周度要点小结
玉米
- 行情回顾：本周玉米期货低位反弹，主力2511合约收盘价为2191元/吨，较前一周上涨16元/吨。
- 行情展望：Pro Farmer预估美国玉米产量创历史新高但仍低于USDA预期；国内新作上市期临近，粮源供应宽松，贸易商腾库情绪高涨，现货价格偏弱调整。盘面受空头获利回补略有反弹。
- 策略建议：维持偏空思路。
玉米淀粉
- 行情回顾：大连玉米淀粉期货低位震荡微涨，主力2511合约收盘价为2501元/吨，较前一周上涨3元/吨。
- 行情展望：行业开机率回升，供应端压力增加，下游需求淡季，供大于求格局明显。现货价格持稳。
- 策略建议：维持偏空思路。
期现市场情况
- 玉米期货：11月合约震荡收涨，总持仓量983279手，较上周增加28014手。前二十名净持仓为-85810，较上周减少。
- 玉米淀粉期货：11月合约震荡微涨，总持仓量208887手，较上周增加6098手。前二十名净持仓为-35033，较上周增加。
- 仓单：玉米仓单69426张，淀粉仓单7450张。
- 基差：玉米活跃合约11月期价和现货均价基差为+174元/吨；淀粉11月合约期价和吉林长春现货基差为349元/吨。
- 月间价差：玉米11-1价差11元/吨，淀粉11-1价差-33元/吨。
产业链情况
玉米
- 供应端：
- 南北港口玉米库存：广东港内贸库存增加，北方四港库存减少。
- 春玉米生长发育情况：主要产区发育期正常。
- 进口：7月普通玉米进口6.00万吨，同比减少94.50%。
- 饲料企业库存：平均库存28.13天，环比减少2.50%。
- 需求端：
- 生猪存栏：生猪存栏42447万头，同比增长2.2%；能繁母猪存栏4043万头，环比增加。
- 养殖利润：自繁自养生猪利润33.95元/头，外购仔猪亏损151.8元/头。
- 深加工企业库存：全国12个地区96家主要企业玉米库存总量294.2万吨，降幅6.51%。
玉米淀粉
- 供应端：
- 开机率及库存：本周开机率51.01%，较上周降低1.3%；淀粉库存131.8万吨，周降2.10万吨。
- 需求端：
- 加工利润：吉林玉米淀粉加工利润-65元/吨；玉米酒精加工利润河南-456元/吨，吉林-630元/吨，黑龙江-207元/吨。
期权市场分析
- 波动率：玉米主力2511合约隐含波动率10.7%，较上周回升0.97%，处于历史偏高水平。
替代品价差变化
- 小麦-玉米价差：64.54元/吨。
- 木薯淀粉-玉米淀粉价差：184元/吨，环比走扩27元/吨。
代表性企业
