森源电气：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025年8月28日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人赵中亭、主管会计工作负责人张红敏及会计机构负责人(会计主管人员)赵赫声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 本报告第三节“管理层讨论与分析”详述了公司未来可能面对的风险因素，敬请投资者关注相关内容并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................6第三节管理层讨论与分析................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................23第五节重要事项................................................................................................................................26第六节股份变动及股东情况............................................................................................................31第七节债券相关情况........................................................................................................................36第八节财务报告................................................................................................................................37第九节其他报送数据........................................................................................................................134 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 （二）载有公司法定代表人签署的2025年半年度报告文本原件。 （三）报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （四）其他有关资料。 （五）备查文件备置地点：公司证券事务部。 河南森源电气股份有限公司董事长：赵中亭二0二五年八月二十八日 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）行业发展情况 根据国家能源局印发的《2025年能源工作指导意见》，指出要加快规划建设新型能源体系，持续提升能源安全保障能力，积极稳妥推进能源绿色低碳转型，依靠改革创新培育能源发展新动能。我国正在大力推动新能源高质量发展，电力系统结构和特性深刻变化，新型电力系统建设处于加速转型期。国内新型电力系统建设呈现出多元化供应体系、多形态电网协同发展、多样化负荷柔性互动、多类型储能优化布局以及多场景数智赋能赋效等发展趋势。公司所处的行业发展情况具体如下： 1、输变电行业 （1）发电方面 我国能源结构转型的加速推进——在“双碳”目标指引下，光伏、风电等可再生能源正从补充能源向主力能源转变。根据国家能源局发布的《2025年1-6月份全国电力工业统计数据》，截至2025年6月底，全国累计发电装机容量约36.48亿千瓦，同比增长18.7%。其中，太阳能发电装机容量约11亿千瓦，同比增长54.2%，占总发电装机容量的比重30.15%；风电装机容量约5.7亿千瓦，同比增长22.7%，占总发电装机容量的比重15.7%；核电装机容量约0.61亿千瓦，同比增长4.9%，占总发电装机容量的比重1.67%。全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，约占新增装机的91.5%，可再生能源继续保持新增装机的主体地位，接近全国总装机的六成。根据国家能源研究院预测，预计到2025年底，全国发电装机容量将达到39.9亿千瓦，新投产装机规模创历史新高，风电、太阳能发电合计新投产装机规模突破5亿千瓦。根据中国核能行业协会发布的《中国核能发展报告（2025）》预测，2030年前我国在运核电装机规模将跃居世界第一；2040年我国核电装机需达到2亿千瓦，发电量占比约10%。新能源发电的持续高速发展，将为公司在风电、光伏、核电等新能源业务领域带来更多市场机遇，尤其是在新能源项目的电气设备供应及系统解决方案方面。 （2）电网方面 新能源发电的间歇性、波动性特点，对电网的传输效率和调节能力提出更高要求，电网投资的加速正是为了适配大规模新能源并网的需要，为光伏、风电的消纳提供基础设施支撑。2025年，国家电网、南方电网投资额计划均创历史新高，国家电网2025年投资将首次超6,500亿元，南方电网2025年将进行固定资产投资1,750亿元，主要用于优化主电网结构、补强配电网及服务新能源发展。2025年1-6月，全国电源工程投资完成3,635亿元，同比增长5.9%；全国电网工程建设完成投资2,911亿元，同比增长14.6%，在“两重”“两新”政策落地、新能源大规模接入、电网数字化智能化升级以及特高压等重大项目建设带动下，电网投资构成中的设备投资同比增长39.6%。电网建设的加速投资，给公司在输变电设备、智能电气设备等产品的销售提供了广阔的市场空间，特别是在满足电网智能化、高效化运行需求的产品领域。 （3）用电方面 根据国家能源局发布的《2025年1-6月份全国电力工业统计数据》显示，2025年1-6月，全社会用电量累计48,418亿千瓦时，同比增长3.7%，其中规模以上工业发电量为45,371亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量 676亿千瓦时，同比增长8.7%；第二产业用电量31,485亿千瓦时，同比增长2.4%；第三产业用电量9,164亿千瓦时，同比增长7.1%。城乡居民生活用电量7,093亿千瓦时，同比增长4.9%。中电联发布了《2025年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，预计今年下半年用电量增速高于上半年，2025年全国全社会用电量预计同比增长5%-6%，全国电力供需形势呈现总体平衡态势。全社会用电量的持续增长直接驱动电网的建设，带动对智能电网变电设备、智能电网成套设备等输配电及控制设备的需求日益增长。 2025年上半年，我国输变电行业在建设新型电力系统的征程上取得了实质性突破。在政策与市场的双轮驱动下，发电结构持续优化，电网基础设施升级提速，用电方式深刻变革，为经济社会高质量发展提供了坚实支撑。下半年，随着全国统一电力市场体系初步建成和跨电网交易全面落地，输变电行业将迎来更广阔的发展空间和创新机遇。 2、环卫服务业 在“双碳”目标的长期引领下，我国的环卫政策正经历着从“全面布局”到“纵深推进”的深刻转变，近年来相继发布的《关于全面推进美丽中国建设的意见》《“十四五”生态环保规划》等一系列政策，为国内环卫服务行业发展提供了良好的政策环境，同时也不断推动产业绿色转型和高质量发展。2025年环卫行业迎来结构性变革，全球市场规模预计突破4000亿美元，中国占比超过35%。2025年1月14日,生态环境部等九部委联合印发《美丽乡村建设实施方案》，为实现到2027年美丽乡村整县建成比例达到40%这一目标，对全面改善农村生态环境质量工作提出了更为明确的实施方向。 当前，环卫服务业正处于数字化、智能化转型的关键时期，在环卫市场化和城市大管家服务模式浪潮推动下，全国城镇面貌焕然一新，城乡人居环境持续改善，环卫服务业将朝着更加市场化、专业化、社会化的方向发展。未来，随着智能技术及各种新能源设备应用增加，将为我国环卫服务行业发展提供重要驱动，行业规模有望持续增长。 （二）主要业务及产品 公司主要产品包括智能型500kV及以下发、输、变、配电装置以及变压器及其元器件；电网一二次融合类产品；交、直流智能充电桩（站）；以智能箱逆一体机、智能箱式变电站为主的光伏、风力发电设备；电力工程总承包；智能环卫服务、智能物业服务等。多年来，公司围绕主营业务不断深化和完善产业布局，现已成为国内知名的电力工程整体解决方案的提供商，产品广泛应用于电网（国网、南网）、清洁能源发电（光伏、风电、核电）、石油化工、新基建（轨道交通、人工智能、数据中心）等重点行业领域。 （三）公司经营模式 1、研发模式 公司始终以国家战略和市场需求为导向，坚持自主创新与产学研合作相结合的创新研发模式，遵循“使用一代、研发一代、储备一代”的研发思路，加强与国内知名高等院校及科研院所的合作，不断加大科研投入，大力研发具有自主知识产权的核心技术，持续提升公司的自主创新能力。