曼卡龙：2025年半年度报告

1 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人孙松鹤、主管会计工作负责人付杰及会计机构负责人(会计主管人员)付杰声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展计划等前瞻性陈述属于计划性事项，存在不确定性，并不代表公司对未来年度的盈利预测，不构成公司对投资者的实质性承诺；本报告“第三节管理层讨论与分析之十、公司面临的风险和应对措施”中披露了公司可能面对的风险因素，敬请投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以262,071,629为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.6元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................................2 第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................7 第三节管理层讨论与分析.................................................................................................................................10 第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................................36 ....................................................................................................................................................39 第六节股份变动及股东情况............................................................................................................................44 第七节债券相关情况..........................................................................................................................................51 ....................................................................................................................................................52 备查文件目录 一、载有董事长孙松鹤先生签名的2025年半年度报告文本； 二、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； 三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 四、其他备查文件。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 适用□不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“珠宝相关业务”的披露要求公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求： （一）公司所处的行业 公司所处的珠宝首饰零售行业属于市场化程度较高的行业，政府部门和行业协会仅对该行业实行宏观管理，企业的业务管理和生产经营完全按照市场化方式进行。 我国是当前世界上最重要的珠宝首饰生产国和消费国之一。在我国经济持续快速增长和人均收入水平不断提高的背景下，人们在满足基本生活需要的基础上，逐渐增加了对高档消费品的消费，兼具保值属性和彰显个性的珠宝首饰，成为中国居民的消费热点。从珠宝零售额增速看，珠宝零售额增速与GDP增速具有较强的相关性，经济稳定发展与收入持续增长将带动珠宝消费增长。 伴随年轻消费者和新兴中产阶级的崛起，个人消费提质的需求逐步升级，年轻一代的珠宝消费习惯更趋于日常化，能够在多种情景下提高珠宝产品的复购率，为珠宝行业的发展提供了更大的发展空间。 （二）行业发展情况 （1）珠宝首饰市场整体情况 珠宝首饰业内一般将珠宝首饰定义为使用贵金属材料、天然玉石珠宝以及人工玉石珠宝加工而成的，有一定价值并以装饰为主要目的首饰和工艺品。珠宝首饰种类主要有黄金首饰、铂金首饰、钻石首饰、玉石首饰等。根据中国珠宝玉石首饰行业协会《2024年中国珠宝行业发展报告》数据，按销售额计算，2024年，我国珠宝玉石首饰产业市场规模约为7,788亿元，同比下降5.02%。其中，黄金产品市场规模约为5,688亿元，约占整个珠宝市场的73%；钻石产品市场规模约为430亿元；玉石市场规模约为980亿元。国家统计局数据显示，2025年上半年我国社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长5%。其中，限额以上单位金银珠宝类零售额1,948亿元，同比增长11.3%。 （2）黄金饰品市场发展情况 我国从2002年建立上海黄金交易所以来，逐步建立了一套以上海黄金交易所为平台的现货交易，以上海期货交易所为平台的期货交易，以及以商业银行和珠宝首饰店为主体的零售业务的黄金市场综合体系。从产品结构上看，黄金饰品是我国消费量最大的珠宝产品，中国黄金协会最新统计数据显示：2025年上半年全国黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%。其中：黄金首饰199.826吨，同比下降26%；金条及金币264.242吨，同比增长23.69%。2025年上半年，黄金价格屡创历史新高，上海黄金交易所Au9999黄金上半年加权平均价格为725.28元/克，较上一年同期上涨41.07%。 中国黄金首饰市场在近年来得到了快速发展，一方面，随着市场开放及生活水平提高，首饰消费需求不断增长；另一方面，黄金的保值功能重获关注，成为消费者购买金饰的另一个考虑因素。 随着黄金首饰的设计和工艺不断推陈出新，黄金饰品的产品风格不再局限于传统的端庄大气，兼具古典与现代气质的黄金饰品得到了越来越多中国消费者的青睐。 （3）钻石镶嵌饰品市场发展情况 随着中国经济的发展，年轻消费者逐渐掌握消费自主权，钻石镶嵌首饰成为其最喜爱的珠宝品类之一。 根据中国珠宝玉石首饰行业协会《2024年中国珠宝行业发展报告》，据中宝协统计，2024年我国钻石产品市场规模约为430亿元，同比下降约28.3%。2024年，我国培育钻石产量约为2,200万克拉，同比上涨144.44%，占全球总产量的63%。随着国内在培育钻石消费市场的文化推广、创意设计、价格体系、品牌建设等方面的不断深入，未来培育钻石消费市场空间广阔。 （三）行业未来发展趋势 （1）消费主体年轻化趋势驱动珠宝行业价值重构，悦己型消费引领复购新周期 随着千禧一代（80后、90后）、Z世代（95后）消费群体的崛起，珠宝首饰行业正经历价值逻辑的深度重构。年轻消费群体凭借其独特的审美取向和消费理念，正在重塑行业市场格局，推动产业步入以个性化表达为核心的新消费纪元，消费观念上的偏好引领了珠宝首饰行业发展的趋势。年轻消费者成为推动增长的主力，根据贝恩公司测算，预计到2025年这部分消费者将贡献70%的销售，珠宝首饰及奢侈品产业进入了全新的消费时代。 相较于传统客群对珠宝保值属性的诉求，新生代消费者更注重消费行为带来的情感价值与审美共鸣。其消费决策呈现明显的去仪式化特征，将珠宝配饰视作日常穿搭的重要组成，用以彰显个人风格与生活态度。这种消费观念的革新打破了传统珠宝消费的时空限制，使得高频次、轻量化的日常消费成为可能。 在此背景下，“悦己经济”的蓬勃发展正在重构珠宝消费场景。年轻群体通过珠宝消费实现自我取悦与个性表达的需求，不仅拓宽了产品的应用边界，更建立起持续性的消费黏性。这种由情感价值驱动的消费模式，有效激活了珠宝产品的复购潜能，为行业增长注入持久动力。 （2）个性化需求强烈，新技术推动消费热情 随着年轻消费者群体的不断壮大，在产品款式、材质工艺等选择上个性化需求更为强烈。在黄金市场上，2021年我国黄金市场“古法金”“花丝工艺”等消费热情不断上升，技术创新推动黄金饰品时尚化发展。在钻石市场上，培育钻蓝海市场逐渐被打开，相比于传统天然钻石，培育钻在款式设计、色彩选择上更为多样化，更能满足年轻消费群体对个性化的需求，环境友好属性明显。目前全球培育钻零售端主要在美国，其次在中国和欧洲，随着消费者对培育钻的认知的提升，将推进培育钻持续渗透和规模化发展。 （3）数字化浪潮下的珠宝行业全渠道营销革新 在数字经济与实体经济深度融合的新商业时代，珠宝零售行业正经历着以消费者为中心的深度变革。随着移动互联网技术的迭代升级，社交媒体、直播电商、内容平台的蓬勃发展重构了传统消费场景，形成了线上线下融合的立体化消费生态。珠宝企业通过构建全域数字化营销体系，实现了品牌价值传递与消费体验创新的双重突破。 （4）供应链管理成为珠宝首饰企业重要经营手段 从珠宝首饰行业的供应链来看，主要涉及到原材料开采、加工冶炼、毛坯加工、珠宝首饰制作、仓储