顺丰控股：2025年半年度报告

顺丰控股股份有限公司 2025年半年度报告 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司法定代表人王卫、首席财务官（财务负责人）何捷及会计主管胡晓飞声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展规划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者理性投资，注意风险。 公司在本半年度报告中详细阐述了未来可能发生的有关风险因素及对策，详见“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司面临的风险和应对措施”，敬请投资者予以关注。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“快递服务业”的披露要求。 经本次董事会审议通过的利润分配方案为：以未来实施2025年中期利润分配方案的股权登记日的总股本减去公司回购专户股数为基数，向全体股东每10股派发中期现金红利人民币4.6元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。以截至本报告披露日公司扣除回购专户的总股本初步测算，预计本次中期现金分红金额为人民币23.2亿元，约占公司2025年上半年归属于上市公司股东净利润的40%。经公司2025年6月13日召开的2024年年度股东大会授权，公司2025年中期利润分配方案已经公司2025年8月28日召开的董事会审议通过。 目录 第一节重要提示、目录和释义....................................................................................................................................................3第二节公司简介和主要财务指标...............................................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析...........................................................................................................................................................15第四节公司治理、环境和社会..................................................................................................................................................53第五节重要事项..............................................................................................................................................................................56第六节股份变动及股东情况......................................................................................................................................................70第七节债券相关情况....................................................................................................................................................................75第八节财务报告..............................................................................................................................................................................76 备查文件目录 (一)载有公司法定代表人、首席财务官（财务负责人）、会计主管签名并盖章的财务报表。 (二)报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿。 (三)载有董事长签名的2025年半年度报告文本原件。 (四)在香港联交所网站公布的2025年中期报告。 (五)以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司资料 公司简介 联系人和联系方式 其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化,具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化适用不适用公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况适用不适用 顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文“顺丰控股是中国及亚洲最大、 递、快运、冷运及医药、同城即时配送、供应链及国际（含国际快递、国际货运及代理、供应链）等物流服务。公司拥有广泛的全球服务网络，其中国内业务覆盖中国339个地级行政区，覆盖率100%；国际快递、货代及供应链业务覆盖【】个国家和地区，国际小包业务覆盖200个国家和地区。公司也是中国乃至全球物流行业的领先品牌，连续八年上榜《财富》最受赞赏的中国公司之一，并连续16年获得快递服务公众满意度第一。 流服务细分领域，从轻小包裹到大型重货，从标准快递到定制化供应链服务，从中国市场到亚洲乃至全球市场。公司于国内的快递、快运、冷运、同城即时配送2及供应链3业务五个细分领域，以及于亚洲的快递、快运、同城即时配送2及国际业务4四个领域均处于细分市场第一的领先地位1。同时，依托领先的科技研发能力，公司以技术赋能客户打造安全高效的智慧供应链体系，致力于成为备受尊重全球领先的数智物流解决方案服务商。 展望未来，作为连接亚洲与世界的全球领先物流企业，顺丰将凭借备受认可的品牌、广泛的全球网络覆盖和完善的综合物流服务能力拓展国际市场，推动公司业务的可持续健康增长，成为全球企业和个人客户首选的物流合作伙伴，携手客 二、财务摘要 2025年上半年业绩总览（金额以人民币计） 1,469亿元↑9.3% 2,182亿元↑2.1% 194↑4.2% 954↑3.7% 基本每股收益 息税折旧摊销前利润 归母净利润1 每股现金分红3 57.4亿元 净资产收益率4 单位：人民币千元 注2：公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据；最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为正值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力不存在不确定性。 2.非经常性损益项目及金额 单位：人民币千元 3.境内外会计准则下会计数据差异 同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 单位：人民币千元 第三节管理层讨论与分析 一、公司业务发展情况 （一）整体回顾 反观传统网购领域，消费者在追求性价比的同时，对配送时效与消费便捷性的要求日益提升，驱动各大电商平台加速布局即时零售赛道。线上线下融合的近场电商模式持续焕发活力，成为消费市场的重要增长极。 1.市场概览 国内市场 产业升级与消费模式的演变，推动物流业向高效化、柔性化、智能化加速发展。 新质生产力稳步发展，产业转型升级步伐加快。 2025年上 半年全 国规模 以上工 业增 加值同 比增长6.4%，其中高技术制造业增加值同比增长9.5%，装备制造业增加值同比增长10.2%，产业结构优化升级特征显著。高增长主要受益于高端制造业加速出海，及战略性新兴产业高端化、智能化、绿色化转型等多重驱动，其中新能源汽车、工业机器人产量同比增幅分别达36.2%和35.6%。国内产业加速向技术密集型跃迁，有力推动制造业向创新驱动、高附加值、高效率的发展模式转变，并持续提升在全球产业链中的地位。 中物联数据显示，2025年上半年社会物流总费用9.2万亿元，同比增长5.0%，占GDP比重为14.0%，较上年同期下降0.2个百分点，显示在产业结构优化与技术创新驱动下，物流业降本增效成果持续显现。 高技术制造业的快速增长及其离散化生产模式，促使制造业物流需求向柔性化、定制化方向演进。为响应客户需求变化及供应链优化诉求，物流企业加速推进数智化转型，应用无人化、智能化技术构建高效供应链能力，着力提升时效性与灵活性，助力客户降本增效，实现价值共创。 政策驱动下消费市场总额稳增、结构焕新。 在快递细分市场，业务量保持快速增长。国家邮政局数据显示，2025年上半年快递业务量累计完成956.4亿 件 ， 同 比 增 长19.3%， 快 递 业 务 收 入 累 计 完成7,187.8亿元，同比增长10.1%。市场竞争强度提升促使快递企业加快推进精细化运营与技术创新，持续降本提效以保障服务与产品竞争力，稳固市场份额并寻求合理盈利。 2025年上半年在国家扩内需、促消费政策的持续加码下，消费市场保持平稳增长。国家统计局数据显示，2025年上半 年全国 社会 消费品 零售总 额同比 增长5.0%，其中实物商品网上零售额增长6.0%，增速较去年同期略微下行。在“消费品以旧换新”补贴政策的撬动下，家电、家具、3C电子等重点品类增长较快。 与此同时，居民消费需求的结构性升级催生多元新业态与新消费场景。消费者对情绪价值、精神满足的追求日益凸显，“情绪消费”作为新兴消费热点，正快速释放巨大经济价值：从沉浸式文旅体验、热门演出赛事的火爆，到宠物经济的持续升温、盲盒潮玩的圈层化消费，多元场景正深度重构商业生态与增长逻辑。 同时，消费市场由线上“流量驱动”转向线上线下融合的“场景驱动”，假日经济、即时零售及下沉市场需求旺盛，这对快递企业的多元场景服务能力、即时响应速度及末端网络渗透深度提出更高要求。快递企业需持续完善网络覆盖、丰富产品矩阵与综合物流服务能力，打造即时响应与高效履约能力，才能快速把握新趋势与新机遇，在竞争中脱颖而出。 国际市场 本土影响力。 在全球供应链重塑、跨境电商跃进、中国企业加速出海的大背景下，中国物流企业迎来国际化发展的战略窗口期。 全球贸易不确定性加剧，亚洲区域作为增长引擎与供应链中心地位凸显。 2025年上半年，国际环境仍旧复杂多变，全球经济延续弱复苏态势。主要进口国贸易政策调整加剧全球市场波动，关税壁垒提高，地缘冲突频发，加剧全球贸易不确定性，世界银行预计2025年全球实际GDP增速将放慢至2.3%。 首先，在区域重点深耕方面，亚洲仍是物流网络延伸的核心区域。通过强化在东南亚、南亚、日韩的干线运输、转运枢纽与本地配送网络布局，物流企业能够构建高效、多节点的泛亚洲物流走廊，提升对区域客户的综合服务能力。其次，空海运与海外仓的协同布局是跨境履约能力建设的关键。面对跨境电商对时效与成本的高要求，物流企业通过自有航班、包舱资源与全球