青松股份：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025年半年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人范展华、主管会计工作负责人汪玉聪及会计机构负责人(会计主管人员)吴斓声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分详细描述了公司未来经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容，并特别注意上述风险因素。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................2第二节公司简介和主要财务指标.....................................6第三节管理层讨论与分析...........................................9第四节公司治理、环境和社会......................................33第五节重要事项..................................................35第六节股份变动及股东情况........................................41第七节债券相关情况..............................................45第八节财务报告..................................................46 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （三）载有法定代表人签名的2025年半年度报告文本原件。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司所处行业分类 公司主要从事面膜、护肤品、湿巾等化妆品的设计、研发与制造业务。报告期内，公司从事的主营业务未发生重大变化。 根据中国证监会2024年11月发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所处行业为化学原料和化学制品制造业，行业代码为C26。 （二）经营情况分析及业绩驱动因素 报告期内，公司有效执行“聚焦客户、聚焦产品”的两个聚焦战略，在产品研发、市场开发、成本控制、结构调整和人力资源管理等方面深耕细作，优化生产经营管理，增强公司化妆品业务的核心竞争力。 报告期内，公司实现营业收入93,667.72万元，同比上升9.17%；营业成本77,262.55万元，同比上升6.06%；归属于上市公司股东的净利润2,740.76万元，同比增长300.03%。 报告期内公司业绩驱动因素： 1、国内化妆品行业整体消费逐步回暖，公司部分客户的订单需求亦有所增长，公司营业收入同比实现了小幅提升。2、公司执行“聚焦客户、聚焦产品”战略，将核心资源向具备市场潜力的优势品类倾斜，强化市场拓展，加强对核心客户的深度和全面服务，驱动产品结构优化，实现高附加值品类的销量增长。3、公司以“数智化建设”为抓手进一步推进企业数字化、智能化运营，通过优化生产工序、整合车间资源、优化仓储物流，减少生产损耗等措施提高经营效率。 综合以上措施及因素，公司报告期内产品毛利率提升至17.51%，同比增加2.41个百分点。 （三）公司主营业务概述 公司依托下属子公司为业务主体，逐步构建化妆品制造、化妆品原料开发、化妆品功效检测等产业矩阵。 报告期内，全资子公司诺斯贝尔营业收入占公司合并营业收入99.66%，系公司主要的业务经营主体。诺斯贝尔专注于面膜、护肤品、湿巾和无纺布制品等产品的设计、研发和制造，系中国本土规模最大的化妆品ODM企业之一。 1、产品类别 诺斯贝尔建有先进的研发中心和国际化水准的大型化妆品生产基地，为众多化妆品品牌企业提供专业的化妆品生产服务，产品涵盖面膜系列、护肤品系列、湿巾系列、其他系列等四大品类。 主要产品介绍见下表： 2、产品工艺流程 （1）面膜生产工艺流程图 （2）洁面乳、膏霜、护肤乳液生产工艺流程图 （3）湿巾生产工艺流程图 3、经营模式 报告期内，诺斯贝尔以化妆品ODM业务为主，具备化妆品设计、研发与制造一体化综合服务能力。ODM模式是指根据客户要求的品类、规格、功能和质量，设计产品配方和包装并进行生产，产品贴客户商标进行销售。 ODM业务流程：客户产品需求确定后，诺斯贝尔业务部协同财务、法务部门进行评估并与客户签订合作协议；市场策划部、研发部、产品开发部、法规部等跟进产品配方、包装等方案策划与开发，为客户提供合适的样品；质量管理部对样品严格检测后，业务部与客户确认样板并作为生产和验收的依据，形成生产订单；生产部制定标准化生产工艺和质 量检验文件，计划部根据订单交期制定生产计划。各工序质检系统层层把关，确保产品符合客户要求，物流部则确保产品快捷顺畅送达客户。 （1）采购模式 化妆品原材料主要包括化工原料（包括多元醇、油脂、矿脂、硬脂酸、乳化剂、功能性提取物、香精等）、无纺布或其原材料纤维和包装材料（包括卷膜及铝箔袋、容器瓶、桶、纸类包装盒等）。原料的品质和种类的选择是影响化妆品产品安全和功效的重要因素，诺斯贝尔建立了严格的采购管理制度，覆盖物料的受控采购、采购成本管理等；建立了供应商遴选标准，由QA部（质量保证部）组织相应部门依据诺斯贝尔《供应商质量体系审核规程》对供应商进行评价与选择；计划部及时了解订单需求及库存情况，编制采购计划，提高原材料库存周转率。诺斯贝尔与全球知名化妆品原料供应商或其代理商建立了长期稳定的合作关系，有效控制采购成本、缩短采购周期、减少原材料价格波动带来的经营风险。 （2）生产模式 诺斯贝尔拥有较强的化妆品生产制造优势和产能规模优势，在以化妆品ODM为主的业务模式下，诺斯贝尔根据客户提出的产品需求和订单组织生产，生产计划主要依据客户订单情况进行制定，实现按需生产以及高速存货周转。 （3）仓储物流模式 诺斯贝尔采用自有厂区库房仓储及租赁库房仓储。自有厂区库房主要作为原料仓库及包材中转仓库，负责原料的仓储及中转包材的仓储。租赁库房主要负责成品、无纺布、包材的仓储。 物流方面，诺斯贝尔采用委托独立的第三方物流公司进行配送为主，自有车队配送为辅，以确保运输环节的安全可靠以及配送及时。 （4）销售模式 诺斯贝尔采用按订单生产的直接销售模式，根据客户需求安排生产和销售。在与客户沟通需求后，诺斯贝尔按客户方所需产品特点确认参数，最终经客户确认方案后签订业务合同并进行生产。诺斯贝尔凭借多年的专业技术水平以及行业经验赢得了市场的良好口碑，深得国内外众多知名品牌客户认可并建立了相互信任和依赖的稳定合作关系。 4、公司所处的行业地位 公司全资子公司诺斯贝尔以“安全、科研、管理”为理念，目前已发展成为中国化妆品供应链头部企业，系中国本土规模最大的化妆品ODM企业之一。 诺斯贝尔的客户群体覆盖国内外化妆品品牌，先后与国内外众多知名客户建立了稳定的业务合作关系，获得业界众多美誉，并多次获得品牌客户颁发的“优秀供应商”“年度最佳供应商”等荣誉称号。 此外，诺斯贝尔在暨南大学产业经济研究院、广东省制造业协会、广东省发展和改革研究院评选的2024年“广东省制造业500强企业”排名中位列第208位；2021年获得“广东高价值商标品牌”称号，被广东商标协会重点保护委员会纳入“广东省重点商标保护名录”；2024年，诺斯贝尔中央工厂被中山市工业和信息化局认定为“2023年中山市制造业企业数字化智能化示范工厂”。 近年来，诺斯贝尔致力于技术创新，先后获得“中山市创新标杆企业”“2023年数智化建设优秀企业”“2023年中山市科技创新企业30强”“2025年中国美妆制造百强企业”“2025年度影响力ODM企业”等众多荣誉。 （三）公司所处行业的发展阶段及上下游产业链情况 1、国外化妆品行业发展概况 根据Statista数据，2024年全球美容和个人护理市场明显回暖，行业规模增长至6,516亿美元。另外，预计市场将以每年3.37%的速度增长（2025—2029年复合年增长率）。2022-2029年全球美容及个人护理行业市场规模趋势见下 表： 2、国内化妆品行业发展概况 自2022年起，中国化妆品市场零售额告别了过去10年的高速增长，进入了一个相对稳定的新周期。根据国家统计局数据，2025年1—6月国内限额以上化妆品零售总额2,291亿元，同比上涨了2.9%，限额以上企业化妆品零售规模进一步提升，但仍低于同期社会消费品整体零售总额5%的增幅，受到经济景气度和消费信心影响，居民对于非必需品的支出仍显谨慎。2018-2025年1-6月中国限额以上化妆品类零售总额数据见下图表： 近年来，国货美妆品牌展现出强劲的发展势头，凭借卓越的质价比、深厚的文化底蕴、创新的产品理念以及精准的市场定位，不断重塑化妆品行业的竞争格局，使国际竞品的市场空间受到一定程度的挤压。在需求偏好方面，消费者愈发注重护肤品的功效性、独特性与性价比，“成分”科学护肤理念日益深入人心，“功效护肤”观念广受认可。渠道层 面，随着消费者整体素质和消费观念的提升，线上消费的价值逻辑正悄然转变，以往依赖“短平快”种草、直播、达人推荐等方式建立品牌认知的模式已难复制，定位驱动逐渐取代内容驱动，清晰的品牌定位与长期的品牌共识成为关键。而线下渠道在客户体验方面仍旧有着无可比拟的优势。随着线上流量成本的不断攀升，越来越多品牌开始重新审视线下市场的价值。未来，化妆品行业需通过产品创新、全渠道整合及用户体验提升来应对增长挑战，从而实现长期可持续发展。 3、我国化妆品行业发展趋势 （