老白干酒：2025年半年度报告

公司代码：600559 河北衡水老白干酒业股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人刘彦龙、主管会计工作负责人吴东壮及会计机构负责人（会计主管人员）李广民声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 报告期内，公司不存在重大风险事项。公司已在本报告中详细描述可能面对的风险，敬请查阅本报告第三节管理层讨论与分析中“五、其他披露事项（一）可能面对的风险”中的相关陈述。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................6第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................15第五节重要事项................................................................................................................................17第六节股份变动及股东情况............................................................................................................22第七节债券相关情况........................................................................................................................26第八节财务报告................................................................................................................................27 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 1、报告期内，公司主要从事白酒的生产与销售，主要产品为衡水老白干系列酒、承德乾隆醉系列酒、文王贡系列酒、武陵系列酒、孔府家系列酒。公司采用“研发+生产+销售”的经营模式，产品生产工艺流程为：制曲—制酒—贮存—勾调—包装；根据市场的需求，研发、生产消费者喜爱的白酒产品，并不断丰富公司的产品结构，采取差异化的市场销售策略，主要销售模式为经销商模式和直销模式。经销商模式下，由公司销售部门根据相关销售区域经销商的经济实力、仓储条件、配送能力以及市场信誉度，择优选择经销商并与之达成经销协议，由其在一定区域内经销相关白酒产品。直销模式下，由公司销售部门通过线上或线下渠道以批发或零售的方式直接将白酒产品销售给终端客户。 2、报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位 白酒在我国有着悠久的历史，是世界主要蒸馏酒品种之一，酿酒一直以来都是我国重要的行业之一，根据中国证监会《2016年4季度上市公司行业分类结果》，本公司归属“C15酒、饮料和精制茶制造业”。白酒行业属于充分竞争的行业，市场集中度相对较低，白酒行业的消费区域特征也比较明显，白酒消费越来越呈现出理性消费、品质消费的趋势。近年来，白酒企业之间的竞争更加市场化、专业化以及细分化。消费逐渐升级，对白酒企业的品牌、技术、质量要求越来 越高，品牌集中度也呈现了越来越高的趋势，“马太效应”凸显，名优白酒强者恒强的态势明显，行业分化加剧，市场呈现了向全国名酒、区域白酒龙头以及特色白酒企业集中的趋势，名优酒企强者恒强趋势加速，一线名酒渠道下沉，与区域名酒的市场竞争加剧，白酒行业已经进入了深度分化期，市场的竞争更加激烈。 3、白酒行业的周期性特点 （1）生产的周期性：白酒的生产从投料到成品对外销售，主要经历制曲、酿造（发酵、蒸馏）、陈化老熟、勾调和包装等生产过程，生产周期较长。经过蒸馏出的原酒必须经过贮藏陈化老熟才能勾调成品酒，相对而言，贮藏时间越长其品质也越高。 （2）消费的周期性：从消费的角度而言，白酒属于快速消费品，作为日常饮用具有消费高频次和重复消耗的特点；但其作为非必需消费品，整体受宏观经济波动影响较大，白酒消费具有较为明显的“节日效应”，节日期间，由于各种社会活动频繁，亲朋好友相聚等因素，使得居民消费白酒量大大增加，白酒消费集中释放并出现高峰。 （3）从销售的角度看，白酒生产企业在节日前一般会加大出货量，以保证节日期间的白酒销售，而在节后出货量则有所减少。总体而言，白酒的销售具有节日前升温，节日后回落的“节日效应”。衡水老白干酒在华北地区具有较高的知名度、美誉度和市场占有率，生产规模和销售收入在河北省白酒行业内处于领先地位，乾隆醉板城烧锅酒、文王贡酒、武陵酒和孔府家酒也均是各自区域（河北、安徽、湖南、山东）的地方知名品牌。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 报告期内，公司以打造“中国白酒一流企业”为目标，坚持“市场为重、客户为先”的企业经营理念，在白酒市场竞争非常激烈，消费需求较弱等多种不利因素下，公司加强市场调研，深入一线倾听市场声音、探讨务实举措、回应核心关切，凝聚共识、规划未来。以消费者为中心，加强产品创新，增强产品的市场竞争力，对外加强品牌建设，创新营销方式，加强与消费者互动交流和沟通，不断增强消费粘性，提高市场占有率，实现了持续、健康、稳健的高质量发展。2025年上半年的主要工作如下： 1、品牌方面：公司持续深化品牌战略，通过多元化活动提升品牌影响力。成功举办第七届印象·衡水老白干酒文化节暨荣膺1915巴拿马万国博览会甲等金奖110周年庆典、第三届湖南中国名酒节暨武陵酒超级品牌日等标志性活动，强化品牌文化内涵。针对核心消费群体，举行“衡水老白干杯香港精装明星足球队友谊赛”“十八酒坊沧州非遗·音乐嘉年华”“十八酒坊坊主·夏日嘉年华”等互动性活动，增强品牌亲和力。通过赞助第二届冀台篮球文化交流活动、全国热气球冠军赛等体育赛事，举办十八酒坊2025年高考志愿填报公益讲座，积极履行社会责任，强化品牌正能量，持续提升公司品牌美誉度。2025年上半年公司入选工业和信息化部公布的首批“中国消费名品”名单，获得“历史经典”荣誉称号，成为河北省唯一上榜白酒企业，也是全国仅有的5家白酒企业之一。2025年上半年公司还获评“河北制造业企业100强”。 2、营销方面：公司始终坚持以消费者为核心，推动营销体系创新。坚持“品质营销、文化营销、体验营销、数字化营销”四维一体策略，聚焦产品力与渠道建设。深化“诚信开放、创新共赢”理念，通过厂商店联动优化终端服务，扩大销售网络覆盖率。综合运用新媒体、电商直播及网红带货等方式，构建多维度价值传播体系。一是创新活动方式，持续开展名酒进名企、品鉴会、经济大讲堂、特聘品酒师、基地游等活动，通过一站式沉浸式体验，产品的美誉度不断提升，消费者粘性不断增强。二是深入挖掘消费场景，加强婚事宴白酒的推广力度，不断细化和提升营销服务水平，围绕“婚庆”主题，提升在婚宴场景的消费潜力。三是针对年轻消费群体，在饮用口感、消费场景、推广渠道等方面进行创新，融合市集展示、明星演唱会、实景酿酒工坊体验等多种活动，聚焦“体验破圈”与“场景渗透”，持续抢占年轻消费者的心智。 3、企业管理方面：一是加强全面预算管理，在公司内部持续开展降本增效活动，确保费用的精准投入和有效使用，有效的降低费销比和各项费用，不断的提升盈利水平；同时不断优化绩效考核体系，通过绩效管理与考核，促进战略目标的实现。二是秉承“传承千年匠心，酿造美好生活”的企业使命，以文化引领，技术为基，管理为本，强化全员的业务培训，提升工作能力，促 进工作质量、工作效率的提升；2025年上半年，公司技术中心主任、中国首席白酒品酒师李泽霞，获评衡水老白干传统酿造技艺国家级非物质文化遗产代表性传承人。三是在供应链管理上，公司进一步深化与核心供应商的战略合作，通过动态评价、分级管理等措施持续优化供应链体系，推动产业链高质量发展。四是通过无偿划转的方式将安徽文王所持有的承德乾隆醉、湖南武陵、曲阜孔府家三家全资子公司的股权无偿划转至公司，优化公司资源配置和管理架构，缩减下属子公司层级，提高经营效率和管理效能。 4、产品方面：一是坚持“质量为本，品高为范”的质量理念，持续优化产品结构，对标竞品，加强产品创新，对核心产品进行优化升级，生产口感更好，入口更顺，饮后更舒适、更健康的白酒产品，全方面的提升产品质量，满足消费者对更高品质、更健康白酒的消费需求。二是加强与高校和科研机构的合作与交流，共同推动白酒行业的科技进步和产业升级。通过产学研用深度融合，不断引进新技术、新成果，严格执行生产工艺，推进产品品质提升。三是持续推动技术市场化和营销专业化，技术资源全面赋能研发、生产、渠道与传播链条，以消费者为中心，通过开展技术品鉴会、酿造工艺基地游等BC联动活动，不断地强化公司产品的竞争优势，抢占消费者心智，促进产品竞争力的不断提升。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用√不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用