探路者：2025年半年度报告

临2025-057 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人何华杰、主管会计工作负责人薛梁峰及会计机构负责人(会计主管人员)李雪姣声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等前瞻性陈述的内容，均不构成本公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司面临的风险和应对措施”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................6第三节管理层讨论与分析................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................30第五节重要事项..............................................................................................................................32第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................36第七节债券相关情况......................................................................................................................41第八节财务报告..............................................................................................................................42 备查文件目录 1、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； 2、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 3、其他备查文件。 以上备查文件的备置地点：公司证券事务部办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司报告期末至半年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 目前公司主营业务涵盖户外业务和芯片业务两块业务，分别属于户外行业和半导体行业。 （一）户外业务 1、宏观及行业情况说明 2025年上半年，面对压力，国民经济运行平稳，主要指标优于预期。在“稳”的态势得以延续的同时，“进”的动能持续释放，“新”的力量不断壮大，“畅”的环境逐步优化，共同推动高质量发展取得新进展。报告期，全国居民人均可支配收入21,840元，同比名义增长5.3%，扣除价格因素，实际增长5.4%。随着消费品以旧换新政策发力显效，服务消费增势较好，消费活力不断释放，消费对经济增长的拉动作用进一步增强，2025年上半年社会消费品零售总额42,287亿元，同比增长4.8%，其中服装、鞋帽、针纺织品类限额以上单位商品零售总额同比增长3.1%。 当下，“全民健身”热潮澎湃而至，运动户外早已褪去小众标签，深度融入大众生活。随着消费者健康意识的全面觉醒与运动需求的日益多元化，运动户外行业正迎来前所未有的黄金发展期。根据《2025秋冬·淘宝天猫运动户外行业鞋服趋势白皮书》（简称《白皮书》），2020至2024年期间在产业规模不断扩大的同时，中国体育产业总产出由27,372亿元增长至38,945亿元，年均增长约9.22%，全国体育总产出值与国民参与度实现了双增长。同时，政策、产业与赛事协同发力，显著拉动了周边经济效益。6月28日，国家发展改革委政研室相关负责人在新闻发布会上表示，未来将在推动体育、文旅产业发展方面重点开展三方面工作：（1）积极拓展全民健身空间载体。统筹建设群众身边运动设施，优先利用城市“金角银边”区域提升就近健身便利性；（2）加快推动户外运动高质量发展。支持优势地区发展冰雪、水上、山地等项目，力争到2030年建设100个左右高质量户外运动目的地。（3）推动群众赛事与非遗、旅游、餐饮结合，实现"以赛兴文、以赛促旅"综合价值。此次政策部署为体育产业与文旅经济融合注入新动能。随着户外运动目的地网络逐步形成，体旅融合产品日益丰富，文体旅消费潜力将进一步释放，形成经济增长与民生改善的良性循环。《白皮书》显示，户外运动持续吸引大量新客户，女性、青少年和50岁+熟龄中年客户群体消费潜力巨大，他们带着对健康、兴趣、社交等多元需求涌入运动户外圈。青少年热衷于城市训练球类运动、动静结合养生运动；女性偏好露营、瑜伽等运动；成熟人群则倾向于品质中产的悦己持续向外运动，如滑雪、登山等。新客入圈兴趣广泛，涵盖户外、休闲运动、专业运动等多个圈层，这为行业发展带来新的机遇和挑战。此外，运动户外用品凭借其实用性和独特的情绪价值，已成为节日礼赠的热门选择。数据显示，74%的受访者近半年购买过运动户外产品赠送他人，实用性是驱动消费者选择运动户外产品用于礼赠的主要原因。礼赠场景聚焦父母感恩、情侣互赠，购礼人群特征存在差异化。品质城镇中年倾向于为父母购买家庭健康礼赠；高消熟龄男性（男送女）注重表达情谊，偏好奢美礼赠；年轻一线女性（女送男）则追求潮流礼赠。大学生运动户外行为呈现多元化、潮流化与社交化新趋势。校园跑带动跑步热情高涨，慢跑普及化，马拉松受追捧，国货跑鞋认可度提升。羽毛球成为最受欢迎挥拍运动，高校赛事推动其发展。公路骑行热度攀升，学生追求速度与装备美感，视其为探索远方与健康夜生活的方式。露营徒步成为周末放松的热选，春秋旺季突出，公园露营受欢迎。受追星、冬奥及旅游驱动，滑雪渐成冬季潮流，学生追求滑雪专业装备与技能提升。同时，运动户外品牌加速跨界破圈，与茶饮、奢品、美妆等联动，打造新颖体验，融入现代生活形态。 当前户外行业的竞争格局呈现出多元化、专业化与生态化并行的特征。国际知名品牌凭借技术积累与全球化布局主导高端市场，尤其在功能性服饰领域占据显著优势；本土新兴品牌则依托供应链效率与本土化创新快速崛起，以轻量化装备、场景化消费为突破口，通过电商与社交平台抢占中端及大众市场。产业链各环节竞争持续升级：上游材料企业加速推进环保科技研发，例如低碳保暖材料、可降解纤维等创新应用；中游制造端向高附加值设计与定制化生产转型；下游渠道端形成“专业零售+内容生态+文旅体验”深度融合的新模式。政策驱动下，户外基础设施运营、特色赛事开发及目的地资源整合成为竞争新焦点，而可持续发展能力正重塑行业标准，具备绿色供应链管理、资源循环体系的企业逐步构建核心壁垒。未来竞争将聚焦于技术创新迭代速度、生态协同效率以及用户社群价值挖掘能力。 报告期内对行业有重大影响的国家及地方税收等国内政策环境未发生重大变化。同时公司日常经营产品出口销售占比不大，进出口政策及境外市场环境的变化对公司目前经营不构成重大影响。 2、市场地位 公司自1999年1月创立以来一直深耕户外用品市场，专业从事户外用品的研发设计、运营和销售，2009年作为首批成功登陆中国创业板（股票代码：300005）的企业之一，目前已发展成为国内户外用品行业中的领军企业。公司始终坚守长期主义，深耕户外用品市场，聚焦自有品牌发展，致力于深度挖掘国内外户外运动市场的广阔空间，通过持续加强品牌建设推广，深化“专业、科技、时尚”的产品研发设计理念，特别是依托国内领先、完全自主知识产权的“极地仿生科技平台”，不断提升覆盖户外服装、鞋靴、背包、帐篷、睡袋及登山装备等全品类产品的核心竞争力。同时，公司优化线上线下营销网络，提升供应链快速反应能力与销售运营效率，确保为消费者提供性能可靠、外观时尚的优质产品与服务，满足主要户外场景需求，有效巩固并提升市场占有率，夯实行业领先地位。作为中国户外头部企业，探路者的卓越实力获得了国家级重大项目的充分认可，先后为中国南（北）极考察任务、中国西藏登山队国家攀登任务、神舟十二号至二十号载人航天任务及中国大洋科学考察任务（“蛟龙”号载人深潜）等提供专业装备保障，彰显了其科技硬实力与品牌担当，持续为国内户外产业高质量发展贡献力量。 3、公司主要产品和经营模式 公司专业从事探路者TOREAD、TOREADkids等户外用品的研发设计、运营管理及销售，通过品牌建设推广、产品研发设计、全渠道营销网络、供应链整合与管理，为广大消费者提供性能可靠、外观时尚的全品类户外用品，产品已覆盖目前国内户外生活的主要领域，包括户外服装、鞋靴、背包、帐篷、睡袋、登山装备等品种。 （1）研发设计 公司依托“专业、科技、时尚”三位一体理念，构建了以探路者（TOREAD）