港股市场概况
港股延续调整态势，恒生指数、国企指数和恒生科技指数分别下跌1.27%、1.40%和1.47%。市场成交额升至3,713.76亿元，主板总卖空金额增至651.94亿元，占可卖空股票总成交额比率升至19.022%。南向资金维持较高流入，港股通净流入153.71亿港元，其中盈富基金、恒生中国企业ETF和阿里巴巴净买入最多，中芯国际、小米集团和商汤科技净卖出最多。北向资金当日成交3988.31亿元，占两市总成交额12.60%。
板块表现
大部分板块表现弱势：
- 物管板块：受业绩不及预期影响，卓越商企服务重挫逾16%，碧桂园服务跌逾11%，华润万象生活和雅生活服务跌幅均约9%。
- 房地产板块：中国金茂、万科、融创中国等龙头股下跌，反映市场对行业前景谨慎。
- 医药板块：受美国总统特朗普言论影响，金斯瑞生物科技、康方生物跌幅较大，石药集团、泰格医药、荣昌生物亦走跌。
- 大消费板块：颐海国际、李宁、蒙牛乳业、海尔智家等跌幅明显。
逆市板块
少数成长主题逆市走高：
- 芯片板块：上海复旦、中芯国际、地平线机器人-W收涨。
- 苹果概念股：蓝思科技涨近8%，苹果年度新品发布临近，果链企业有望迎来估值修复。
- 业绩大增企业：农夫山泉获半年报利好，营收及利润大增，股价涨逾7%。
北美市场动态
美股无重要宏观数据，市场期待英伟达NVDA.US业绩。英伟达盘后公布业绩，2026财年第二季收入467.4亿美元（年升56%，季升6%），纯利264.2亿美元（年升59%，季升42%），超市场预期。
市场分析
港股调整主要跟随A股，部分因券商上调融资按金比例引发市场过份解读，导致获利盘涌现。A股近期累计单月升幅约8%，波动性可能上升，投资者需留意。
公司点评：中化化肥（297.HK）
- 业绩：2025上半年营收147.2亿元（增长7.6%），归母净利润11.0亿元（增长5.0%），每股盈利0.15元（增长5.0%），符合预期。
- 业务：基础业务收入75.6亿元（增长9.9%），成长业务收入58.6亿元（增长5.4%），生产业务收入13.0亿元（增长4.2%）。
- 基础业务：国内钾肥价格上涨，公司提升量利贡献。
- 成长业务：高端肥销量同比增长51%，特种肥销量同比增长13%。
- 生产业务：合成氨、尿素产品价格下降，税前利润同比减少4169万元。
- 投资建议：预计25-27年净利润达12.3/14.1/15.9亿元，同比提升16.2%/14.7%/12.1%，上调目标价至1.8港元（对应26年8.2倍市盈率），买入评级。
- 风险提示：行业竞争加剧、价格不及预期。
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