铁矿石早报（2025-8-28）

每日观点

• 基本面：钢厂铁水产量开始减少，供应端本月到港水平有所降低，总体供需宽松，港口库存减少，市场将出台粗钢压减政策，贸易战缓和；中性
• 基差：日照港PB粉现货折合盘面价814，基差38；日照港巴混现货折合盘面价832，基差56，现货升水期货；偏多
• 库存：港口库存14381.57万吨，环比增加，同比减少；中性
• 盘面：价格和20日线重合,20日线走平；中性
• 主力持仓：铁矿主力持仓净空，空增；偏空
• 预期：国内需求降低，去产能的计划冲击市场，高位震荡思路

利多因素

1. 铁水产量保持高位
2. 港口库存减少
3. 进口亏损
4. 下游钢材价格上涨，高价原料承受能力强

利空因素

1. 后期发货量增加
2. 终端需求依旧弱势

关键数据

• 铁矿石港口现货价格：未详细列出
• 铁矿石期现基差：日照港PB粉基差38，巴混基差56，现货升水期货
• 铁矿石进口利润：未详细列出
• 铁矿石发运量：未详细列出
• 铁矿石港口库存与钢厂库存：港口库存14381.57万吨，环比增加，同比减少
• 铁矿石到港量与疏港量：未详细列出
• 铁矿石日均消耗量：未详细列出
• 钢铁企业生产情况：未详细列出
• 铁矿石港口日均成交与钢厂日均铁水：未详细列出

研究结论

市场总体供需宽松，港口库存减少，但后期发货量增加，终端需求依旧弱势，预计铁矿石价格高位震荡。