大为股份机构调研纪要

公司概况与业绩

深圳市大为创新科技股份有限公司（以下简称“大为创新”）成立于2000年，2008年上市，专注于半导体存储芯片、智能终端和汽车三大业务领域。2025年上半年，公司实现营业收入6.59亿元，同比增长18.46%，其中半导体存储业务贡献6.08亿元（同比增长超40%），占营收92%；汽车业务实现营收3245万元，销量4191台，保持良好增长。

未来发展战略与经营计划

公司未来战略以市场为导向，研发为中心，实现跨越式增长，聚焦半导体存储和新能源两大主业。下半年计划：半导体领域聚焦AI高端应用，推动LPDDR5在信创和量产中的渗透；郴州锂电项目争取探转采突破；汽车领域加速拓展海外市场，加强管理和人才建设。

研发投入与计划

上半年研发费用较去年减少，主要因郴州锂电项目前期投入完成。未来仍以高端存储为核心，加大芯片模组投入，部分产品进入测试阶段，计划下半年完成测试和认证。

海外布局与出口情况

上半年境外收入2.99亿元，占营收45.42%，同比增长17.94%。公司以香港为窗口开展半导体存储业务的进出口，下半年将继续加大海外拓展，存储芯片依托香港交付，汽车零部件重点拓展东南亚和中东市场。

并购计划

公司关注与存储、新能源及电子信息相关的并购项目，将审慎推进，根据实际情况决策并履行审议披露程序。

客户拓展成果

半导体领域成功导入超越科技、四川九洲等重点客户，实现信创、通信和消费电子三大领域突破；汽车业务核心客车客户贡献超60%销量，新能源市场实现批量供货，拓展矿卡、消防车等特种领域。

股权激励计划

公司已实施第一期股权激励计划（期权和限制性股票），涵盖高层、中层及核心技术人员，2024年完成第一次解限，第二次已通过审议，取得良好效果。未来将根据业务发展决定是否推出后续激励计划。

半导体存储业务

1. 增收原因与战略布局：收入增长主要来自产品创新（DDR3/4/LPDDR4X等）、市场拓展（导入新客户）、供应链优化（与国际厂商合作，优化采购销售策略）。
2. 行业动态：AI驱动、价格分化、国产加速是行业三大特征，中国存储产业链受益于AI自主可控和政策支持。
3. 库存与订单风险管理：通过高毛利产品组合、优化产品结构、精准化库存管理应对价格波动；未来将推进LPDDR5量产，深耕信创市场，拓展政务、金融等关键领域。
4. DDR5进展：已实现关键突破，建立DDR5产品线，认证工作稳步推进。
5. 技术升级空间：围绕工艺优化、性能提升、功耗降低和集成度提高展开，DDR4和LPDDR4X产品已通过平台认证，DDR5和LPDDR5应用领域取得突破。

新能源业务

1. 郴州锂电项目进展：探矿权转采矿权取得重要进展，完成储量备案，后续将完善材料推进审批，地方政府已启动用地预审。
2. 探转采进展：处于矿区范围划定阶段，技术性工作完成，正在推进行政审批流程，按省厅要求补充资料。
3. 资源储量：主矿种长石矿储量约2亿吨，伴生氧化锂矿32万吨、钨矿6.5万吨、锡矿1.4万吨，矿体连续性好，开采难度低。
4. 开采成本：采用露天开采，交通便利，配套设施完善，成本可控。
5. 技术团队：涵盖采矿、选矿和碳酸锂冶炼，采选团队以中南大学博士团队为基础，冶炼环节核心人员经验丰富。
6. 碳酸锂价格波动：供需双增长但供给增速快于需求，导致去库存缓慢；江西锂矿整顿引发价格反弹，短期内价格将在6万以上震荡，长期需求端持续增长（储能领域需求同比增长近一倍）。

汽车业务

1. 发展计划：重点拓展海外市场，通过主机厂采购联盟和中介代理双模式进行市场拓展，东南亚和中东市场渗透率不断提升。