盛路通信：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025年8月 2025年半年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人杨华、主管会计工作负责人刘暾及会计机构负责人（会计主管人员）魏欢声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及公司未来计划等前瞻性陈述，该等陈述不构成本公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”中陈述了公司面临的风险及应对措施，敬请广大投资者查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..................................................................................................... 2第二节公司简介和主要财务指标................................................................................................. 6第三节管理层讨论与分析............................................................................................................. 9第四节公司治理、环境和社会................................................................................................... 30第五节重要事项............................................................................................................................ 33第六节股份变动及股东情况....................................................................................................... 42第七节债券相关情况................................................................................................................... 47第八节财务报告............................................................................................................................ 48第九节其他报送数据................................................................................................................. 174 备查文件目录 1、载有公司法定代表人杨华先生签名并盖章的公司2025年半年度报告及摘要； 2、载有公司法定代表人杨华先生、公司财务负责人刘暾先生及会计机构负责人魏欢女士签名并盖章的财务报表； 3、报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用报告期内，公司信息披露及备置地点没有发生变化，具体可参见2024年年度报告。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司所处行业发展情况 1、民用通信行业 2025年上半年，我国通信行业在政策驱动、技术迭代和新兴需求的共同推动下保持平稳运行，展现出数字化转型加速推进的强劲动能。根据工业和信息化部发布的数据，电信业务收入累计完成9,055亿元，同比增长1%，而按上年不变价计算的电信业务总量则增长9.3%，反映出数字技术对经济的拉动作用持续增强。新型基础设施建设稳步推进，5G网络规模持续扩大，截至6月底全国5G基站总数达454.9万个，占移动基站总数的35.7%，较上年末净增29.8万个，覆盖能力进一步夯实。千兆光网建设成效显著，用户规模突破2.26亿户，万兆光网试点在168个重点区域落地，为高带宽需求场景提供支撑。与此同时，以5G和人工智能大模型为代表的数字技术迅速发展，数字产业完成业务收入同比增长9.3%，增速较上年同期提高3.4个百分点，成为经济增长的重要引擎。AI大模型在工业、医疗等领域的应用案例显著增加，据不完全统计，全球超30款多模态大模型更新迭代，其中75%为国产模型，推动具身智能、低空经济等新兴场景的技术突破。 值得关注的是，6G技术研发进入关键阶段，全球主要国家和企业已启动6G白皮书发布、太赫兹频段验证及空天地一体化网络架构设计，我国在6G标准制定和关键技术储备方面处于国际前列，目前已完成6G网络架构白皮书，并推动太赫兹通信、智能超表面等前沿技术的试验验证。随着低空经济与卫星互联网的协同发展，5G-A为无人机配送提供高可靠性连接，卫星互联网终端需求的增长则推动天地一体化通信网络向偏远地区和海洋场景延伸。在AI算力需求激增的背景下，基础设施加速部署，民用通信设备作为数字基础设施的核心载体，正从传统连接服务向智能化、集成化方向转型，未来6G时代对高可靠、低时延、高集成度设备的需求将加速释放，为行业带来更广阔的战略发展空间。 2、微波电子行业 2025年上半年，军工行业呈现强预期与弱现实并存的阶段性特征。一方面，行业长期发展确定性持续增强，据财政部数据显示，国防预算同比增长7.2%，延续稳定增速，叠加“十四五”收官年装备采购集中释放预期，进一步强化了行业增长前景；另一方面，随着批产项目进入规模化交付阶段，价格阶梯性下行压力持续加剧，并自整机层面向上游器件、 组件环节传导，导致整体利润空间系统性承压。同时，为布局新域新质装备前沿技术制高点，企业强化研发投入，短期投入强度与收益回报周期存在错位，进一步压缩了盈利空间，构成行业阶段性的核心挑战。尽管如此，行业长期向好的基本面并未改变。在持续强军目标的政策支持以及新域新质需求爆发、智能化加速推进的技术迭代双轮驱动下，市场需求有望加速释放。同时，随着公司在微波电子领域持续投入的研发资源逐步转化为具备竞争力的产品与技术解决方案，微波电子业务有望迎来复苏，把握新一轮装备信息化、智能化升级的机遇。 （二）公司主要业务、主要产品及用途、经营模式 报告期内，公司深度协同具有全球影响力通信设备商的战略布局，持续深耕民用通信与微波电子两大核心业务，依托在微波技术领域二十余年的技术积淀与资源，在超宽带上下变频系统、毫米波雷达、卫星互联网、低空经济等领域稳步推进。在数字化转型浪潮中，公司以“新质生产力”为导向，系统推进生产自动化、管理信息化与决策数据化的深度融合，构建智能化制造体系，实现研发效率、生产效能与质量管控的全面提升。通过技术迭代与管理创新的双向驱动，持续强化在5G/6G通信、国防电子等领域的综合竞争力，为可持续发展注入新动能。 1、民用通信业务 公司民用通信业务主要围绕移动通信天线、射频器件和有源一体化通信设备、垂直行业整体解决方案等开展研发、生产、销售和服务，并掌握了微波/毫米波、有源相控阵、卫星通信等关键技术。公司产品主要包括基站天线、微波通信器件、GPS/北斗授时天线、汽车天线、高精度定位天线、智能放大器、智能终端天线、无源器件、有源一体化设备、室内网络分布系统及垂直行业解决方案等，客户主要包括国内外电信运营商、通信设备集成商、方案解决商、垂直行业用户等。 公司的通信产品频段覆盖1000KHz至80GHz，拥有数百项专利，通过了国家工信部无线通信产品质量监督检验中心的检验，部分产品性能和技术指标均达到国际先进水平，被列入“广东省企业技术创新项目”。 由于公司产品涉及的频段、种类繁多，多采用定制化的设计，通过投标获得供应合同并与客户签订框架协议，再根据具体订单与发货通知提供产品，故实行以销定产的经营模式。 2、微波电子业务 公司微波电子业务是围绕超宽带上下变频系统展开，产品主要应用于雷达、电子对抗、遥感遥测、卫星通信等领域。从应用产业链来看，上游主要为电子元器件等原材料供应商，下游为整机装备生产商。 公司产品包括微波器件、微波组件、分机子系统及多功能芯片。微波器件是单一功能的器件；微波组件是集成了芯片、微波器件等其它部件并采用微组装技术进行组合，实现一体化多功能的模块；分机子系统由多个微波模块组成，能够实现系统性功能。 目前公司在微波电子行业拥有超过20年的技术积累和沉淀，形成了具备充分竞争优势的超宽带上下变频技术。公司超宽带上下变频技术是微波/毫米波通信、雷达、电子对抗及遥感遥测等现代电子通信系统中的关键核心技术，对应用系统的性能起着至关重要的作用。除此之外，公司在微波/毫米波芯片、微组装、微波模块设计、调试、封装和测试等方面具有独特的技术优势。 由于公司涉及到的具体产品种类、规格和技术指标数量多且存在差异，主要为定向非标准化产品，因此相关业务为定制化、以销定产的生产模式。 （三）市场地位 公司作为国内通信设备及微波电子领域的核心企业，凭借二十多年的技术积淀与市场深耕，在民用通信与微波电子领域构建了稳固的行业地位。在民用通信领域，公司深度绑定中国移动、中国电信、中国联通三大核心运营商，持续中标运营商天线集采项目。同时，公司与国际知名通讯设备商建立长期战略合作关系，作为其重要战略供应商，不仅占据其微波通信供应链较高份额，更以技术协同研发能力深度参与5G、6G技术路线创新，成为行业标准制定的重要参与者。在微波电子领域，公司作为核心微波组件与模块生产商，依托多年硬件研发优势与头部客户资源积累，形成差异化竞争壁垒。相较于科研机构和国有企业，公司在项目承接中展现出显著的成本控制能力、高效决策机制及快速响应速度；相较同类民营企业，则凭借更高的市场敏感度、规模化产能及稳健的抗风