区域、客户群体特征，量身打造专属合作方案，达成定制合作，精准满足个性化采购需求；零食量贩渠道系统合作深化，特渠网点稳健拓展。同时，持续发展线上渠道，加强直营电商矩阵建设，优化店铺运营，通过数字化手段提升消费者购物体验，为品牌拓展新的增长空间。 此外，公司持续完善渠道管理办法及配套规章制度，通过强化全流程运营监控与精细化管理，确保渠道运营严格遵循合规要求并实现高效运转，精准契合市场动态与公司需求。 5、牧业坚持创新赋能，提升精益管理水平 上半年，