华钰矿业：2025年半年度报告

公司简称：华钰矿业 西藏华钰矿业股份有限公司2025年半年度报告 二零二五年八月 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人刘良坤主管会计工作负责人邢建军及会计机构负责人（会计主管人员）沈有德声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述的风险，敬请查阅本报告第三节第五部分“可能面对的风险”。 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义....................................................................4第二节公司简介和主要财务指标..................................................5第三节管理层讨论与分析........................................................8第四节公司治理、环境和社会...................................................31第五节重要事项...............................................................33第六节股份变动及股东情况.....................................................42第七节债券相关情况...........................................................46第八节财务报告...............................................................47 第一节释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司的业务情况 1、业务范围 公司主要从事有色金属勘探、采矿、选矿及贸易业务，主营产品包括铅、锌、铜、锑、银、黄金等。公司国内拥有扎西康、拉屋和泥堡3座生产型矿山，国外拥有塔金1个生产型矿山项目；同时拥有1个海外采矿权项目（埃塞俄比亚项目），目前处在项目建设初期；公司拥有4个详查探矿权项目，其中3个探矿权转采矿权手续正在办理中。 2、国内业务拓展 2020年4月8日，经公司第三届董事会第十二次会议和第三届监事会第十次会议审议通过，公司与广西地润签署股权转让协议，以50,000万元对价收购亚太矿业40%股份。交易双方约定在标的公司矿业权开发手续齐备，取得开工许可证后，双方按照有效的评估报告协商确定重估价值。届时将按照如下原则调整本次股权转让价款：协商确定的重估价值与本次权益定价增加部分的40%的价值，公司以现金方式向广西地润补偿；协商确定的重估价值与本次权益定价减少部分的40%的价值，广西地润以现金方式支付给公司。 2025年8月，因达到估值调整条款中“满足开发手续齐备及取得开工许可证”的前提条件，交易双方确定以2024年4月30日作为估值调整基准日，就前次交易的标的公司40%股权进行估值调整，经参考评估结果，公司以现金方式向广西地润进行估值调整补偿，估值调整补偿金额为50,918.956万元。 2025年8月，为实现稀贵金属拓展战略目标，提升综合盈利能力，实现可持续发展，公司以30,000.00万元对价进一步收购广西地润持有的亚太矿业11%股权，从而实现对亚太矿业控股权。 目前，亚太矿业拥有一宗采矿权：贵州亚太矿业有限公司普安县泥堡金矿采矿权；一宗探矿权：贵州省兴仁县泥堡南金矿详查探矿权。公司收购亚太矿业股权是实现稀贵金属拓展战略目标，进一步增加优质黄金资源储量，提升综合盈利能力，实现可持续发展的重要举措。 截至目前，亚太矿业在矿业权证办理、项目立项核准及备案、矿山工业设计、安全环境社会评价审批、用地审批等行政审批许可方面以及投资施工运营等实施环节均取得实质性进展。当前正在推动地下采选工程施工以及泥堡采矿证及泥堡南探矿证两证合一工作。露天采矿工程及堆浸厂于2023年10月建设完成，2024年1月获得生产规模30万吨/年的安全生产许可证，目前已正常运营生产；地下采选部分于2024年5月正式启动建设，主副井、风井等配套工程已施工，主要设备选型招标工作已完成，其他建设工作按计划有序推进。 3、海外业务拓展 ——“塔铝金业”项目于2022年4月竣工试生产，2022年7月正式投产。目前已达到年矿石处理量150万吨，公司会根据年度生产经营计划合理组织生产，确保该项目圆满完成各项生产 经营指标。进一步提升公司的盈利能力及抗风险能力。同时该项目的顺利推进对公司在塔吉克斯坦未来获取优质矿产项目具有重要意义，为公司在塔吉克斯坦的持续、良好发展打下坚实的基础。塔铝金业项目建成投产，为公司在海外发展迈出了重要的一步，增强了公司海外拓展的能力。 随着国家“一带一路”政策在中亚地区的推进，公司将加强同沿线国家及中亚地区矿产资源与技术领域的合作。公司将紧跟国家发展战略，以塔铝金业为依托，继续开发有潜力的海外矿业项目，同时优先发展金银铜铅锌锑等优势矿种，进一步提高公司抗风险能力及盈利能力。 ——2019年6月28日，公司全资公司丝路资源投资有限公司与提格雷埃塞俄比亚控股公司、提格雷资源私人有限公司签订了《股权买卖协议》及《合资经营合同》，丝路资源以120万美元对价收购提格雷资源私人有限公司70%股权，后续将与其他股东方共同经营提格雷资源私人有限公司。目前，提格雷资源私人有限公司拥有两份矿产使用权证（采矿权证）：DaTambuk和MatoBula使用权证，可控黄金资源储量为9.475金属吨。目前提格雷资源私人有限公司拥有的两份采矿许可证：Da Tambuk采矿权：2019.5.23-2029.5.22、Mato Bula采矿权：2019.5.23-2035.5.22。 随着埃塞俄比亚持续数年的紧张局势趋于平稳，公司陆续完成埃塞俄比亚金矿项目组织架构组建，完成多项前置手续办理，开展施工单位选拔及主要工艺设备招标等一系列准备工作，为打开工作新局面奠定了坚实基础。 根据公司战略规划，公司将持续在国内外寻找矿业项目投资机会。公司将立足西藏，面向西部地区，重点寻找内蒙古、新疆、云南、贵州和广西等区域的矿业投资机会，项目所处阶段涵盖探矿权、采矿权及在产项目，主要矿种为贵金属和有色金属。海外投资重点为国家“一带一路”政策沿线的贵金属矿山项目，公司已完成塔吉克斯坦的塔铝金业项目及埃塞俄比亚的提格雷项目并购，目前塔铝金业项目已进入生产运营阶段；提格雷项目将适时启动建设工作。公司将确保国内国外项目建设人力、物力和财力的稳定供给，实现公司阶段性战略目标，提升公司经营业绩。 （二）公司的经营模式 ——资源储备模式：公司通过勘探、并购、参股等多种方式获得矿产资源。公司坚持资源优先战略，明确矿产资源是企业生存和发展的基础；公司重视勘探工作，每年勘探投入占公司净利润的10%左右，确保了资源的低成本获取和可持续性发展；同时公司积极拓展国内和海外矿产项目，通过并购方式增储扩能，增加贵金属和有色金属矿产的资源储备，为公司可持续发展提供坚实基础。 ——采购模式：公司实行计划采购模式。根据生产经营计划制定采购方案，严格按《采购管理制度》执行，对采购物品实行先询价、比质，再筛选、确定供应商。对重大设备和大宗原材料采购以招标的方式，在确保质量、价格、服务的条件下，选择最佳供应商作为合作伙伴。 ——生产模式：公司生产分采掘和选矿两大环节，其中国内：采掘业务采用外包形式组织生产，选矿业务采用自营形式组织生产；国外：采掘及选矿业务均采用自营形式组织生产。公司每年年初，参照市场、矿山实际和上一年度生产经营情况，制定本年度生产经营计划，包括年度采掘计划和年度选矿计划。 ——采掘业务：年初，公司根据矿山的实际生产情况、勘探报告书和地质储量报告编制采掘计划，确定年度采掘工作量及品位等指标。同时根据上一年度合同执行情况，材料价格变动情况及税率调整情况等，及时调整外包采掘施工合同单价及其它相应约束条款。 ——选矿业务：根据年度编制的采矿计划，结合历年生产数据，制定相应的选矿计划及生产指标。 ——销售模式：自有矿销售：公司采用以产定销的产销模式，其中铅、锌、锑以上海有色网的价格为定价依据，白银以中国白银网的价格为定价依据，铜以上海期货交易所的价格为定价依据，黄金以伦敦金属交易所及上海黄金交易所的价格为定价依据。国内销售端：将精矿产品销售给长期合作的下游冶炼厂和贸易企业；国外销售端：将金锭主要销售给当地央行，部分黄金精矿产品销往中国，锑精矿产品主要销往中国客户端。 （三）行业情况分析 1、公司主营有色金属2025年上半年供需面及价格走势 （1）黄金 2025年上半年黄金市场投资热情持续高涨，海内外金价屡创新高。2025年初受美国贸易保护主义及潜在滞胀预期推动，伦敦金现价格于2月突破2,900美元/盎司。3月随着特朗普政府关税政策力度远超市场预期，金价在短暂波动后加速上行，突破3,100美元/盎司，并于4月下旬进一步攀升至3,500美元/盎司的年内高点。5月因中美就降低关税税率达成初步协议，金价高位回落，但6月在印巴冲突、伊以地缘风险等事件支撑下维持高位震荡。整体来看，在市场波动性和地缘政治风险推动下，黄金价格延续强势表现。 根据世界黄金协会最新数据，2025年上半年全球黄金总供应量达到2,423.3吨，同比增长1.08%，整体保持平稳增长态势。其中，矿山产量为1,741.6吨，虽同比微降0.11%，但第二季度单季产量达908.6吨，创下历史新高；与此同时，回收黄金供应量达695.7吨，同比增长1.86%，成为支撑供应增长的重要来源。2025年上半年黄金需求（不考虑OTC及其他）达到2,384.59吨，同比增长12.78%。主要呈现“投资驱动、消费承压”的特点，2025年上半年黄金总投资需求同比 增长117.33%达到1,028.44吨；2025年上半年全球金饰消费量同比下降17.61%至724.35吨；2025年上半年科技用金需求也出现小幅回落，其中电子领域用金132.78吨仍占主要份额。 （2）白银 2025年上半年白银市场价格表现相对黄金较为温和，价格主要在30-35美元/盎司区间震荡盘整。转折出现在2025年6月，当黄金价格进入震荡调整阶段后，部分资金开始外溢至白银、铂金等其他贵金属品种。这一资金轮动效应推动白银价格突破37美元/盎司大关，创下过去12年来的历史新高。 白银兼具工业属性