核心观点与经营情况
弘亚数控作为国家级专精特新“小巨人”企业，致力于高端数控家具装备及自动化成套生产线的研发、生产与服务。公司总部位于广州经济技术开发区，并在意大利和四川成都设有研发制造基地，产品远销全球70多个国家。2025年上半年，公司围绕年度经营计划，以提升组织效能、聚焦核心市场与优势产品线为导向，通过并购、优化资源配置、加速产品迭代等举措，实现经营质量的稳步提升。
关键财务指标
- 业绩方面：2025年H1实现营业收入12.35亿元，归属于上市公司股东净利润2.42亿元，扣非净利润2.04亿元，经营活动现金流量净额2.41亿元。国内收入8.10亿元，国外收入4.25亿元，同比增长6.12%。Q2实现营业收入5.81亿元，归母净利润1.12亿元，扣非净利润0.97亿元，经营现金流1.01亿元。
- 费用方面：销售费用同比增长28%，管理费用同比下降4.69%，研发费用同比增长14.30%，财务费用同比上升134.19%。期间费用率H1为12.30%，同比增长3.53%。
- 毛利率方面：整体毛利率31.98%，同比增长0.38%。封边机毛利率34.96%，数控钻毛利率32.49%，加工中心毛利率19.36%，裁板锯毛利率36.68%。
- 分红方面：计划每10股派发现金股利人民币3.00元（含税），预计派发现金股利1.27亿元，占归母净利润比例52.51%。
经营亮点与挑战
- 技术创新：推出机器人柔性锯切中心连线方案、门柜墙一体机等新产品，融合工业机器人技术，提升产品竞争力。
- 海外市场拓展：海外经销商数量提升，产品在欧洲市场具备性价比优势，品牌认可度持续提升。参与LIGNA2025等大型展会，品牌曝光度提升。
- 国内市场挑战：受房地产及经济环境影响，下游需求恢复缓慢，国内业务收入及毛利率下滑。
- 新产品贡献：新产品和自动化产品在优化产品结构、增强长期竞争力方面发挥重要作用，中高端产品收入占比逐步上升。
投资者交流要点
- 收入下滑原因：国内市场需求疲软，下游需求恢复缓慢，公司采取积极销售政策。
- 新产品业绩贡献：新产品和自动化产品优化产品结构，增强长期竞争力，未来将成为增长关键动力。
- 丹齿业务定位：丹齿精工专注于高精度齿轮、减速器等研发制造，产品已应用于机器人、飞行器、风电等领域，未来将精准卡位机器人、低空经济、风电等高景气度赛道。
- 佛山新建工厂：德弘重工项目旨在打造高端制造、技术协同与产业整合的综合性产业集群中心，一期已建成并投入生产，二期建设推进中。基地将重点提高精密结构件、核心功能部件的自制化率，强化供应链自主可控能力。
- 对外投资规划：聚焦工业机器人深度融合与应用、核心结构件与关键零件的自主研发与制造，以主营业务为根基，以自动化和智能化为引擎，实现产业链纵向深化与技术横向拓展。
研究结论
弘亚数控在复杂多变的市场环境中展现出较强的业务韧性和抗风险能力，通过技术创新、海外市场拓展和产业链协同，持续提升产品竞争力和市场份额。公司未来将继续深化主业，拥抱前沿技术，构建产业生态，有望成为全球领先的智能制造解决方案提供商。
