公司概况
双良节能系统股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）是一家在上海证券交易所挂牌交易的上市公司，主要业务涵盖节能节水系统、新能源装备和光伏新能源三大板块。公司拥有自主研发的核心技术和产品，在节能节水行业和光伏新能源行业均处于领先地位。
经营业绩
2025年上半年，受国家136号文影响，国内光伏市场需求阶段性旺盛，但随后需求放缓，光伏产业链价格下行，导致公司单晶硅业务盈利下降，公司整体经营业绩继续亏损。报告期内，公司实现营业收入438,801.06万元，同比减少37.13%；归属于上市公司股东净利润-59,676.72万元，同比增长52.54%，实现减亏。
主营业务分析
- 节能节水装备：溴冷机业务订单量小幅下滑，但营收保持稳定增长；换热器业务注重大客户中心平台建设，市场开拓顺利；空冷业务规模持续扩大，订单同比增速接近140%。
- 新能源装备：公司在稳固新能源装备业务市场领军地位的基础上，重点拓展氢能新业务，深耕绿电制氢系统的技术升级与市场推广工作，全力推进国际化战略落地。
- 光伏产品：受行业影响，光伏硅片价格剧烈波动，对公司单晶硅业务造成冲击。公司通过规模化优势和数智化升级实现降本增效，整体业务保持稳健态势。
研发投入
公司持续开展技术创新和项目研发，包括AEM电解水制氢技术、液冷储能技术、光伏技术等多个方向。公司高度重视研发投入，2025年上半年研发费用为1.2亿元，并持续深化碳中和中央研究院、技术中心、技术部三级技术与产品研发创新体系。
风险提示
公司面临的主要风险包括产品及原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、偿债风险、存货跌价风险和宏观风险等。
未来展望
公司将继续实施“双碳”战略，巩固优势区域市场和行业市场，加速开发增量市场，以大客户的开发与深耕为抓手，拓展节能节水产品销售及上下游系统配套产品的采购业务，形成组合优势、快速放大业务。同时，公司将持续注重研发优先，贯彻落实创新驱动发展战略，以技术创新研发自立自强推动高质量发展。
