海尔智家：2025年半年度报告

公司代码：600690 海尔智家股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人李华刚、主管会计工作负责人孙佳程及会计机构负责人（会计主管人员）应珂声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经董事会审议的报告期利润分配预案为：以未来实施分配方案时股权登记日扣除回购专户上已回购股份后的总股本为基数，向全体股东按每10股派发现金股利人民币2.69元（含税），拟派发分红金额2,506,684,210.62元（含税），对应本半年度公司现金分红占归属于母公司股东的净利润比例为20.83%。如在本报告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间公司总股本发生变动的，公司拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 关于公司可能面临的风险因素内容，在本报告“管理层讨论与分析”中做了详述，请参阅相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 海尔智家股份有限公司董事长：李华刚2025年8月28日 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................46第五节重要事项................................................................................................................................49第六节股份变动及股东情况............................................................................................................59第七节债券相关情况........................................................................................................................63第八节财务报告................................................................................................................................67 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 2024年12月，公司通过表决权委托方式实现对优瑾（上海）企业管理有限公司的控制；2025年3月，公司完成收购卡奥斯模具（青岛）有限公司股权相关事宜。该交易系同一控制下企业合并，根据相关会计准则，公司本期相应重述了同期可比报表。 八、境内外会计准则下会计数据差异 √适用□不适用 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 公司按照国际会计准则和按照中国会计准则披露的合并财务报表中所列示的净利润和归属于上市公司股东的净资产无差异。 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用除按照国际会计准则编制财务报告外，公司未按照其他境外会计准则编制财务报告。 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 2025年上半年行业总结 1、国内市场 受益于家电以旧换新政策在全国范围内深化落地，家电市场消费潜力持续释放：根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2025年上半年国内家电市场（不含3C产品）零售额达4,537亿元，同比增长9.2%。各子行业表现如下： 家用空调行业 2025年入夏后全国气温整体较往年同期偏高、以及每户家庭享受补贴套数从2024年一套增加至2025年三套等因素拉动市场需求：据奥维云网（AVC）推总数据显示，2025上半年家用空调行业零售量为3,845万套，同比增长15.6%；零售额规模达1,263亿元，同比增长12.4%。 随着生活品质的不断提升，健康舒适成为行业升级主线，搭载多出风口、舒适风、新风、除菌功能的机型逐渐成为线下市场主力产品，线下渠道新风空调柜挂机渗透率近10%；同时洗空气等专业健康风空调正在市场崭露头角。“大风量”、“超高APF值”成为重要关注指标：2025年上半年一级能效机型销额占比在线上市场高达98%，在线下市场超过95%。 制冷行业 2025年上半年，中国冰箱行业在以旧换新政策推动下维持平稳增长。根据奥维云网数据显示，1-6月冰箱行业零售额为672.8亿元，同比增长3.5%；零售量为1,988.9万台，同比增长2.7%。产品结构持续升级，法式冰箱、十字门冰箱持续替代传统门型，线上市场份额合计超60%、线下接近80%。平嵌冰箱快速普及，2025年上半年零售份额提升至52.1%。 洗护行业 洗护品类凭借刚需持续释放与干衣机、迷你洗以及衣物护理机等品质消费需求的逐步崛起，市场稳健发展。尤其是分区洗产品迭代升级和Leader三桶“懒人洗”产品形态革命性创新，展现出结构升级的活力，激发了用户需求的释放，促进行业快速增长。据奥维云网推总数据，2025上半年洗护行业零售额476亿元，同比增长11.5%；零售量2,103万台，同比增长10.1%。干衣机行业零售额76亿元，同比增长13.7%；零售量139万台，同比增长16.3%。 厨电行业 2025年上半年，在“国补”政策持续推动下，中国厨电行业保持稳健增长。奥维云网（AVC）数据显示，厨卫市场零售额同比增长3.9%，零售量同比增长5.4%。其中，以洗碗机、嵌入式微蒸烤为代表的“品需型厨电”表现突出，受政策扩容与产品结构升级双重驱动，零售额同比增长6.1%，而集成灶受制于消费疲软与房地产下滑，零售额同比大幅下降27.6%。 行业发展呈现如下趋势：一是产品“更大”，如18套洗碗机、70L+蒸烤箱成为主流；二是功能“更专业”，集成一体与垂直深耕并行；三是效率“更高”，覆盖洗、烹、消、排等全链路场景提效；四是设计“更好看”，美学与情绪价值成为新驱动。 热水器行业 储水式电热水器和燃气式热水器市场的规模增长略有承压，根据奥维云网推总数据显示，2025年上半年储水式电热水器零售额106亿元，同比下降1.0%，零售量813万台，同比下降1.6%；燃气热水器零售额131亿元，同比增长2.3%，零售量605万台，同比增长0.7%。 但消费者普遍对一级能效产品、健康用水产品如内胆材质创新产品、矿物养肤产品需求持续提升；大容量、高端化产品亦是行业发展重要趋势，其中电热市场在超导、变相储能上的研发带来大水量和高端化产品的飞跃；燃热市场在外观、速热、舒适等产品的需求广泛受到消费者认可。 行业趋势 家电行业保持稳健增长并持续进行产品升级，消费需求在高端和高性价比之间两极分化，中端市场承压。以抖音、小红书为代表的多元化渠道以及信息透明化，加速了企业从渠道驱动（B2B）向直达用户（D2C）模式转型。健康意识提升推动了专业化需求，美妆冰箱、餐边柜冰箱、分区洗洗衣机、厨房空调等细分品类不断涌现。内容电商和专业测评正在影响消费者决策，而价格趋同使得单纯依靠低价获客愈发困难，终端零售能力面临更大考验。短视频和直播成为关键触点，内容营销、社交传播和跨品牌合作成为新的增长驱动。随着年轻一代成为主流消费群体，对情绪价值的需求明显提升，企业通过强化品牌建设、拓展新媒体运营以及推出引领趋势的创新产品来提升转化效率并实现可持续增长。 2.海外市场 2025年上半年，海外家电市场分化明显：发达国家受高利率、高通胀等影响，需求低迷但局部回稳；新兴市场部分保持增长。美国加征关税加速全球供应链调整，“近岸外包”趋势推动企业在消费地周边布局产能。 北美市场：家电行业持续承压，受高利率、高通胀及房地产低迷影响，需求疲软。上半年大家电出货量同比下降0.8%，出货额微增0.5%。 欧洲市场：2025年上半年，欧洲家电市场缓慢复苏，根据GfK数据，欧洲4国（意大利、英国、法国、西班牙）白电行业销量1,740万台，同比上升2.0%,销额77亿欧元，同比上升0.4%；平均单价443欧元，同比下降7.1欧元。 南亚市场：印度家电市场整体增长约2.4%，但4-5月受气温和降雨影响，空调、冰箱零售短期下滑。巴基斯坦市场强劲反弹，销量增长25%，高能效产品渗透率显著提升，变频冰箱占比达75%，变频空调达94%。 东南亚市场：市场整体承压，主流国家普遍下滑。菲律宾市场销量和销售额同比微增，表现稳定；泰国、印尼、马来西亚分别下滑7.4%、6.6%、6%；越南市场销量降幅近10%，主要受高温不及预期、消费力不足等因素影响。 中东非市场：家电市场整体保持增长趋势。区域市场中，埃及市场零售额达23亿美元，同比增长3%；海湾国家市场规模18亿美元，同比增长9%；沙特市场达30亿美元，但受需求波动影响，零售额同比下降3%。 澳新市场：（1）澳大利亚在高利率和通胀回升背景下，消费趋于理性，行业价格竞争激烈，销量小幅增长0.8%，销额下降2.0%。澳元汇率波动和生活成本上升促使企业调价，消费者更关注性价比。（2）新西兰经济低速增长，通胀仍高，压制非刚需消费，但高能效产品需求提升，传统渠道稳定，新兴零售商带来增量竞争，市场呈现分化趋势。 日本