上海建工：上海建工2025年半年度报告

重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人杭迎伟、主管会计工作负责人沈广军及会计机构负责人（会计主管人员）王红顺声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请广大投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十、重大风险提示 未来公司可能面临的主要风险参阅本报告第三节第五部分之“（一）可能面对的风险”。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................3第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................3第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................5第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................28第五节重要事项................................................................................................................................29第六节股份变动及股东情况............................................................................................................33第七节债券相关情况........................................................................................................................36第八节财务报告................................................................................................................................45 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 按照相关会计准则规定，计算每股收益、净资产收益率时，归属于上市公司股东的净利润应扣除其他权益工具的股利或利息，归属于上市公司股东的净资产应扣除其他权益工具。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内公司所处行业情况 1.宏观经济稳中向好，助力行业高质量发展 2025年是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划的谋篇布局之年。上半年，我国 宏观调控政策不断优化完善加力加码，国民经济迎难而上、稳中向好。专项债券和超长期特别国债发行力度加大，促进投资增长、扩大内需，加快推进经济结构升级。政府投资引导作用凸显，重点支持智慧城市、城乡基础设施一体化发展、绿色低碳等关键领域，积极布局韧性城市、数字化基础设施、区域协同发展等战略方向，加快推动“十四五”规划重大工程项目顺利收官，助力行业高质量发展。 2.全社会固定资产投资，支撑行业发展根基 报告期内，政策引导各类社会投资持续推动建筑产业，有力促进内需扩大，为实现全年GDP增长目标提供支撑。据统计，2025年上半年，全社会固定资产投资24.87万亿元，同比增长2.8%，扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长6.6%。分领域看，基础设施投资同比增长4.6%，制造业投资增长7.5%，房地产开发投资下降11.2%。上半年，国内生产总值66.05万亿元，同比增长5.3%。建筑业实现增加值3.82万亿元，比上年同期增长0.7%，建筑业增加值占国内生产总值的比重为5.78%。江苏、浙江、广东建筑业总产值位列前三。全国建筑业企业新签合同额13.95万亿元，同比增长6.47%，其中广东、湖北、北京、江苏、四川、浙江、上海7个地区建筑业企业签订合同总额均超过3万亿元。 3.中央顶层设计，催生市场新需求 2025年1月，国务院召开常务会议对城市更新工作做出全面部署，强调城市更新是“扩大内需的重要抓手”，要求加快推进城镇老旧小区、街区、厂区和城中村等改造，加强城市基础设施建设改造，完善城市功能，修复城市生态系统，保护和传承城市历史文化。3月，《政府工作报告》明确建筑行业为扩大内需和有效投资的核心载体，新年度要更大力度支持“两重”建设（重大工程、重大基础设施），持续推进城市更新和城镇老旧小区改造，统筹城市低效用地再开发，加快健全城市防洪排涝体系，加强燃气、给排水、热力、地下管廊等建设和协同管理。发展数字化、智能化基础设施，打造宜居、韧性、智慧城市。要持续用力推动房地产市场止跌回稳，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。要稳妥化解地方政府债务风险，在发展中化债、在化债中发展。 2025年4月，中共中央政治局召开会议，强调“要加紧实施更加积极有为的宏观政策”，加力实施“两重”建设；要加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。5月，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发《关于推进城市更新行动的意见》，为城市更新工作提供全面、系统的行动指南。 7月，国务院交通运输部、财政部、自然资源部联合印发《新一轮农村公路提升行动方案》，要求到2027年，全国完成新改建农村公路30万公里，实施修复性养护工程30万公里，实施安全生命防护工程15万公里，改造危旧桥梁9000座，建制村通公交率达到55%以上。 4.区域协同发展和大都市圈规划，孕育市场机遇 长三角三省一市联合发布《长三角一体化发展三年行动计划（2024-2026年）》，推动长三角区域的一体化发展，共建“轨道上的长三角”和“水运长三角”等交通网络，加强低空产业。《长三角长江水系生态廊道建设保护专项规划编制大纲》提出，到2025年通过生态廊道重要节点打造，初步实现长江干流生态廊道省级贯通。到2035年全面构建起纵横成网、连续完整、景观优美、结构稳定、功能完备的长江沿岸主次生态廊道网络体系，推动生态廊道建设向整体化、系统化、生态化融合发展。 《2025年上海市城市更新规划资源行动方案》推动重点更新单元和零星项目的规划与实施，保障“两旧一村”改造的规划资源，推进商务楼宇更新提升。7月，上海市十六届人大常委会第二十三次会议（扩大）将“两旧一村”改造列为城市更新的头号工程。 上海市政府印发《黄浦江沿岸地区功能融合发展和空间品质提升专项规划（2025—2035年）》《苏州河沿岸地区整体风貌与开放空间提升专项规划（2025-2035）》，深入推进“一江一河”专项规划建设，拉动沿岸230平方公里、33公里流域周边的生态绿化建设、历史建筑保护、防汛建设。 《上海市水网建设规划》布局“三江一网十个枢纽”，预计总投资超过4000亿元，推进长三角优质水资源一体化配置，推动一系列管网系统、河道工程、生态修复、堤防泵闸工程，计划2050年全面建成现代化水网系统。 《上海市加快推进新型工业化的实施方案》加速建设世界级高端产业集群，预计新增工业投资8000亿元，激发研发、产能基地、基础设施建设投资新动能，为区域头部建筑企业创造广阔的市场机遇。2025年，上海市计划安排市重大工程项目186项，年度计划完成投资2400亿元，涵 盖科技产业类（66项）、社会民生类（27项）、生态文明（15项）、城市基础设施（65项）、城乡融合与乡村振兴（13项）等五个领域。截至6月末，全市重大工程累计完成投资1221.6亿元，完成全年计划的50.9%，超年初计划目标约142亿元，实现投资完成超半程、开工项目超半数、竣工数量超预期。 5.产业升级和革新，助力行业可持续发展 《“十四五”建筑业发展规划》推动建筑业转向内涵集约式发展，通过智能建造和新型工业化实现产业转型升级与绿色低碳。绿色、工业化、信息化建造方式提升行业准入门槛，优化市场竞争格局。政府部署推进好房子、好小区、好社区、好城区“四好”建设，对建筑企业融合智能建造、新型建筑工业化、智慧化信息技术能力提出更高要求，有助于头部企业在市场竞争中脱颖而出。 建筑行业积极响应中央摒弃“内卷式”竞争号召，33家建筑类企业联合发出建筑行业“反内卷”倡议，以科技创新加快转型升级，追求内在价值、长期价值，共同维护市场秩序，为产业可持续发展营造风清气正行业环境。 综上所述，建筑业作为国民经济的支柱产业，其稳中向好的基本面并未改变。区域协同发展、新型城镇化、乡村振兴、“双碳”目标等国家战略的深入实施，有望带来广阔的市场空间；供需关系变化、城市发展新理念以及产业升级，有望为公司可持续发展提供良好的发展机遇。 （二）报告期内公司主营业务情况 上海建工是中国建筑行业先行者和排头兵，位列《工程新闻记录（ENR）》全球最大250家工程承包商第8位、《财富》世界500强第374位，是中国第三大预拌混凝土供应商，第二大预制混凝土构件供应商。经过多年的发展，公司形成了以建筑施工业务为基础，设计咨询业务和建材工业业务为支撑，房产开发业务和城市建设投资业务为两翼的核心业务架构。近年，公司积极拓展城市更新、水利水务、生态环境、工业化建造、建筑服务业、新基建领域等六大新兴市场。目前，上海建工“五大事业群+六大新兴业务”覆盖投资、策划、设计、建造、运维、更新全产业链，可为客户提供高效的建筑全生命周期整体解决方案。 公司紧密围绕长三角一体化、粤港澳大湾区、京津冀协调发展、海南全面深化改革开放等国家战略，持续推进“全国化”战略纵深发展，在提升上海市场占有率的基础上，巩固深化“1+7+X”国内区域市场拓展格局，业务覆盖全国34个省级行政区的150多座城市。在海外60个国家或地区承建项目。上海建工连续多年荣获“中国对外承包工程优秀企业”“跨国经营先进企业”“中国 对 外 承 包 工