广东明珠：2025年半年度报告
公司代码：600382 广东明珠集团股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人黄丙娣、主管会计工作负责人凌炜及会计机构负责人（会计主管人员）凌炜声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述因存在不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险。敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项”“（一）可能面对的风险”的内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................6第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................41第五节重要事项................................................................................................................................43第六节股份变动及股东情况............................................................................................................71第七节债券相关情况........................................................................................................................73第八节财务报告................................................................................................................................74 备查文件目录载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿 第一节释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 报告期内，公司1-6月营业收入、归属于上市公司股东净利润、每股收益均同比上升，主要原因是：明珠矿业扩帮工程采出新矿以及将水洗石生产线进行技术改造后提高铁精粉产量，本报告期铁精粉产销量同比增加，同时将老骨料生产线进行技术改造后加工铁矿石块矿，本报告期已完成技术改造并已出售块矿，6月份起增加了销售块矿业绩，导致明珠矿业本报告期实现归属于母公司所有者的净利润14,294.78万元，同比增长104.91%；公司本报告期财务费用同比增加 1,305.63万元，主要是因为公司应收城运公司股权转让款形成的未确认融资收益已于2024年12月摊销完毕，上年同期该项未确认融资收益的摊销为1,413.40万元，本报告期公司没有此项未确认融资收益的摊销；公司本报告期投资者索赔支出同比减少74.75%；因公司持有的广东鸿图股票价格波动，公司本报告期确认股票投资公允价值变动损益160.61万元，同比增加1,584.85万元。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 1.铁矿石价格行业周期及行业竞争格局 根据铁矿石矿床赋存状态不同，铁矿石开采方式可分为露天开采和地下开采。露天开采技术稳定、成熟，成本较低，而地下开采技术则相对复杂。随着我国工业技术水平的提高，以及矿产行业的飞速发展，采矿工艺技术随之快速进步，我国目前采矿方法及工艺技术已处于世界领先水平。 铁矿石经过破碎、磨碎、遴选、浮选、重选等加工程序生产出来的铁精粉、球团是冶炼钢铁的主要原料，也是国际贸易中重要的大宗商品，其价格受到供需关系、宏观经济状况、汇率、海运价格等多方面因素影响，且铁矿生产处于钢铁产业链的前端，受下游钢铁行业影响较大，而钢铁行业与宏观政策、经济周期密切相关，铁矿石生产行业具有一定的周期性，铁矿石价格波动较大。 国内铁矿石企业主要分为钢铁集团下属的铁矿石企业和独立的铁矿石企业（含综合性矿业企业下属铁矿石生产主体）。钢铁集团下属的铁矿石企业生产的铁矿石产品主要满足集团内部炼铁所需，很少对外销售。独立的铁矿石企业则主要向钢铁企业供应铁矿石产品。由于我国铁矿石分布不均，国内独立铁矿石企业较为分散，且有一定销售区域半径限制，铁矿石价格透明，单个企业市场占有率非常有限，各铁矿石企业之间基本不构成直接竞争。 2025年上半年，铁矿石价格先涨后跌，整体走势偏弱，呈现强现实弱预期格局。1月份，铁矿石市场先抑后扬运行，月上旬，市场受美国或增加关税扰动，美元指数强势，而国内未有新政策出台，市场未有提振，宏观市场情绪偏弱，且“双焦”价格第六轮下降落地，铁矿石继续领跌黑色系市场，月中下旬，受海外原油价格上涨、市场对国内宏观政策利好预期仍存、以及铁水产量止跌回升、钢厂最后补库阶段仍有支撑等影响，市场情绪有所偏暖，黑色系市场得到明显提振，铁矿石整体基本面尚可，1月份中联钢CSI美元现货62%指数月均为101.6美元/吨,较上月下降1.9美元/吨。2月份，铁矿石市场宽幅震荡上涨，月上旬，受海外多国加征关税消息扰动，市场情绪受到较大影响，空头增仓明显，整体出现宽幅震荡偏弱行情，月中后期，民营企业座谈会召开，两会临近，市场有宏观预期支撑，市场情绪得到明显提振，焦炭多轮提降，铁水产量提升，钢厂利润空间释放，进一步增强了铁矿石价格上涨动力，临近月末，受越南反倾销税增加消息频出带来的市场扰动、铁矿发运逐步回补、港口库存下降缓慢、叠加市场传言粗钢压减消息等影响，铁矿石价格出现一定的回调，2月份中联钢CSI美元现货62%指数月均为106.6美元/吨，较上月上涨5美元/吨。3月份，铁矿石市场宽幅震荡偏弱运行，进入3月份，国内重要会议召开，外加海外方面关税等扰动因素存在，整体市场情绪未有明显支撑，月初，空气质量管控，华北部分区域限产以及市场受粗钢压减传言影响，对铁矿石需求存有下降预期，月中期，市场对国内宏观面仍有偏暖预期，整体情绪略有好转，但市场对钢材需求恢复情绪仍有担忧，铁矿石市场逐步震荡下跌，月下旬，铁水产量出现明显回升，铁矿石呈现供需双强局面，价格有所反弹，3月份中联钢CSI美元现货62%指数月均为102.3美元/吨，较上月下降4.3美元/吨。4月份，铁矿石市场震荡偏弱运行，整体价格重心下降，月初，市场受美国“对等关税”政策扰动等影响，以及国内暂未有利好政策支撑，黑色系市场明显下挫，铁矿石价格跌至本年度低位，月中期，随着海外关税消息阶段性缓和，以及铁矿石基本面在高铁水下相对较好，铁矿石价格有所反弹，月下旬，受关税政策博弈扰动、宏观面未有超预期信息、原料相对偏弱、临近五一长假资金避险升级等影响，市场出现震荡偏弱调整运行，4月份中联钢CSI美元现货62%指数月均为99.4美元/吨,较上月下降2.9美元/吨。5月份，铁矿石市场先强后弱运行,价格重心略有下移，月初，海外关税继续博 弈,国内货币政策超预期出台,市场情绪阶段性支撑,市场对成材需求预期下降,对铁水有见顶预期,市场情绪受到扰动，月中期,中美贸易和谈阶段性缓和,市场对出口需求略有回暖,铁矿现实端高铁水支撑较强,提振市场情绪,黑色系出现明显反弹，月末随着宏观情绪阶段性释放后,国内政策端相对平静,现实端对淡季需求预期较弱,铁矿石供应增加铁水见顶的弱预期格局逐步增加,市场出现震荡下行，5月份中联钢CSI美元现货62%指数月均为99.1美元/吨,较上月下降0.3美元/吨。6月份，铁矿石市场震荡偏弱运行，价格重心环比有所下降，价格波动区间相对收窄，宏观方面，中美经贸会收效甚微，美联储6月会议下调明年降息次数，国内5月份经济数据显示通缩继续，固定资产投资增速回落，6月没有明显利好刺激，充分表达未来的不可预测，产业方面，成材产量仍有增加,铁水产量维持高位,6月铁矿进入季节性发运冲量阶段,到港进入持续增加趋势，同时国内高炉小范围年中检修，铁水产量小幅减产，6月份中联钢CSI美元现货62%指数月均为94.10美元/吨，较上月下降5美元/吨。（以上相关数据来源自公开资料整理）。 2025年上半年，铁矿石价格整体走势偏弱，主要是受持续的利空释放、供应增加的预期以及终端需求的悲观等因素影响，但随着铁矿石价格跌至相对低位，月间价差逐步收敛，下方空间相对有限。国家雅下水电工程的全面启动，预计将带来巨大的基建市场弹性，利好水泥、装备、钢铁等行业发展，预计宏观经济好转及基建政策将对下半年铁矿石价格形成一定的支撑。 2.铁矿石行业发展状况 钢铁行业是国民经济的基础性产业之一，为建筑、机械、汽车、家电、造船等行业提供了重要的原材料保障，其发展与宏观经济运行周期及固定资产投资规模与结构密切相关。行业一般可细分为钢铁冶炼、铁矿石开采、钢材加工（特钢）等。随着工业4.0的浪潮席卷全球，大数据、工业互联等新基础建设工程已成为各国未来发展的重要方向之一。铁矿石是生产钢铁的重要生产原料，我国铁矿石资源禀赋不足，主要铁矿石开采企业多为大型钢企内部企业且产品多自用，独立铁矿石开采企业较少且资源储备少，整体行业规模不大，提高我国铁矿石自给能力对资源保障安全和经济可持续发展具有重要意义。我国进口铁矿石依赖度高，国际铁矿石价格对国内钢铁生产和铁矿石开采企业均造成显著影响。铁
