漱玉平民：2025年半年度报告

漱玉平民大药房连锁股份有限公司 2025年半年度报告 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人秦光霞、主管会计工作负责人胡钦宏及会计机构负责人(会计主管人员)房芳声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及未来计划等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 公司业务经营受各种风险因素影响，存在宏观经济与市场风险、公司主要业务方面的风险，公司在本半年度报告第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分就此做了专门说明，敬请广大投资者注意。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...........................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析..........................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会................................................................................................................................30第五节重要事项..............................................................................................................................................................33第六节股份变动及股东情况.....................................................................................................................................42第七节债券相关情况....................................................................................................................................................47第八节财务报告..............................................................................................................................................................51 备查文件目录 一、载有法定代表人秦光霞女士、主管会计工作负责人胡钦宏先生、会计机构负责人房芳女士签名并盖章的财务报表； 二、报告期内披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 三、载有法定代表人秦光霞女士签名、公司盖章的2025年半年度报告及其摘要原文； 四、以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 □适用不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 其他项目为个税手续费返还。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 2025年上半年中国经济延续了稳中向好的态势，展现出较强的韧性与活力，国内生产总值同比增长5.3%，这一增速不仅超出市场普遍预期，更彰显了经济内在增长动力的稳步回升。消费领域政策持续发力显效，社会消费品零售总额同比增长5.0%，显著高于去年全年水平，其中耐用品消费表现尤为亮眼，汽车、家电等大宗消费品需求集中释放，成为拉动消费增长的重要引擎，最终消费支出对经济增长的贡献率达到52%，重新回归经济增长第一动力的核心位置。不过，需求侧的结构性特征仍值得关注：耐用品消费的短期增长一定程度上依托政策推动，在普惠性与可持续性方面尚有优化余地；而服务消费的恢复动能相对温和，文旅、餐饮等领域回升步伐稍显稳健，与耐用品消费的“政策热”呈现一定差异，这也提示内需结构的持续优化仍需循序渐进。 2025年上半年，中国医药零售市场也迎来深刻变革。据中康CMH数据显示，1-5月医药零售市场规模约2,152亿元，同比微降1.3%，其中药品零售微增0.2%，非药品类则下滑8.5%；门店增长分化显著，仅35%实现正增长，另有1/3跌幅超15%。在政策驱动下，市场洗牌持续加剧，一季度门店净减少约3,000家，其中城区门店受基层医疗回流与线上渠道分流的双重冲击更为明显，县域门店则展现出较强韧性，而区域市场趋势因医保政策、竞争格局等因素呈现分化。 大小连锁的分化态势在行业变革中愈发清晰：头部连锁加速从规模扩张的“跑马圈地”转向质量优化的“精耕细作”，通过提升供应链效率、强化专业药学服务、优化数字化运营等方式持续夯实竞争力，市场份额稳步攀升；中型连锁则主动收缩城区战线——面对城区市场的激烈竞争与成本压力，转而将资源聚焦县域，通过深耕下沉市场的消费需求、巩固本地化服务网络来筑牢基本盘；小连锁则成为冲击最大的群体，受资金链紧张、供应链议价能力弱、合规成本上升等多重压力影响；单体店虽同样承压，却依托社区近场服务的便利性、熟客信任关系等独特优势，在缝隙中艰难坚守。与此同时，医保监管呈现持续升级态势，飞行检查、大数据专项检查的精准溯源，以及药品追溯码的全链条应用，已共同构成常态化监管矩阵。这一系列举措直接推动医保定点药店数量持续缩减，加之多地通过提高经营面积、专业人员配备、信息化建设等标准抬高医保店准入门槛，使得“轻医保化”“去医保化”逐渐从个别企业的战略调整，演变为全行业热议的生存路径选择，倒逼药店探索非医保业务的多元化增长空间。 随着数字化浪潮的深度渗透，药品零售领域的线上线下边界正加速模糊。2024年药品O2O市场规模成功突破300亿元大关，展现出强劲的增长动能；头部连锁药店的新零售业务占比已稳定在8%-10%，成为驱动业绩增长的重要引擎。与此同时，互联网巨头持续加码线下版图，通过并购、合作等方式深化 与实体药店的融合，而依托供应链优势的仓储式网店，则凭借低成本运营模式实现快速扩张，进一步重塑行业竞争格局。尽管行业仍面临药品溯源、服务标准化等挑战，但在人口老龄化加速的背景下，居民健康需求正迎来爆发式增长，加之药店作为健康促进核心场景的定位日益清晰，未来人均卫生健康支出有望呈现指数级增长态势，为药品零售行业的长远发展注入持久动力。 目前，公司业务范围覆盖山东、辽宁、黑龙江、福建、河南、甘肃、吉林、陕西等省份，随着公司经营规模不断扩大，公司品牌影响力和企业知名度不断提升，已经连续多年位列中国连锁药店排行榜前十强。由中康产业研究院在西普会公布的“2025中国药品零售综合竞争力百强榜”公司排名第9位；由中国医药商业协会发布的2024年药品零售行业销售总额排名，公司位列前十强；由《中国药店》杂志主办的中国药店价值榜100强评选，公司排名2024-2025年价值榜第8位。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求 （一）报告期内公司主要经营模式与经营概况： 1、主要经营模式 公司主营业务为医药零售连锁业务，面对的客户主要为个人消费者，主要经营范围包括中西成药、保健食品、中药饮片、健康器械等产品的经营销售。公司以零售业务作为主要销售模式，具体为将公司统一采购的商品配送至门店，门店在公司统一制定的价格策略和营销策略下向终端消费者销售商品。此外，为了拓宽销售渠道和扩大门店服务范围，公司通过B2C和O2O相结合的方式，满足消费者网上购药需求。在零售业务之外，公司根据行业发展趋势，自2019年底开始发展批发加盟业务。 为充分发挥直营连锁药店的规模优势，同时充分利用各地区采购渠道，兼顾部分地区门店的个性化需求，公司目前采用集中采购与地区采购相结合的采购模式。为满足门店经营需要，公司采取了自主配送为主，委托配送为辅的配送模式。 2、经营概况 截至2025年6月30日，公司资产总额达到984,161.49万元，比上年度末增长6.13%，归属于上市公司股东的净资产达到206,544.16万元，比上年度末增长1.23%。2025年1-6月，公司累计完成营业收入488,123.15万元，同比增长1.30%；归属母公司股东的净利润3,625.09万元，同比增长49.83%。公司净利润变化原因如下： 报告期内，受行业政策及监管环境变化影响，终端消费行为的转变促使医药零售市场进入稳定发展阶段：医保政策的调整导致消费者对购药渠道的选择有所转变，线下药店客流量有所下降，监管规则细化推高短期合规成本，叠加行业竞争加剧及医药电商分流效应，公司整体营业收入增速放缓，毛利率同比下滑1.56%。 2025年上半年，公司持续推进优化门店网络布局，合理调整经营面积，优化租赁合同条款等措施，通过降租控费、数字化工具使用、薪酬体系改革等一系列举措，报告期内公司费销比同比优化1.16%。公司从去年开始持续实施亏损门店优化调整，同时通过优化客户信用账期，加快应收账款回收，提高周转、优化库存管理等措施对利润带来了正向影响。此外，2025年上半年毛利率环比2024年下半年提升3.45%，公司整体盈利能力表