加权影线频率与K线形态因子

2025-08-24 郑琳琳,盛宝丹西南证券 Derek.

本文构建了“加权上影线频率因子”和“加权下影线频率因子”，并进一步构建了“K线形态因子”。通过量化识别和加权计数的方式，对传统上下影线进行改进，以更有效地刻画市场情绪和买卖力量对比。

加权上下影线频率因子：与股票下期收益率负相关，空头表现优于多头。与加权盈利频率因子相关性较高，信息重合度较高。
K线形态因子：与股票下期收益率正相关，选股有效性较好。与加权盈利频率、加权上下影线频率因子以及Barra风格因子相关性较低，信息重合度低，能够提供新的选股信息。
因子有效性：通过分组检验和信息系数分析，验证了加权上下影线频率因子和K线形态因子的有效性。
因子表现：K线形态因子在沪深300和中证1000成分股中均表现良好，能够带来超额收益。