常青科技：常青科技2025年半年度报告

1/165 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人孙秋新、主管会计工作负责人胡建平及会计机构负责人（会计主管人员）胡建平声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，该前瞻性陈述受制于已知及未知的风险、不确定性及其他因素，因而可能造成本公司的实际表现、财务状况或经营业绩与该前瞻性陈述所暗示的任何未来表现、财务状况或经营业绩存有重大不同，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 本公司已在本报告中详细描述了可能存在的相关风险事项，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“公司未来可能面对的风险”部分。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................18第五节重要事项................................................................................................................................20第六节股份变动及股东情况............................................................................................................28第七节债券相关情况........................................................................................................................32第八节财务报告................................................................................................................................33 备查文件目录载有公司董事长、财务负责人和会计主管人员签名、盖章的财务报表。报告期内在《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》《证券日报》及上海证券交易所网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿。 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 五、公司股票简况 六、其他有关资料 √适用□不适用 公司持续督导期间为2023年4月10日至2025年12月31日，报告期内由光大证券股份有限公司作为履行持续督导职责的保荐机构，马志鹏、成鑫担任签字的保荐代表人。 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 利润总额及归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动原因：一方面销量有所减少，另一方面部分产品毛利率下降导致总体利润有所下降。 经营活动产生的现金流量净额变动原因：主要原因是本期销售收款减少。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润√适用□不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内公司所处行业情况 2025年上半年，地缘摩擦频发等因素给化工行业带来挑战，市场整体需求疲软。全球贸易格局受到美国推行“对等关税”等贸易保护政策影响，过高的关税税率导致全球贸易量受到明显的抑制。在全球经济下行以及行业产能持续扩张等多重压力的影响下，化工品价格回落幅度较大，行业收入、利润增速进一步下滑，行业景气持续下行。随着下游需求的逐步回升以及行业新增产能投放的放缓，化工行业利润下滑态势逐步放缓，景气逐渐寻底。截至2025年7月，中国化工产品价格指数4,032点，较2025年初下降6.95%。由于产品价格下行，化工企业收益不济，行业产能利用率整体下降。2025年1-5月化学原料及化学制品行业累计实现营收3.70万亿元，同比增长2.1%；利润总额1,515.8亿元，同比下降4.70%；2025年第二季度，我国化学原料及化学制品制造业产能利用率为71.90%，同比下降4.5%。报告期内，由于供给端竞争进一步加剧，化工行业产品价格走弱、产能利用率走低问题凸显，国内化工行业竞争加剧，国内多数化工企业盈利能力面临持续承压的局面。 在上述背景下，行业“低端过剩，高端紧缺”的结构性问题愈发突出。据石化联合会统计，高端专用材料自给率仍不足60%，高分子新材料特种单体及专用助剂等高端上游产品还长期依赖进口，部分技术制约着我国高端制造业、战略新兴产业和未来产业的发展，部分关键核心技术仍存在堵点或“卡脖子”问题。自2024年7月召开的中共中央政治局会议首次提出防止“内卷式”恶性竞争以来，国内“反内卷”呼声日益强烈；2025年7月1日，中央财经委员会第六次会议明确强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。此后化工等多个行业迅速跟进，纷纷发起“反内卷”号召。化工新材料是支撑国家战略性新兴产业的重要基础，是化工产业转型升级的重要方向。根据《中国化工新材料产业发展报告（2024）》，新材料的诞生，往往会催生出一种甚至多种新兴产业和技术领域。作为新材料的重要组成和生产其他新材料的重要原料，化工新材料近年来备受国内外从业者的关注和青睐。因此，加大研发投入发展新材料技术不仅可以帮助解决行业“卡脖子”问题，更能帮助公司抢先进入新兴产业市场，获得先发优势。 （二）报告期内公司主营业务 公司属于化学原料和化学品制造业（C26），处于化工行业中的精细化工高分子新材料领域，是一家专业从事高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售的高新技术企业。主要产品用于高分子新材料的制造，为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑，在下游高分子新材料产业体系中有用量小、作用大、附加值高的特点。作为新材料产业的细分、前沿、关键领域，下游应用辐射范围广、行业跨度大，是支撑中国制造实现突破的重要基础，在 日常生活、机械建筑、工程技术、生物医药等领域扮演着不可或缺的角色，是国家重点支持和发展的行业之一。 公司主要产品在高分子新材料产业链中的定位如下图所示： 注：红色图标“特种单体”和“专用助剂”为公司主要产品。 报告期内公司将产品划分为高分子新材料特种单体和高分子新材料专用助剂两大类。 公司的高分子新材料特种单体均采用独家分离、合成、萃取、提纯等技术，能在工艺可控性高、成本低的同时使产品获得更好的选择性和转化率，性能优异，品质领先，多数产品具有进口替代或打破垄断的优势。主要作用于下游高分子材料的改性，终端可广泛应用于金属资源、生命科学、节能环保、光学元件、香精香料、高吸油树脂、环境友好涂料、优质阻尼材料、光刻胶关键原材料、高透明医用材料、特种橡胶制备等。 同时，公司拥有数十种型号的专用助剂产品，在产品丰富度方面处于行业领先地位。公司的高分子新材料专用助剂主要用作高分子新材料的改性。例如聚氯乙烯（PVC）塑料改性、聚氨酯热塑性弹性体（TPU）及SBS热塑性弹性体的辅助抗氧剂等。公司针对下游客户产品在色泽、透明度、润滑度等方面的不同需求，开发了数十种型号的专用助剂产品，能为客户提供定制化产品服务，在相关市场保持差异化的竞争优势。此外，传统工艺生产的助剂通常以苯酚为原材料，因此产品中不可避免地含有少量苯酚杂质。苯酚对人体皮肤、粘膜有强烈的腐蚀作用，会抑制中枢神经或损害肝、肾功能，引起急、慢性中毒，很大程度限制了下游产品在人体接触材料方面的应用。公司通过自主研发掌握了无酚系列专用助剂生产技术，成功实现了无酚专用助剂的量产和销售，取得了市场先发优势。随着国民收入水平和环保健康意识的不断提升，消费者对材料的安全性也愈发关注，将从需求端推动国内高分子新材料产品质量和环保标准的提升。为打开儿童玩具、厨房用品、办公用品、医疗卫生等领域人体接触材料制品的市场空间，下游行业对无酚亚磷酸酯的需求空间将进一步增加。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2025年上半年，公司共实现营业收入484,567,361.13元，同比下降10.67%；实现归属于上市公司股东的净利润70,247,077.90元，同比下降31.89%。截至2025年6月30日，公司总资产为2,527,357,775.72元，归属于上市公司股东的净资产为2,356,986,399.40元。报告期内，公司主要经营情况如下： （一）全力推进在建项目 公司重点关注募投项目和七期项目的建设进度，报告期内，公司募投项目较预期提前投产，七期项目也进入试生产阶段。募投项目的尽快投产将打开公司高分子新材料特种单体及专用助剂在电子化学品、关键尼龙材料、优质阻尼材料、环境友好材料等高分子新材料市场的空间，进一步提高公司技术壁垒，增强公司的国际竞争力。七期项目规划产品多为填补国内空白领域的关键原材料，对满足公司自身产品需要和推动产业发展具有重要意义。同时，公司还全力推进泰州生产基地项目的建设，截至本报告披露日，泰州生产基地各装置已陆续开工。泰州项目规划的含氧类高分子特种单体产品是公司现有产品矩阵的延伸，能进一步增强下游高分子新材料的优质特性，进一步打开公司产品在现有市场的竞争力。 （二）积极打开新品市场 募投项目新产品多数属于能够推动产业发展、填补国内空白领域的新产品，在产业发展新质生产力的同时，还能针对性能落后、环保性不高的材料起到替代作用，符合国家“反内卷”的化工产业转型