上海医药：2025年半年度报告

公司A股代码：601607公司H股代码：02607 上海医药集团股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人杨秋华、主管会计工作负责人沈波及会计机构负责人（会计主管人员）周亚栋声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不涉及 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告中详细阐述公司在生产经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅第三节管理层讨论与分析中“可能面对的风险”。 目录 第一节释义.........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标.....................................................................................................6第三节管理层讨论与分析.................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................28第五节重要事项...............................................................................................................................33第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................42第七节债券相关情况.......................................................................................................................49第八节财务报告...............................................................................................................................53 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）主要业务与经营模式 公司主营业务覆盖医药工业和医药商业。报告期内，公司持续加速创新转型，深化集约化发展，实现了经营质量、盈利能力、运营效率、行业地位的稳步提升，持续为民众健康创造价值。 1、医药工业 公司坚持以满足临床需求为导向，通过打造具有优势的药物研发、临床研究、中试生产、产业化制造及营销推广的工业体系，持续为患者提供优质药品及健康产品。公司积极响应国家“健康中国2030”战略和加快生物医药产业创新的号召，通过制定产品战略，加大创新投入，以开放式创新模式、融产结合、国际化发展等手段，持续优化产品结构，丰富具有差异化优势的创新药及改良型创新药的产品体系，推动公司医药工业持续健康发展。2、医药商业 医药商业是保障医疗物资和药品得到高效、稳定供给的核心力量。公司作为中国第二大的医药商业企业和国内最大的进口药品、疫苗、医疗器械服务商，拥有覆盖全国25个省、直辖市与自治区的商业渠道与零售网络，持续为各级医疗机构、零售机构、合作伙伴及患者提供高效、便捷、可靠的服务。公司与国内外主要的药品制造商建立了战略合作关系，通过强大的供应链服务网络，提供一体化的医药供应链解决方案，已成为国内药品流通、创新产品上市的首选合作伙伴。公司积极推动药品及健康产品的供应链升级，以科技信息化手段，持续探索创新医药健康产品的供应及支付模式。 （二）行业情况 我国已将生物医药行业提升到国家发展战略的高度，是关系国计民生和国家安全的战略性产业，是“健康中国”建设的重要基础。我国医药行业整体处于产业结构调整、科技自立自强的关键时期，政策以“鼓励创新发展、优化集采规则、完善医保支付”为主线，从中长期来看，多层次的医疗保障体系和产业生态在加速构建，在国家政策、经济发展、人口老龄化以及生物制药技术发展等综合因素的多重驱动下，医药市场发展持续向好。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 （一）业绩情况 2025年上半年，上海医药坚持稳中求进，深化改革创新，以“筑牢底盘、做强核心、创新突破”为主线，扎实推进“三横三纵”发展体系，增强发展动能，着力提升核心竞争力。公司再度入选《财富》世界500强和全球最具价值医药品牌榜25强，排名分别提升至第407位和第19位。 报告期内，公司实现营业收入1,415.93亿元（币种为人民币，下同），同比增长1.56%。其中：医药工业实现销售收入121.60亿元，同比下降4.50%；医药商业实现销售收入1,294.33亿元，同比增长2.17%。 报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润44.59亿元（其中：工业板块贡献利润11.50亿元，商业板块贡献利润17.94亿元，主要参股企业贡献利润3.38亿元），同比增长51.56%，主要是由于对和黄药业会计核算由合营企业权益法核算变更为按子公司核算而产生一次性特殊收益所致，扣除上述事项等一次性特殊损益后的归母净利润为27.82亿元，同比下降2.06%。 （二）经营亮点 研发创新迈出坚实步伐 1、新药研发管线扎实推进 报告期内，公司研发投入11.48亿元，占医药工业销售收入的9.44%。其中：研发费用9.59亿元。 截至报告期末，公司提交临床试验申请获得受理及进入后续临床试验阶段的新药管线共计56项，包括创新药管线44项。其中： I001项目：I001片（即SPH3127；化学药品1类）是公司自研的新一代口服非肽类小分子肾素抑制剂。其中，关于高血压适应症的NDA上市申请已获得受理，截至报告期末，公司已根据CDE要求完成注册检验与注册核查，未来有望为广大的轻、中度高血压患者提供更丰富的治疗手段。 参芪麝蓉丸：参芪麝蓉丸是中药1.1类新药，临床拟用于治疗轻、中度脊髓型颈椎病（气虚血瘀肾亏证）。截至报告期末，该项目处于III期临床试验阶段。 SRD4610项目：SRD4610（藿苓生肌颗粒）是中药1.1类新药，用于治疗肌萎缩侧索硬化症（ALS）。报告期内，公司推动完善研究方案并已正式启动III期临床试验，后续有望在延缓疾病进展、提高生存质量等方面为ALS患者带来更多帮助。同时，该项目已在美国提交pre-IND申请并获得FDA受理。 B001项目/B007项目：B001（静脉注射液）和B007（皮下注射液）是公司自主研发的全球创新型抗CD20抗体药物。截至报告期末，B007重症肌无力适应症II期临床试验、天疱疮适应症II期临床试验已完成全部受试者入组。 SHPL-49项目：SHPL-49注射液是化药1类新药，临床拟用于治疗急性缺血性脑卒中（AIS）。SHPL-49具有多靶点、多通路的神经保护作用机制。发病早期可抑制兴奋性氨基酸毒性、抗氧化应激、快速改善缺血半暗带血流，发病中后期可抑制小胶质细胞炎症反应、提高神经营养因子的表达、抑制神经细胞凋亡、改善微循环。截至报告期末，该项目已完成II期临床试验。 2、研发管理体系持续优化 报告期内，公司加快重构研发项目漏斗，聚焦免疫、精神神经、肿瘤、心血管、消化和抗感染六大疾病治疗领域，形成覆盖药物发现、临床前研究、I期/II期/III期临床、新药上市申请的梯次化布局；公司加快推进研发技术平台建设，大分子早研平台、小分子多肽平台、PROTAC平台及转化评价平台均取得阶段性进展；公司持续加强全重实验室建设，在新靶标、新机制的个性化原创候选新药发现方面取得阶段性成果，已有6个项目完成立项并开展研究。此外，公司进一步完善专班工作机制，推进原料药、制剂、生化、抗感染技术研究所建设并取得积极进展。 3、开源创新生态加速构建 报告期内，公司依托上海前沿加速构建开源创新生态圈，创新赋能价值逐步显现。在创新平台建设方面，上海前沿与上海交大医学院联手共建“前沿新药技术概念验证中心”，打造覆盖科技成果早期发现、概念验证和技术转移的全链条运营服务平台，强化产学研深度融合。 报告期内，上海前沿完成泌码、慧合谷等8家高成长性企业入驻，并为已入孵企业提供运营体系搭建、业务资质申报、人力资源支持、品牌宣传建设等多方位服务；以“前沿新药技术概念验证中心”揭牌为契机，上海前沿举办3场生物医药专场路演，为概念验证中心累计征集展示项目24个，充分发挥生物医药创新孵化转化的引擎作用。 工业转型持续纵深推进 1、工业营销积极转型 报告期内，公司持续推进上药销售公司的转型升级，完善各业务单元（BU）、商务运营、业务发展等核心业务职能的专业化配置，强化合规管理、集约管理和数字化管理，提高运营效率和管理效能，进一步提升自营终端能力；建立健全产品分级管理体系，推动业务规范化、透明化；加强产销协调，在防范运营风险、优化资源配置、促进工商协同等方面均取得较好成效。 2、精益管理降本增效 公司以价值流分析为导向，挖掘企业全流程降本潜力，通过全面精益方式落实降本增效。报告期内，公司实施黑带项目和重点改善项目35项、绿带项目112项。此外，公司通过集中采购优化成本并提升采购效率，报告期内组织完成35场中药材集中询价采购，节约采购成本约698万元，降本幅度8.6%。 3、中药业务深耕发展 报告期内，公司顺利完成对和黄药业的股权收购交割，推动落实“百日计划”，全力支持和黄药业的高效运营与高质量发展，同时促进和黄药业与