中国建筑：2025年半年度报告

目 录 中报速览2 重要提示4 第一节释义5 第二节公司简介和主要财务指标6 第三节管理层讨论与分析10 第四节公司治理、环境和社会50 第五节重要事项55 第六节股份变动及股东情况68 第七节债券相关情况73 第八节财务报告86 关于中国建筑 连续入选《财富》中国 ESG影响力榜 第4位2025 年《财富》中国500 强榜单 首位 《工程新闻记录》(ENR)“全球最大 250 家工程承包商” 持续入选中证 50、上证 50、富时中国 A50、MSCI 中国 A50 互联互通指数等重要指数 价值创造力、国际竞争力、行业引领力、品牌影响力、文化软实力持续提升 主要经营指标 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。二、本半年度报告经公司第四届董事会第二十次会议审议通过，公司全体董事出席董事会会议。三、本半年度报告未经审计。安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审阅了公司2025年半年度财务报告，并出具了审阅报告。四、公司负责人（董事长）郑学选，主管会计工作负责人（财务总监）黄杰，会计机构负责人（会计主管人员）姜瑞枫声明 ：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 适用不适用 本报告存在一些基于对未来政策和经济走势的主观假设和判断而做出的预见性陈述，受诸多可变因素影响，实际结果或趋势可能会与这些预见性陈述出现差异。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者予以关注。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 报告期内，公司不存在重大风险事项。 公司已在本报告中详细描述了可能存在的相关风险，敬请参阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”中“（一）可能面对的风险”相关内容。 十一、其他 适用不适用除经审阅的财务数据外，本报告所采用的业务数据来源于公司管理口径。 第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义 ： 第二节 公司简介和主要财务指标 五、ﾠ公司股票简况 六、ﾠ其他有关资料 适用不适用 七、ﾠ公司主要会计数据和财务指标 （一）主要会计数据 适用不适用 ①计算每股收益时，将尚未达到解锁条件及失效的限制性股票从本公司发行在外普通股的加权平均数中扣减。 ②按照相关会计规定，计算每股收益时，归属于上市公司股东的净利润要扣除优先股、永续债等其他权益工具的股利或利息及限制性股票的影响。 ③归属于普通股股东的每股净资产为归属于母公司股东的净资产扣除其他权益工具后除以报告期末总股数。 敬请参阅本报告第八节“财务报告”财务报表附注五、68“每股收益”；管理层补充资料二“净资产收益率和每股收益”；附注七“合并范围的变更”等相关内容。 八、ﾠ境内外会计准则下会计数据差异 适用不适用 九、ﾠ非经常性损益项目和金额 适用不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号 ―― 非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号 ―― 非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 适用不适用 十、ﾠ存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 适用不适用 单位 ：千元币种 ：人民币 十一、ﾠ其他 适用不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）主要业务和经营模式 中国建筑是全球规模最大的投资建设集团之一，在房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发与投资、勘察设计等领域居行业领先地位。中国建筑位居2025年《财富》世界500强榜单第16位、中国500强榜单第4位，连续入选《财富》中国ESG影响力榜，位列《工程新闻记录》(ENR)“全球最大250家工程承包商”榜单首位。 基础设施建设与投资 房屋建筑工程 中国建筑坚持基础设施工程建设与项目投资并举，一方面，依靠技术、管理和人才优势，在国内外城市轨道交通、高铁、特大型桥梁、高速公路、市政道路、城市综合管廊、港口与航道、电力、矿山、冶金、石油化工、机场、核电站等基建领域快速发展，完成了众多经典工程 ；另一方面，依靠雄厚资本实力，迅速发展成为国际一流的基础设施投融资发展商，在国内外先后投资建设了一大批重大基础设施工程。 中国建筑在房屋建筑工程领域具有绝对优势，坚持以客户为中心的经营理念，聚焦“优质客户、优质项目、重点区域、重点领域”市场营销策略，通过不断挖掘自身潜力，追求高品质工程，致力于为全球客户提供各种高、大、精、尖、难、特建筑项目全过程一站式综合服务。公司在超高层、大型场馆、工业厂房、办公楼、酒店、医院、学校等细分领域，承建了一大批地标性建筑，代表着我国乃至全球房屋建筑领域的领先水平。 中国建筑是我国最具实力的投资商之一，主要投资方向为房地产开发、融投资建造、城镇综合建设等领域。公司强化内部资源整合与业务协同，打造“规划设计、投资开发、基础设施建设、房屋建筑工程”“四位一体”的商业模式，为城市建设提供全领域、全过程、全要素的一揽子服务。 中国建筑是世界最大的工程承包商，经营区域覆盖我国各省区市以及海外近百个国家和地区，业务范围涉及城市建设的全部领域与项目建设的每个环节，具有综合设计能力、施工能力和土地开发能力，拥有产品技术研发、勘察设计、地产开发、工程承包、设备制造、资产运营、物业管理等完整的建筑产品产业链条。国内绝大多数的300米以上超高层建筑，众多技术含量高、结构形式复杂的建筑均由中国建筑承建。 勘察设计 海外经营 房地产开发与投资 中 国 建 筑 是 国 内 最 大 的 建 筑 设计 综 合 企 业 集 团 ， 勘 察 设 计 板块主要由7家具有甲级设计资质的大型勘察设计企业组成，业务覆盖建筑设计、城市规划、工程勘察、市政公用工程设计等诸多领 域 ， 在 机 场 、 酒 店 、 体 育 建筑、博览建筑、古建筑、超高层等领域居国内领先地位，并在设计原创、科技创新、标准规范制定等方面为行业发展作出了重要贡献。 中国建筑是中国最早开展国际工程承包业务的企业之一，公司发挥全产业链优势，海外工程承包业务涵盖房建、机场、公路、桥梁、港口、能源、轨道交通、市政工程、矿山建设、水务环保等多个领域，并成功探索实施海外地产开发。公司积极践行“一带一路”倡议，大力实施“海外高质量发展战略”，持续塑强海外深耕优势。目前，公司经营区域遍布亚洲、非洲、中东欧、北美、拉 美 、 大 洋 洲 等 近 百 个 国 家 和地区。 中国建筑旗下拥有中海地产和中建地产两大房地产品牌。中海地产是公司下属中海集团房地产业务的品牌统称，品牌价值始终处于中国房地产行业领先地位，致力于成为卓越的国际化不动产开发运营集团，加快形成以住宅产品开发为主、优质商业开发运营为辅、康养等新兴业务为补充的业务格局。中建地产是公司各局院地产业务所使用的品牌，包括中 建 智 地 、 中 建 玖 合 、 中 建 壹品、中建信和、中建东孚等子品牌，开展地产开发、城市更新、资产运营和综合服务等业务。 （二）行业情况说明 2025年上半年，我国经济顶压前行、稳定运行，主要指标好于预期，高质量发展扎实推进，经济保持了稳中有进、稳中向好的发展态势。据国家统计局初步核算，2025年上半年，我国国内生产总值660,536亿元，同比增长5.3%；全国固定资产投资248,654亿元，同比增长2.8%。建筑业、房地产业作为国民经济的重要支柱产业，与整个国家经济发展、人民生活的改善有着密切的关系，对稳定经济大盘具有重要意义。 房建存量市场提质需求增加，增量市场蕴含发展空间。 一是城市更新政策激活存量市场。中央明确城市发展转向“存量提质”阶段，加力实施城中村和危旧房改造，持续推进城市更新和城镇老旧小区改造，加快健全城市防洪排涝体系，加强燃气、给排水、热力、地下管廊等建设和协同管理，发展数字化、智能化基础设施，完善无障碍适老化配套设施。二是新型城镇化建设持续推进。我国统筹实施以人为本的新型城镇化战略、乡村振兴战略和区域协调发展战略，预计到2030年左右，我国常住人口城镇化率将提升至接近70%，推动了建筑业在住宅、公共服务设施建设等方面的业务拓展。三是高端工业制造建设需求带来增量空间。根据国家统计局公布数据，2025年上半年，第二产业投资同比增长10.2%，其中制造业投资增长7.5%，新能源汽车、电子信息、生物医药等新兴产业对智能工厂、洁净车间等专业化建筑需求快速增加，为行业提供了新的业务增长点。 基建投资持续发力，重点领域投资扩大。 一是基建投资保持增长。据国家统计局初步核算，2025年上半年，全国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.6%，高于全国固定资产投资增速1.8个百分点。其中，水上运输业投资增长21.8%，水利管理业投资增长15.4%，铁路运输业投资增长4.2%。二是加快推进重大工程项目建设。据国家发展改革委统计，2025年“两重”建设共安排8,000亿元支持1,459个项目，涉及长江流域生态修复、长江沿线重大交通基础设施、西部陆海新通道、高标准农田、重大水利工程、城市地下管网、“三北”工程、医院病房改造等重点领域。三是传统基础设施与新型基础设施协同推进。国家着力推进国有经济布局结构调整，强调加强对枢纽型、通道型、网络型重要基础设施和新型基础设施、生态环保和环境治理、城市更新等重要公共服务领域的有效供给。 房地产政策持续优化，“好房子”提振市场信心。 一是政策“组合拳”持续发力稳楼市。2025年6月，国务院常务工作会议明确提出稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。多地进一步优化公积金贷款、推进住房“以旧换新”、加大购房补贴力度，部分城市放宽限购、限贷政策，支持居民住房需求释放。二是“好房子”出台推动建设住宅体系迭代升级。2025年3月，国务院政府工作报告提出，要适应人民群众高品质居住需要，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。各地方政府积极响应，推动出台针对“好房子”的建设标准、金融、财政支持等相关政策 ；部分省份已开展建设试点，并要求到2026年高品质住宅占全省新开工房地产项目的比例达到20%。三是城市更新成为房地产行业重点聚焦领域。2025年5月，中办、国办印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，强调构建可持续的城市更新模式与政策法规体系，并明确六项支撑保障举措。预计后续配套政策将加速落地，进一步强化顶层设计，支持地方因地制宜探索可持续模式，为企业参与城市更新创造更广阔空间。 勘察设计持续革新，挑战与机遇并存。 一是市场需求提质增效给行业带来新动力。一方面，存量市场改造，包括老旧街区、历史街区及旧工业区改造等，推动建筑设计需求增长 ；另一方面，城市公共服务设施建设提质升级，对文化场馆、体育设施、教育设施等细分领域的原创设计能力提出更高要求。二是绿色低碳设计理念给行业带来新机遇。行业积极响应“双碳”战略目标，将绿色低碳设计理念贯穿项目全生命周期，推动建筑行业向绿色化、低碳化方向发展。三是AI（人工智能）迅速发展给行业带来新挑战。今年上半年国内AI发展迅速，推动勘察设计行业与BIM（建筑信息模型）、VR（虚拟现实）、AR（增强现实）等前沿技术的全流程融合，不断提升勘察设计服务的智能化和自动化水平，提升效率和设计能力。 国际工程合作深化，新兴领域释放动能。 一是对外承包工程规模稳步提升。据商务部统计，