金新农：2025年半年度报告
2025年半年度报告 二零二五年八月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人祝献忠、主管会计工作负责人唐飞兵及会计机构负责人(会计主管人员)张绮雯声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来计划、发展战略、业绩预测等前瞻性陈述，均不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者注意计划、预测与承诺之间的差异，理性投资，注意投资风险。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“畜禽、水产养殖相关业务”的披露要求 公司存在的风险在第三节“管理层讨论与分析”中第十小节“公司面临的风险和应对措施”中有详细描述，敬请查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...................................................2第二节公司简介和主要财务指标.................................................6第三节管理层讨论与分析.......................................................9第四节公司治理、环境和社会...................................................28第五节重要事项...............................................................30第六节股份变动及股东情况.....................................................44第七节债券相关情况...........................................................50第八节财务报告...............................................................51第九节其他报送数据...........................................................163 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （三）载有法定代表人签字的2025年半年度报告原件。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）行业发展情况 1、饲料业务 2025年上半年饲料原料价格呈现上涨趋势，但均价低于去年同期。饲料的主要原料为玉米、豆粕，其价格自2020年至2023年持续上涨并处于高位，2024年下跌并于2025年01月见底。2025年02月-06月玉米价格受国内库存下降、美国关税争端下进口受限及养殖端需求增长等多重因素影响而有所上涨；豆粕价格前期受进口大豆到港量偏低及延迟影响而上涨，之后随着大豆到港量增加而回落。 2025年上半年饲料行业产量同比有所增长。据中国饲料工业协会统计数据显示，2025年上半年全国工业饲料总产量15,850万吨，同比增长7.7%。其中，配合饲料、添加剂预混合饲料产量分别为14,807万吨、342万吨，同比分别增长8.1%、6.9%，浓缩饲料产量为614万吨，同比下降1.5%。2025年上半年畜禽养殖存栏量回升带动饲料需求增长，饲料产量有所增加。 2025年上半年饲料价格窄幅震荡，相比去年同期有所下降。受饲料行业竞争加剧及原料价格变动影响，2024年至2025年01月育肥猪、肉鸡等配合饲料的市场价格持续下降，2025年02月至06月维持在低位小幅上下波动，上半年总体市场价格低于去年同期。 2、生猪养殖业务 2025年上半年全国畜牧业生产总体平稳，生猪出栏量同比微增。据国家统计局统计数据显示，上半年，全国猪牛羊禽肉产量4,843万吨，同比增长2.8%。其中猪肉产量3,020万吨，占全国猪牛羊禽肉总产量62.36%；猪肉产量同比增长1.3%，增幅低于牛肉、禽肉产量增幅。上半年，全国生猪出栏36,619万头，同比增长0.6%，生猪出栏量增长幅度低于猪肉产量增长幅度，生猪出栏均重有所增加。据华安证券研究所统计数据显示，2025年01-06月，20家上市猪企出栏量10,509万头，同比增长32.1%，增长幅度远高于行业平均增幅0.6%，生猪养殖行业集中度再次提升。 2025年上半年商品猪价格持续下跌，仔猪价格先上涨后回落。根据国家统计局统计数据显示，2025年01月-06月，活猪集贸市场价格从17.22元/公斤逐月下跌至15.29元/公斤，商品猪价格下跌主要受供应宽松而需求偏弱影响。2025年01-04月，仔猪价格受疫病、养殖户补栏等影响而略有上升，05-06月价格回落。此外，据国家发展和改革委员会统计调查监测数据显示，2025年01月-06月猪粮比价由7.81持续下跌至6.16，生猪养殖企业的利润空间持续缩窄。对此，农业农村部于07月召开座谈会强调要严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。 截至2025年06月末，生猪行业产能保持充足态势。2025年上半年能繁母猪存栏量较2024年末略减，但总体保持在相对稳定的区间。2025年06月末，全国生猪存栏42,447万头，其中能繁母猪存栏4,043万头，相当于《生猪产能调控实施方案》要求的全国能繁母猪存栏正常保有量3,900万头的103.7%，仍然接近产能调控的绿色区域92%-105%上限。 （二）公司主要业务及经营模式 1、主要业务及产品 公司以饲料生产及生猪养殖为核心业务，在饲料营养、种猪繁育、生猪供给等方面为客户提供优质的产品与服务。 公司饲料业务的主要产品系猪用饲料，按照类别可划分为全价料、浓缩料和预混料，按照生长阶段可划分为教槽料、保育料、小猪料、中猪料、大猪料和种猪料，公司产品覆盖了猪的各个不同生长阶段，其中：教槽料、保育料和种猪料为公司的核心饲料产品。公司已建立起全系列饲料产品，充分满足广大用户对猪不同生长阶段、不同层次和不同需求的营养需要。 公司生猪养殖业务的主要产品为种猪（纯种猪、二元母猪、种公猪）、仔猪及商品猪。 2、主要经营模式 公司主要业务采取“母公司统一管理，子公司分散生产经营”的经营模式。 （1）饲料业务 采购方式：公司饲料业务设立“股份公司采购中心”与“分子公司采购部”两个层级，分为“集中采购”及“授权采购”两种方式，股份公司集中采购、分子公司根据授权采购。为保证采购质量、价格，由股份公司统一审定原料目录和供应商目录，在目录指定产品、供应商范围内实施采购，同时定期对目录进行评审优化，对于未列入目录而必须使用的产品在符合产品试验管理条件下按照《试验管理制度》管理，重大采购报采购委员会集体决策。 生产方式：饲料产品由子公司当地生产。在股份公司的统一指导下，子公司在贴近下游市场的区域根据市场实际需 求自行组织生产，股份公司在品质控制、技术工艺等方面给予技术支持。现阶段公司饲料生产基地主要分布在华南（广东）、华东（安徽、福建、浙江）、华中（河南、湖北、湖南）、东北（黑龙江、吉林、辽宁）及西南（四川）等区域。 销售方式：饲料产品由子公司当地销售。饲料销售主要分为直接向下游养殖户销售和通过经销商销售两种模式，以直销模式为主，但在下游养殖户较为分散、销售渠道相对不成熟的区域，则主要通过经销商进行销售。在销售饲料的同时，公司为客户提供专业化、多样化的技术服务。 （2）生猪养殖业务 采购方式：公司生猪养殖业务的采购主要分为饲料采购和生猪养殖过程中所需疫苗、兽药等采购。饲料采购由公司统一规划，主要从饲料子公司进行采购；生猪养殖过程中所需的疫苗、兽药等主要由公司采购中心集中采购。通过统一采购的模式，节约饲料原料成本及兽药、疫苗等成本，并可以通过统一监测保证采购质量。 生产方式：公司生猪养殖模式包括“自繁自养”、“公司+农户”合作养殖。自繁自养模式下，公司建立了核心群、扩繁群、生产群三级金字塔式较为完善的自繁自养良种猪繁育体系，实现自建猪场、引种、配种、分娩、哺乳、育肥和出栏的全阶段生猪饲养，并对各个阶段建立了标准化的生产管理模式。合作养殖模式下，公司为养殖户提供饲料、猪苗、药物和疫苗等，养殖户提供饲养场地、设施设备和劳动力，公司负责对猪只定向回收及销售，最终根据双方合同约定向养殖户支付结算款。现阶段公司养殖场主要分布在华南（广东）、华东（福建、江西）、华中（湖北）及东北（黑龙江）等区域。 销售方式：公司的生猪销售依托总部销售部门并配合各区域种猪、仔猪及商品猪销售人员进行，主要将种猪销售给规模化种猪场，将仔猪销售给散养户及部分规模化猪场，将商品猪直接销售给屠宰企业及当地经销商。通过公司市场部的统一协调销售，可以统一销售价格、统一销售质量标准以及加强销售的稳定性。 3、主营业务分析 （1）概述 报告期内，公司秉持“稳存量、促增量”的发展战略，持续强化核心技术突破与运营效能提升。在夯实内生增长基础的同时，积极推进轻资产合作模式，为股东、员工及利益相关方创造价值。报告期内，公司实现营业收入237,598.84万元，同比增长10.38%。公司营业收入主要来源于饲料业务及生猪养殖业务，两者占上半年营业收入的比重分别为66.97%和32.10%；公司实现归属于上市公司股东的净利润-2,350.70万元，同比减亏43.74%；公司经营活动产生的现金流量净额14,542.12万元，同比转正。 （2）具体经营情况 1、饲料销量持续增长，销售毛利率有所下降 报告期内，公司饲料销售收入159,111.10万元，同比增长30.68%；饲料销量52.10万吨（不含内销14.80万吨），同比增长44.23%；饲料销售毛利率为6.98%，同比减少2.02个百分点。 报告期内公司优化营销体系，通过打造专业化高效能的营销团队、优化客户结构、采取“精准营销+技术服务”多种销售策略、合作代工、探索反刍及禽料新增
