协创数据：2025年半年度报告

第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人潘文俊、主管会计工作负责人瞿亚能及会计机构负责人(会计主管人员)瞿亚能声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请广大投资者理性投资，注意风险。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”中描述了公司经营中可能存在的风险和应对措施，敬请投资者注意阅读。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................1第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................35第五节重要事项..................................................................................................................................................38第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................51第七节债券相关情况.........................................................................................................................................59第八节财务报告..................................................................................................................................................60 备查文件目录 公司2025年半年度报告的备查文件包括： 1.载有公司法定代表人签名的2025年半年度报告全文的原件； 2.载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； 3.报告期内在巨潮资讯网上公开披露过的所有文件的正本及公告原稿； 4.其他备查文件。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 适用□不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司报告期末至半年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）行业背景 2025年，全球信息技术产业正式进入“云智算”时代。云计算、大数据、人工智能（AI）、物联网（IoT）与智慧存储在数据要素等国家战略和《算力基础设施高质量发展行动计划》等政策催化下深度融合，形成“云-网-边-端-芯”一体化的新型数字底座。《中国人工智能计算力发展评估报告》显示，截止到2025年，中国凭借1037EFLOPS智能算力规模（同比增加43%）和180ZB全球数据总量，成为全球最大的单一增量市场；在此行业背景下，协创数据以“物联生态”为核心战略，构建“算力底座+云端服务+智能终端”三位一体的全球化产业体系。 （二）行业基本情况及发展态势 随着技术的迅速发展，全球信息与通信技术产业从“连接+算力”升级为“云智算一体”，驱动云计算MaaS化、AIoT终端互联互通、数据存算一体化，竞争焦点由资源规模转向“模型-场景-数据”闭环，以“低能耗、高安全、快落地”等特点将AI算力嵌入千行百业。 第一部分：AI智能硬件 1、数据存储设备 (1)存储市场规模 2025年全球存储市场规模有望续创历史新高：在2024年全球存储市场已站上约2,200亿美元（其中存储芯片收入约1,700–2,000亿美元）的基础上，AI、云与车载应用的持续爆发正推动需求高速扩张，预计2025年整体规模将突破2,500–3,000亿美元。 2025年NAND Flash需求增长10%-15%，DRAM需求较2024年同期增长15%-20%（数据截止至2025年6月30日）。 来源：CFM闪存市场 根据市场数据，2025年DRAM需求同比增长主要受AI服务器对DDR5的强劲需求驱动。服务器DRAM远超移动终端和PC市场。 NAND领域以移动终端（占比34%）和服务器（需求增21%）为主，但原厂因需求不确定性采取减产控库存策略。存储厂商加速将产能转向HBM/DDR5等先进制程，主动削减LPDDR4X/DDR4等传统产品供应，导致消费类DRAM结构性短缺并推升价格。 （2）AI需求强力驱动，成为存储产业最强引擎 随着ChatGPT的更新迭代及DeepSeek的问世，各种AI应用需求迎来爆发，芯片供应商也陆续推出AI高端芯片以满足日益提升的算力需求。据CFM闪存市场报告显示： 数据的持续增长将驱动存储产业规模不断提升，国产化率的提高将驱动国产存储产业链的迅速发展，AI技术革命将大大提升对高端存储器的需求，AI终端与服务器的双重扩容，使2025年成为全球存储容量“跳级”元年，国产高端存储器迎来量价齐升的黄金窗口。 2.AIoT终端（智能物联网终端） （1）智能安防终端 智能安防，尤其是网络摄像头（IPC），是安防市场的核心硬件。AI技术的发展助力网络摄像头实现人脸识别、移动侦测、语音交互等智能功能，网络摄像头已从传统的监控设备转型为智能识别系统，推动了安防行业从被动监控向主动识别的转变；同时推动了安防需求逐渐向智慧城市、智慧工厂、智慧交通、民生服务等不同行业和生活场景延伸。随着AI大模型技术逐渐成熟，可以满足大量轻量化模型无法实现的需求，更是让安防产品具有更强的多模态感知的能力。此外，AI开始向公安交通等场景的下沉市场以及泛安防智慧物联AIoT的长尾细分领域渗透，发展模式也将由过去粗放上量转变为精细化升级改造。 根据艾瑞咨询的预测，2025年中国AI+安防软硬件市场规模将突破900亿元，而全球网络摄像头市场销售额预计将从2024年的110.10亿美元增长至2032年的396.30亿美元，复合年均增长率为14.52%，这意味着国内安防企业出海将迎来巨大蓝海市场。报告期内，公司智能物联终端业务线持续拓展海外市场，海外市场增长态势良好。 注释:①图中所示市场规模口径包括AI算法与系统平台、AI摄像机、智能化一体机、分析服务器资源、大数据应用、知识图谱、安防智能机器人、出入口控制系统和设备等，不含存储、交换机、网络、施工建设、运维费用; 来源:艾瑞咨询研究院根据公开资料及专家访谈，结合艾瑞统计模型自主研究绘制。 3.服务器再制造 （1）AI基建浪潮来临，服务器再制造需求持续提升 服务器为承载AI算力最重要的基础设施，承担着传递、展示、计算、存储数据信息的功能，在数据中心建设成本中价值量占比最高。服务器主要分为通用服务器和AI服务器两大类型。根据IDC的数据及预测，2025年全球服务器总出货量预计达1,680万台，其中AI服务器约210万台，占比提升至12.5%，对应退役设备约260–280万台。 三大运营商+互联网云厂商2025年计划淘汰通用服务器45万台、AI服务器2.8万台。随着退役AI服务器的下线规模和占比提升，服务器回收再制造市场将进一步增大。 （2）受数据安全和环境安全政策影响，云+数据中心整合驱动服务器再制造市场发展 技术迭代：英伟达和AMD高性能算力平台迭代上市，触发了部分2023-2024年部署的算力服务区整机提前退役； 能效红线：随着算力服务器的需求规模快速增长以及高性能算力服务器对能源的需求越来越大，全球各国对于数据中心能效的管控指令差异，增加了算力服务器下线后在不同区域重新上线的机会。 综上，全球服务器再制造市场由“处置为主”转向“合规翻新＋性能升级”的新阶段，成为云+数据中心整合背景下增长最快的细分赛道。 （3）政策与ESG壁垒 绿色金融：国内首批“再生算力债券”落地，再制造设备可获20-30bp贴息。 出口合规：美国BIS新规要求含A100以上算力的再制造整机必须获得“视同出口”许可证，加速国内产能建设。 双碳考核：腾讯、阿里、字节等云厂商已将“再制造占比”纳入2025 ESG报告核心KPI，目标≥30%。 可见，全球服务器再制造市场进入“合规翻新+性能升级”的发展周期，成为推理与算力应用场景中具有的性价比的选择。 （4）再制造技术升级 2025年上半年，在政策推动和市场需求增长的驱动下，公司服务器再制造业务持