公司概况
招商证券股份有限公司（以下简称“公司”）是国务院国资委体系内规模最大的证券公司，拥有中国证券业协会会员资格，并在上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所和香港联合交易所上市。公司以服务国家科技自立自强、助力社会财富保值增值为使命，以打造中国领先投资银行为愿景，核心价值观为家国情怀、时代担当、励新图强、敦行致远。
经营分析
2025年上半年，公司积极应对外部环境变化，全面落地新五年战略规划，业绩稳中有进。公司实现营业收入105.20亿元，同比增长9.64%；归属于母公司股东的净利润51.86亿元，同比增长9.23%。公司财富管理和机构业务、投资银行业务、投资管理业务、投资及交易业务及其他业务分部收入分别为59.32亿元、4.03亿元、5.15亿元、25.59亿元及11.12亿元。
公司持续建设数智化投顾展业一体化服务平台，深度融合AI技术赋能，聚焦客群精细化经营与人机高效协同，全面提升财富顾问服务效能。截至报告期末，公司财富顾问人数达1,414人。公司正常交易客户数约2,006.15万户，同比增长8.8%，托管客户资产4.56万亿元，较2024年末增长6.79%。
业务板块分析
- 财富管理和机构业务：公司坚定推进财富管理业务转型，构建数字化驱动的线上线下一体化的财富管理业务新生态。上半年公司财富管理客户数、高净值客户数分别同比增长45.53%、23.99%。重点强化ETF、私募基金等产品的配置能力，深入推进养老金融服务体系建设和跨境理财通业务发展。
- 投资银行业务：公司境内股权承销规模实现大幅增长。A股IPO发行数量和承销金额均排名行业前列，再融资承销家数和金额均排名行业第7。公司积极服务绿色双碳、科技创新等行业企业，上半年共助力4家相关行业企业完成A股IPO和股权再融资，承销金额为42.66亿元。
- 投资管理业务：招商资管持续推动公私募业务协同发展，加速资管业务转型。上半年FOF产品发行数量同比大幅增长，同步深化产品定制化能力，夯实机构业务基础。报告期末资产管理总规模2,534.60亿元，其中公募基金产品11只，规模615.58亿元。
- 投资及交易业务：公司以扎实的宏观市场研究为基石，夯实投资能力，丰富境内外投资交易策略，推动以公募REITs为核心的各类创新产品投资。权益方向性投资业务坚持多策略共同发力，持续优化投资布局，积极把握结构性风格机会。权益衍生品业务方面，持续创新与优化业务模式，深化AI在衍生品做市领域的应用。
核心竞争力
公司拥有强大的“招商”品牌与股东背景，高效的一站式综合金融服务体系，不断增强的金融科技能力，有效稳健的风险管理文化，以及深厚的客户基础与广泛布局的渠道网络。
未来展望
公司将继续推进财富管理及机构业务转型升级，深化零售及机构客群的精细化运营，优化客服分层分类服务体系，升级产品服务体系与数智化赋能工具。同时，公司将发挥资本中介业务综合化服务优势，平衡规模效益与风险管控；持续完善机构客户服务体系，全面提升机构业务综合竞争力。
