天龙集团：2025年半年度报告
2025年半年度报告 2025-048 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人冯毅、主管会计工作负责人陈东阳及会计机构负责人（会计主管人员）廖惠娇声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司运营过程中面临以下可能对公司未来发展战略和经营目标的实现产生重大不利影响的风险，如客户变动风险、媒体合作风险、应收账款风险等，详细内容请见本报告“第三节十、公司面临的风险和应对措施”。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................1第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................5第三节管理层讨论与分析................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................22第五节重要事项..............................................................................................................................24第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................32第七节债券相关情况......................................................................................................................36第八节财务报告..............................................................................................................................37 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司从事的主要业务 公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品制造的现代企业集团，主营业务包括互联网营销、林产化工和油墨化工。 互联网营销板块主要包括效果营销服务和品牌营销服务。在效果营销服务上，公司拥有全域媒体资源矩阵，覆盖了主流的信息流媒体、搜索引擎媒体及智能终端厂商媒体，通过自主研发的智能投放和效果追踪全链路技术工具平台，构筑了效果广告优化、品牌整合营销、短视频直播运营的全场景服务能力，打造“技术+数据+内容”深度融合的营销体系，为客户提供从市场洞察到用户资产运营的全生命周期解决方案。品牌营销服务是针对品牌或产品的发布上市、传播节点、客户管理及销售转化等需求，提供整合及数字化营销创意与传播、媒体投放策划和购买、社会化媒体及用户体验营销、电商转化营销及用户会员管理等专业的营销服务。 林产化工板块聚焦生物基化工材料的制造，以对松香和松节油进行深加工为主。公司拥有国内最大的歧化松香产能，产品应用于ABS塑料、汽车轮胎、医药中间体等；松节油深加工产品其中包括蒎烯、莰烯、月桂烯、二氢月桂烯、松油醇等，广泛应用于清洗剂、消毒剂、香精香料等精细化工领域。其中，莰烯可用于IBOA、IBO(M)A的生产，在汽车涂料等方面具有良好的应用前景；二氢月桂烯是香水、香薰生产的重要中间体，是木调香味的主要来源。 油墨化工板块主要从事环保油墨及相关产品的开发和销售，产品包括水性油墨、食品包装水性油墨、环保型溶剂油墨、工业油墨、水性固体丙烯酸树脂、水性丙烯酸乳液、水性光油等，主要服务于包装印刷企业，油墨产品主要用于食品、日用品、医药、建材装饰等包装的印刷，其中食品包装水性油墨主要用于包装纸、纸杯、纸袋等食品纸包印刷；水性固体丙烯酸树脂广泛应用于水性油墨、水性光油、水性涂料、改性塑料等领域。 报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。 （二）行业发展状况 1、互联网营销行业 随着互联网营销行业的不断成熟，客户更倾向于与服务商合作采用按效果付费的模式，预算逐渐向实现品牌与效果协同的场景倾斜。面对这一变化，服务商需提供动态预算分配模型，并利用生成式人工智能技术降低内容生产成本。同时，信息流媒体的政策趋势进一步提升了代理商综合服务能力与价值，媒体通过降低业绩盘量指标，逐步向提升广告投放效率、创意生态治理、服务链路深度、品牌项目方面过渡。竞争格局上呈现服务商分层加剧，竞争焦点转向技术与策略的深度融合。面对这些变化，服务商需积极把握平台红利，构建跨平台运营能力，其盈利模式更倾向于效果服务费的分成模式。与此同时，优化服务网络、深化服务能力、提升创意质量、稳固毛利率较高的品牌营销业务，是实现持续发展的关键所在。 宏观经济复苏趋势和消费结构的变化催生互联网营销的新场景，旅游经济进入复苏周期，外卖、即时零售等需求被深度激活，为互联网营销行业带来了结构性的机遇。主流手机厂商操作系统深度集成的快应用产品（QuickApps）凭借其免安装、即点即用、深度链接系统场景与高效服务的特点，成为撬动行业新增长空间的新兴力量。 2、油墨化工行业 中国是全球最大的油墨生产国与消费国，油墨行业经过多年高速发展，现已进入结构优化与动能转换的关键阶段。国务院《“十四五”节能减排综合工作方案》对挥发性有机物进行综合整治，推进原辅材料和产品源头替代工程，实施全过程污染物治理，引导包装印刷行业使用低挥发性有机物含量的油墨产品；国家发改委颁布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》，低VOCs含量的环境友好、资源节约型涂料和水性油墨，继续被列入“鼓励类”目录。在产业政策 支持、市场需求升级和技术创新的驱动之下，环保型油墨的市场需求呈现稳步增长，进一步推动水性油墨替代传统溶剂型油墨的变革。 随着消费升级趋势的深化演进，中国消费市场对于实用价值和情绪价值的需求正在日益增长，新式茶饮等新消费需求旺盛，使得对安全性要求更高的食品接触包装物的需求也在同步增长。我国首个食品接触材料及制品用油墨产品标准GB4806.14-2023《食品安全国家标准食品接触材料及制品用油墨》的实施，提高了食品油墨市场的准入门槛。以天龙集团为代表的国内油墨生产企业在食品包装水性油墨的研发和生产上不断取得突破，打破了国外油墨品牌在此领域的垄断，填补国内食品接触材料及制品用油墨标准的空白，实现国产替代，在食品包装油墨上进行了先期投入的企业将具备先发优势。受到新兴市场需求、贸易摩擦加剧等多个因素的驱动，中国油墨企业开始探索出海业务，开展国际化布局，出海业务也将成为油墨企业拓展增量空间、提升盈利能力的关键战略布局。 3、林产化工行业 根据国务院发布的《西部地区鼓励类产业目录（2025年本）》，松香/松节油深加工成为西部地区新增鼓励类产业。林产化工深加工业务兼备生态效应和经济效应，在国家“双碳”目标的驱动下，国内林产化工行业依托丰富的松林资源基础与完整的产业链条，正迈进以技术创新为驱动、绿色制造为核心、高附加值产品为引领的高质量发展阶段。行业竞争焦点集中于技术突破与绿色制造能力，具备原材料掌控力、研发创新能力和市场开拓能力的生产企业有望进一步巩固市场竞争地位。随着消费需求的不断升级，松节油深加工产品整体需求量呈现增长趋势，为具备成熟生产能力的林化企业的突围提供了有利的市场机遇。 （三）报告期内的经营情况概述 2025年是天龙集团上市后“三五”规划的“收官年”，面对复杂多变的市场环境，公司坚持以“稳中求进、积极有为”为基调，坚定战略方向，锚定经营目标，强化风险控制，持续推动公司高质量发展。报告期内，公司实现营业收入34.83亿元，实现归属于上市公司股东的净利润7,030.48万元，较上年同期增长120.56%。公司主营业务盈利能力持续增强，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长45.27%。 1、三大核心驱动力协同，互联网营销板块竞争优势不断增强 随着行业竞争加剧、媒体政策调整，互联网营销板块围绕“技术驱动效率、资源构筑壁垒、战略强化韧性”三大核心驱动力的深度协同，不断提升竞争优势。在技术驱动方面，通过自主研发的“品学·兼优”AIGC工具矩阵，实现内容生产智能化、投放策略精准化和运营管理数字化；“AIGC数字工厂”进一步优化工作流，在项目和人员产出能效方面有显著提升，深化和实践了“全员AI”的成长管理理念。资源构筑壁垒的搭建是公司的核心竞争力，作为华为N1铂金代理，被指定为京东、百度两家超头部客户的服务商，快应用类客户业务规模较去年同期激增487%；公司在vivo媒体斩获“2025年上半年度KA渠道业务优秀代理商”及“最佳销售奖”两项重磅荣誉；上半年小米牌照代理下流水较去年同期增长22%，其中AI客户元宝消耗
